Изменение индексов за неделю:
Индекс РТС: 1432.31 (+1.8%)
Индекс MocБиржи: 3471.01 (-0.5%)
Курс доллара к рублю: 75.83 (-2.5%)
Нефть марки Brent: 93.14 (+4.8%)
Индекс DOW JONES: 34975.00 (+1.1%)
Индекс гособлигаций RGBI: 129.54 (+0.6%)

По итога недели 31 янв – 4 февр на российском рынке, в целом сохранялся status quo. Как и ожидалось, индексы Московской биржи были в боковике.

Нефть

Заметным движением стал рост цен на нефть более чем на 5%. Котировки нефти обновили свои семилетние максимумы, на фоне падения запасов углеводородного сырья и роста спроса на топливо.
В среду на саммите ОПЕК было запланировано и принято решение увеличить добычу нефти в марте на 400 000 баррелей в сутки. Цены на сырую нефть выросли после того, как стало известно, что увеличение не превысит 400 000 bpd.
В Ливии в январе добыча упала на 140 000 баррелей в сутки из-за блокады ее нефтяных месторождений ополченцами. И, с учетом этого фактора, повышение добычи ОПЕК не изменит баланса на глобальном рынке.
По данным Vortexa, за неделю наливные остатки нефти в танкерном флоте суммарно по всему миру упали на 23%. А еженедельный отчет EIA, опубликованный в среду, показал, что запасы сырой нефти в США были на -8,5% ниже сезонного среднего значения за 5 лет, бензина на -1,1%, а дистиллятов на -19,0%.
Добыча сырой нефти в США упала на 0,9% за неделю, до 11,5 млн bpd.
Данные министерства нефти Индии показали, что потребление нефтепродуктов в стране в декабре выросло на 0,4% в годовом исчислении до 18,3 млн т, что является самым высоким показателем за 9 месяцев.
Пятничные статданные по США продемонстрировали сильный рынок труда, что вселило оптимизм в отношении спроса на энергоносители.

Америка

В пятницу поддержку американскому рынку акций оказал Amazon. Его котировки поставили рекорд однодневного прироста с результатом за сессию +13,5%, после сообщения о высокой выручке в 4-м квартале, и роста квартальной прибыли вдвое г/г. Reuters …
Выросли на 58,8% за день котировки Snap после публикации чатом показателей о росте числа подписчиков. Однако, это лишь частично позволило восстановить компании свои котировки, которые в октябре 21 года были 80$, а в начале февраля 30$.
Рост технологического сектора помог рынку смягчить падение акций Ford Motor, которые упали на 9,7% после того, как автопроизводитель опубликовал разочаровывающие квартальные результаты. Reuters …

Акции Facebook, который теперь просит называть себя META, так и не восстановились после обвала на 25%, в след за публикацией им своих разочаровывающих квартальных показателей. Всего котировки FB упали с начала года с 337$ до 237$ или на -30%. Reuters …

Индекс американских энергетических компаний SPNY вырос до максимумов с 2018 года на фоне роста цен на нефть.

Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе США за январь выросло на 467 000 человек, превзойдя ожидания в 125 000 человек. Кроме того, количество рабочих мест в несельскохозяйственном секторе за декабрь было пересмотрено в сторону повышения до +510 000 с первоначально заявленных +199 000.

Над американским рынком акций давлеют опасения по поводу более быстрого, чем ожидалось, повышения ставок ФРС для сдерживания роста инфляции. Технологические и растущие компании, почувствовали на себе основную тяжесть этого, так как инвесторы перемещают свои интересы в пользу акций value со стабильным денежным потоком.

Европа

Европейский центральный банк в четверг, наконец, признал растущие инфляционные риски и «приоткрыл дверь» для повышения процентной ставки в этом году, ознаменовав поворот в политике одного из самых консервативных ЦБ центральных банков мира. Риторику пришлось сменить после выхода данных по инфляции в Еврозоне со значением 5.1% в январе.

ЕЦБ предупредил, а Банк Англии повысил в четверг ставку второй раз за два месяца, подняв ее до 0,5%. При том, что половина членов правления банка голосовала за увеличения до 0,75%.

Уже сегодня, в понедельник стало известно, что промышленное производство в Германии упало на 0.3% м/м в январе при прогнозе его роста на 0.4%. Причиной стал спад в строительстве и проблемы с поставками из Азии. В целом же, пром. производство в 2021 году было на 3,0% выше, чем в 2020 году, но на 5,5% ниже, чем в докризисном 2019 году.
ВВП же Германии вырос на 2,8% в 2021 году. Однако эта цифра вызвала гнетущее настроение у немецких экономистов, после того как соседняя Франция опубликовала данные о ее росте ВВП на 7%.

Глобальные рынки

Мировые цены на продовольствие в январе 2022 года ускорили рост. Индекс продовольственных цен ФАО (FFPI) вырос до 135,7 пункта, на 19,5% к январю 2021 года. КоммерсантЪ …

В понедельник на торгах в Австралии рухнули на 5%, до своего годового минимума, котировки Australia and New Zealand Banking Group (ANZ) после того, как банк сообщил о падении маржи из-за низких процентных ставок, и падения спроса на ипотечное кредитование. Эта новость потянула вниз котировки всего банковского сектора на глобальных рынках в понедельник.

Россия

Совет директоров Банка России примет свое первое решение по ключевой ставке в этом году в пятницу, 11 февраля. По опросу Ведомостей, большинство аналитиков – 11 из 17 – ждут резкого повышения ключевой ставки сразу на 1 процентный пункт (п. п.) до 9,5%. Ведомости …

В январе 2022 года Сбербанк зафиксировал отток средств населения. Остатки на валютных счетах физических лиц в пересчете на доллары сократились на $1,3 млрд. В свою очередь, на рублевых счетах остатки сократились за месяц на 534,2 млрд руб. Всего на 1 февраля 2022 года население хранило в Сбербанке 16,6 трлн руб. КоммерсантЪ …
При этом чистая прибыль Сбербанка в 2021 году выросла в 1,6 раза, превысив 1,2 трлн руб. Высоким результатам способствовал уверенный рост процентных и комиссионных доходов, а также резкое сокращение расходов на резервы на фоне восстановления экономики. КоммерсантЪ …

Доходы «Газпрома» от экспорта газа в 2021 году выросли вдвое до $55,507 млрд. КоммерсантЪ …

В пятницу торги на СПБ Бирже был приостановлены более чем на 3 часа. КоммерсантЪ …

Негативный новостной геополитический фон в отношении России и ситуации на Донбассе снизил градус. Военного обострения не случилось во время открытия Олимпиады и визита Путина в Пекин, что уже хорошо. Однако, ситуация остается подвешенной, и является сдерживающим фактором для российских и глобальных инвесторов в отношении российского рынка ценных бумаг.

С учетом того, что в пятницу тренды и на глобальных биржах и на Московской были сбалансированными – нейтральными, можно ожидать сохранения такого же бокового тренда и в начале этой недели.

Сезон отчетов в разгаре. Это создает высокую краткосрочную волатильность на биржах, и не позволяет прогнозировать краткосрочный тренд. На прошедшей неделе резко выросли акции Google / Alphabet и Amazon.com, и рухнули акции Meta Platforms / Facebook. На начавшейся сегодня неделе должны появиться отчеты от Walt Disney Co (DIS), Coca-Cola (KO), Twitter Inc (TWTR), Nvidia Corp (NVDA). А так же внимание будет приковано к статотчету по инфляции за январь в США.

Рекомендации

Придерживаться выжидательной тактики в отношении покупки российских и зарубежных акций. Сохранять высокую долю наличных на инвестиционных счета. Закрыть маржинальные позиции.

• Позиционно:
покупать дивидендные акции электроэнергетических компаний: Мосэнерго, Интер РАО, ОГК-2, РусГидро
ритейлеров: Лента, Магнит, X5, О’кей.
металлургов: ГМК НН, Северсталь, НЛМК, ММК, Мечел.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
ОФЗ: выпусков 52002, *003, 26225, *233, *235, *236.
Акций: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ВСМПО Ависма, Московская биржа, Яндекс, АФК Система, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит, Лента, Газпромнефть, Петропавловск (POGR), Мосэнерго, РусГиро, Юнипро, ИнтерРАО, КАМАЗ.

Изменение индексов за неделю:
Индекс РТС: 1407.04 (+0.4%)
Индекс MocБиржи: 3488.60 (+1.4%)
Курс доллара к рублю: 77.80 (+0.5%)
Нефть марки Brent: 88.90 (+1.3%)
Индекс DOW JONES: 34600.50 (+1.3%)
Индекс гособлигаций RGBI: 128.83 (-0.5%)

По итогам прошедшей недели мы увидели снижение волатильности и консолидацию индексов Московской биржи на уровне поддержки по Фибоначчи. См. Plan.ru …

Комментарии Джерома Пауэлла в среду, по итогам двухдневного заседания ФРС, показали радикальную смену как риторики, так и самого курса регулятора. Обтекаемые формулировки остались в прошлом. Если еще в декабре лейтмотивом его выступления была надежда на снижение инфляции и затягивание решения о повышении процента, то сейчас, в январе 2022 года, настроения регулятора радикально изменились. Было прямо заявлено, что ситуация с инфляцией с декабря к январю только ухудшилась, и это подталкивает ФРС к быстрым и решительным действиям.

Инвесторы получили четкий сигнал о том, что регулятор повысит ставку уже в марте, а скупку ценных бумаг прекратит уже сейчас. И это не будет угрожать ни занятости, ни восстановлению экономики, чего боялся американский Центробанк еще месяц назад.

Отрезвляющим для глобальных инвесторов становится факт ужесточения денежно-кредитной политики ФРС. Как никогда ранее, сейчас мы имеем сильный сигнал к переходу американского рынка акций в новую фазу: развороту многолетнего тренда вниз. И новый тренд на месяцы, если не на годы.

Аналитики Goldman Sachs ожидают, что в течение 2022 года ФРС поднимет ставку 5 раз (раннее они ожидали лишь четырежды), с целевым ее уровне 1,5% к концу года, против текущей нулевой. См. Reuters …

Для портфельных инвесторов получен сигнал к пересмотру стратегии по западным рынкам: смене приоритета инвестиций от акций роста в акции стоимости (value); к сворачиванию маржинальных операций; переходу от индексного инвестирования в ETF к точечным покупкам.

В центре мировых экономических новостей в последние дни военно-политический кризис на Украине. При том, что две-три недели назад о нем вспоминали лишь вскользь. НАТО обеспокоено энергетической безопасностью Европы в случае развития конфликта. См. Reuters …

На фоне этого цены на нефть достигли нового семилетнего максимума в пятницу, продолжая расти шесть недель подряд. Политическая напряженность усугубила опасения по поводу дефицита энергоносителей.

Западные страны готовятся принять против России санкции, вне зависимости от того случится или нет «вторжение на Украину». В четверг высокопоставленные чиновники администрации Байдена проведут в Сенате США засекреченный брифинг, который станет для сенаторов решающим перед голосованием за закон о санкциях против России. Санкции нацелены на крупные российские банки и суверенный долг России, а также «Северный поток – 2». Reuters …

Час “X”

США объявили дипломатический бойкот Олимпиады в Пекине еще в 2021 году. К ней присоединились Канада, Австралия и Великобритания.

Если США и их союзники решаться на военные провокации на Украине, вероятнее всего это произойдет в даты Олимпиады в Пекине с 4 по 20 февраля 2022 года. А если быть точным в даты ее открытия 4 – 6 февраля. Такой опыт у ребят с Запада есть. Госпереворот на Украине был спланирован на даты подготовки и проведения Олимпиады в Сочи. США стараются действовать рационально: Почему бы одним своим деянием не напакостить и России, и Китаю, омрачив мирный праздник – войной?

Важным дополнением к картине является то, что Верховный главнокомандующий России Владимир Путин, готовиться посетить Китай и поддержать своего коллегу Си Цзиньпина на церемонии открытия Олимпийских игр.

Новостной фон на начало недели заставляет все еще придерживаться выжидательной тактики. К концу недели нас ждут и санкции, и вероятная вспышка конфликта на Украине.

Прогноз на текущую неделю: боковик или умеренное сползание биржевых индексов вниз.

Если в даты 4-6 февраля Украина не начнет операцию против ДНР и ЛНР, то можно считать сложный рыночный период пройденным, и возобновлять покупки российских акций и облигаций. К этим же датам поспеют и санкции.

Рекомендации

Придерживаться выжидательной тактики в отношении покупки российских и зарубежных акций. Сохранять высокую долю наличных на инвестиционных счета. Закрыть маржинальные позиции.

• Позиционно:
покупать дивидендные акции электроэнергетических компаний: Мосэнерго, Интер РАО, ОГК-2, РусГидро
ритейлеров: Лента, Магнит, X5, О’кей.
металлургов: ГМК НН, Северсталь, НЛМК, ММК, Мечел.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
ОФЗ: выпусков 52002, *003, 26225, *233, *235, *236.
Акций: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ВСМПО Ависма, Московская биржа, Яндекс, АФК Система, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит, Лента, Газпромнефть, Петропавловск (POGR), Мосэнерго, РусГиро, Юнипро, ИнтерРАО, КАМАЗ.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.

Изменение индексов за неделю:
Индекс РТС: 1401.88 (-5.7%)
Индекс MocБиржи: 3439.25 (-4.4%)
Курс доллара к рублю: 77.43 (+1.6%)
Нефть марки Brent: 87.74 (+1.5%)
Индекс DOW JONES: 34150.00 (-4.6%)
Индекс гособлигаций RGBI: 129.46 (-0.4%)

По итогам прошедшей недели мы увидели развитие нисходящего тренда по индексам РТС и IMOEX. При этом снижение остановилось точно по уровню классической коррекции Фибоначчи на 61,8% (см. Plan.ru >). Помимо технической поддержки, остановить коррекцию помогла нефть, обновившая к четвергу свой семилетний максимум.

На Wall Street в разгаре неделя отчетов. Последним значимым отчетом был в четверг от Netflix, который разочаровал инвесторов падением числа новых подписчиков и убытками по итогам 4 квартала 2021 года. Акции Netflix рухнули на 22%, и утянули за собой весь высокотехнологический сектор, в результате чего индекс Nasdaq упал на 12% с начала года, а S&P 500 — почти на 8%.

Сезон отчетности также идет полным ходом, и на этой неделе отчитываются такие компании, как IBM (IBM), Microsoft (MSFT), Johnson & Johnson (JNJ), Tesla (TSLA) и Apple (AAPL).

Другим мировым негативным фактором остаются новости по Украине, где усилился риск вспышки военного конфликта с Россией. Ожидания этого спровоцировали бегство глобальных инвесторов от риска и закрытие позиций по акциям и фондам развивающихся рынков в целом, и по европейским акциям в частности. Масла в огонь подлила новость от Госдепа США, который предписал эвакуировать из Украины семьи сотрудников посольства. Газета Bild ранее утверждала, что Германия также планирует эвакуацию дипломатов. Сброс российских акций мы наблюдали уже ранее, на первой волне, и к настоящему моменту из них вышли практически все, кто хотел. Другой стороной медали ожидания этого события стал рост цен на сырьевые товары: нефть, уголь, пшеницу, металлы, золото, …

How a Russian-Ukraine conflict might hit global markets >>

На этой неделе в центре вниманий двухдневное заседание ФРС, решение по итогам которого будет оглашено в среду вечером. Проблемой регулятора является высокая инфляция, превышающая сейчас в США 7%. При том, что текущая процентная ставка неадекватна уровню инфляции, и составляет 0,25%. Однако, помимо инфляции, перед ФРС стоит и проблема замедления экономики: в четверг статотчет показал, что выросли до 3-месячного обращения за пособиями по безработице; и продажи на рынке вторичного жилья упали в декабре, из-за того, что покупатели не готовы покупать недвижимость по возросшим ценам. Дилемма инфляции и экономического роста осложняет принятие регулятором решения о повышении процента.

Видится, что уровни поддержки 3300 пунктов по индексу IMOEX и/или 1300 по RTS остаются актуальными.

До четверга вероятным сценарием будет консолидация или коррекция, как на российском так и на глобальных рынках. А дальнейший тренд будет обусловлен риторикой ФРС, которую мы услышим в среду вечером.

Рекомендации

Придерживаться выжидательной тактики в отношении покупки российских и зарубежных акций. Сохранять высокую долю наличных на инвестиционных счета. Закрыть маржинальные позиции.

• Позиционно:
покупать дивидендные акции электроэнергетических компаний: Мосэнерго, Интер РАО, ОГК-2, РусГидро
ритейлеров: Лента, Магнит, X5, О’кей.
металлургов: ГМК НН, Северсталь, НЛМК, ММК, Мечел.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
ОФЗ: выпусков 52002, *003, 26225, *233, *235, *236.
Акций: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ВСМПО Ависма, Московская биржа, Яндекс, АФК Система, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит, Лента, Газпромнефть, Петропавловск (POGR), Мосэнерго, РусГиро, Юнипро, ИнтерРАО, КАМАЗ.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.

Если вас засасывает в водоворот, сделайте глубокий вдох, и сохраняйте надежду, что вас вскоре снова вынесет течением на поверхность. Противостоять стихии невозможно. Сохраняйте свои силы.
(Рекомендации по выживанию в экстремальных ситуациях)

Переговоры Россия – США – НАТО завершились и подтвердили непримиримые разногласия сторон. Наверное потому, что неудачная дата была для них выбрана изначально: 13-е число.
Итог этого события стал триггером к обвалу на российском рынке акций. Падение по индексу РТС составило 6%. Подобного обвала мы давно уже не видели. Отвыкли от таки кровавых зрелищ.

Но если с рынком акций падение, в целом, норма. Чередующиеся падение и рост для него обычное состояние, то для российских гос. облигаций тренд выглядит более драматичным. Индекс RGBI находится в нисходящем тренде с мая 2020 года, без четырех месяцев, уже два года. И дна не видно …

Видится, что падение вчерашнего дня дает предпосылки к тому, чтобы спровоцировать цепную реакцию: продажи вызывают еще больше продажи, как за счет маржин-колов, так и из-за наступления порога терпимости к убыткам у инвесторов, особенно новых, которые в течение 2020-2021 годов миллионами пришли на российский фондовый рынок.

Троянский конь – ETF(ы)

Другая причина, создающая риск цепной реакции продаж – ETF. Популярность этого инструмента в последние года находится на пике. И именно ETF, как никакой другой актив, подвержен риску самоуничтожения. Так как в инвестиционные декларации управляющих ЕТF не заложено никакого другого механизма, как продавать на падении. Проблему обвала котировок ETF усугубляет два дополнительных фактора.

Во-первых, объем средств вложенных в некоторые типы ETF превышает не только ликвидность, но и, зачастую, капитализацию самого базового Актива. А это прямая дорога к ситуациям корнера (см. историю обвала котировок нефти до отрицательных значений спровоцированную роллированием позиций ETF-фонда USO – http://www.plan.ru/?p=26905).

Во-вторых. Индексные ETF в подавляющем своем большинстве имеют в основе производные инструменты: опционы и фьючерсы. А это сверхрискованные финансовые инструменты – несущие комплекс рисков, предсказать которые все даже невозможно.

В целом же по российскому рынку акций рекомендуется придерживаться выжидательной тактики.
Если в портфеле есть кэш, то придержать его для покупок.
Если портфель в позициях – зажмуриться, и ждать восстановления котировок, так как сейчас продавать уже поздно.
Если есть маржинальные позиции – избавится от них самостоятельно, не дожидаясь возможного маржин-кола.

Необходимо не забывать высоких дивидендах. Дивидендная доходность к текущей котировке достигает 20% по не менее чем полутора десятку российских акций. И этот факт вытолкнет российские индексы вверх достаточно скоро.

Цены на сырьевые товары так же высоки, и не продемонстрировали коррекции. Это еще один аргумент в поддержку российского рынка акций, где доминируют экспортеры.

По облигациям. Купонная доходность по целому ряду выпусков ОФЗ превышает 9%, а дисконт движется к 20%. Высоковероятно, после первого – второго заседания ЦБ РФ по процентной ставке в 2022 году, нисходящей тренд по облигациям окончится, и развернется вверх. История говорит о том, что высокая процентная ставка не может сохраняться длительный период, так как это тормозит рост бизнеса, потребления, экономики в целом.

Вероятнее всего на то, чтобы ситуация успокоилась, потребуется 2-3 недели. Т.е. срок до седины февраля.

Рекомендации

Придерживаться выжидательной тактики в отношении покупки российских и зарубежных акций. Сохранять высокую долю наличных на инвестиционных счета. Закрыть маржинальные позиции.

• Позиционно:
покупать дивидендные акции электроэнергетических компаний: Мосэнерго, Интер РАО, ОГК-2, РусГидро
ритейлеров: Лента, Магнит, X5, О’кей.
металлургов: ГМК НН, Северсталь, НЛМК, ММК, Мечел.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
ОФЗ: выпусков 52002, *003, 26225, *233, *235, *236.
Акций: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ВСМПО Ависма, Московская биржа, Яндекс, АФК Система, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит, Лента, Газпромнефть, Петропавловск (POGR), Мосэнерго, РусГиро, Юнипро, ИнтерРАО, КАМАЗ.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.

Развернуть пост и читать дальше …

На этой неделе начинается сезон отчетов. Наиболее значимыми для глобальных участников рынка станут отчеты банков, публикуемые в пятницу: BlackRock (BLK), First Republic Bank (FRC), Citigroup (C), Wells Fargo – (WFC), JPMorgan Chase (JPM), … У аналитиков позитивные ожидания в отношении финансового сектора, на фоне роста деловой и потребительской активности, роста кредитования во второй половине 2021 года. С начала января акции американских банков в лидерах роста. При этом инвесторы перекладываются в акции финансового и сырьевого сектора, закрывая позиции в технологических и акциях роста, которые, соответственно, сейчас хуже рынка, при том, что именно они вытягивали биржевые индексы вверх в 2021 году.

Инфляция в Еврозоне в декабре увеличилась до 5,0%. При том, что ставка ЕЦБ отрицательная. В США инфляция составляет 7,0%, при ставке ФРС 0,25%. Такой дисбаланс создает предпосылки к скорому и агрессивному повышению процента крупнейшими мировыми Центробанками, что, в свою очередь, создает предпосылки к коррекции котировок акций на глобальных рынках.

Котировки нефти с начала года росли на перебоях поставок из Казахстана и Ливии.

Курс рубля к доллару, после краткосрочного взлета верх на новостях о попытке госпереворота в Казахстане, вернулся на уровень 75 руб/usd который мы наблюдали и 30 декабря, и неоднократно в течение 2021 года, и который стал текущим уровнем равновесия для рубля в течение последних месяцев.

В течение новогодних каникул не случилось ухудшения ситуации на Донбассе, что уже хорошо. Этого обострения боялись. И эти негативные ожидания стали основной причиной коррекции российского фонового рынка в ноябре-декабре. Сейчас мы видим, что страх геополитического обострения на Украине отходит на второй план.

Однако, геополитика остается в центре внимания российских инвесторов. Помимо тем Донбасса и Казахстана, на 12 января назначено заседания Совета Россия—НАТО. Из новостных статей в российских источниках складывается впечатление, что на это мероприятие правительство России возлагает надежды на «прорыв», чего не скажешь про вторую сторону переговоров, так как в западных источниках об этих переговорах не написано ни строчки.

Индексы РТС и IMOEX Московской биржи торгуются сейчас в зоне МА200, чуть ниже этой линии. МА200 – сильный среднесрочный уровень поддержки/сопротивления, уровень равновесия. Геополитическая неопределённость, вероятнее всего, будет сдерживать покупки российских биржевых активов в ближайшие 2-3 недели. На возобновление роста можно рассчитывать в начале февраля, если, конечно, ничего плохого не случиться.

Новостной фон сейчас очень скудный. И ньюсмейкеры, и журналисты только начинают втягиваться в трудовые будни.

Рекомендации

Придерживаться выжидательной тактики в отношении покупки российских и зарубежных акций. Сохранять высокую долю наличных на инвестиционных счета.

• Позиционно:
покупать дивидендные акции электроэнергетических компаний: Мосэнерго, Интер РАО, ОГК-2, РусГидро
ритейлеров: Лента, Магнит, X5, О’кей.
металлургов: ГМК НН, Северсталь, НЛМК, ММК, Мечел.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
ОФЗ: выпусков 52002, *003, 26225, *233, *235, *236.
Акций: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ВСМПО Ависма, Московская биржа, Яндекс, АФК Система, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит, Лента, Газпромнефть, Петропавловск (POGR), Мосэнерго, РусГиро, Юнипро, ИнтерРАО, КАМАЗ.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.

После пары дней роста на посленовогодней эйфории, тренд резко развернулся вниз: до инвесторов дошли новости и трезвое восприятие событий.

Главная новость – Казахстан. Еще неделю назад казалось, что в этой республике все хорошо, стабильно и безмятежно … Но тот видеоряд, который мы сейчас видим на новостных каналах, вызывает большую тревогу. И не только у инвесторов. О причинах массовых беспорядков, пока еще, можно только дискутировать. Однако, зная историю «удачных» цветных революций и неудачных попыток ее спровоцировать в станах СНГ, мы можем наверняка говорить о спланированных подрывных действиях из-за рубежа. И момент возникновения беспорядков к этой мысли, так же подталкивает. Информационный фон предыдущих месяцев был сконцентрирован вокруг ситуации на Донбассе. И мы видели громкие превентивные обвинения в адрес России в том, что она готовит военное вторжение на Украину. Это наводило на мысль только об одном: о том, что Украинские власти готовятся к вооруженному реваншу на территорию самопровозглашенных ДНР и ЛНР, понимая, что Россия окажет этим независимым республикам военную поддержку, и заранее начали внушать международной общественности мнение о том, что Россия инициировала этот военный конфликт. События в Казахстане удачно вписываются в тему возможного реванша на Донбассе, и являются классическим примером к тому, как заставить оппонента (Россию) воевать на два фронта, отвлекая и военные и командные ресурсы.

Вторым «зайцем», которого захотели убить креаторы беспорядков в Казахстане – грядущие уже через неделю переговоры Россия – НАТО. Эта вспышка, ничто иное, как попытка усиления переговорной позиции Североатлантического блока в разговоре с Россией, демонстрация возможностей западных спецслужб.

При этом, и Россия, и наши союзники, год за годом набирают опыт противостояния подрывной деятельности. Как в России, где протестное движение остужено, так в Белоруссии, Венесуэле, где попытки самозванцев перехватить власть оказались тщетными. А теперь и в Казахстане, где, с большой уверенностью, можно говорить о том, что власть не только сохранит свои позиции, но и усилит их.

События в Казахстане и Россия сегодня в ТОПе международных новостей.
Reuters: Russia sends troops to put down deadly Kazakh uprising…

На Казахстанской новостной теме курс рубля упал до своих девятимесячных минимумов.
… нефть выроста на 5%.
… выросли на 8% цены на уран (40% мировой добычи которого дает Казахстан).
… рухнули более чем на 6% котировки Биткоина (По оценке экспертов Кембриджского университета, Казахстан занимает второе место в мире по добыче биткойна. На страну приходится 18,1% майнинга. Первое и третье место занимают США (35,4%) и Россия (11,2%) соответственно).

Вероятно, мы увидим рост цен на цветные и черные металлы на международном рынке из-за сбоев поставок из Казахстана, являющегося значимым экспортером ископаемого сырья.

Что еще …

Вчера в среду мы наблюдали массовый сброс акций, в первую очередь высокотехнологических компаний. Индекс NASDAQ упал на 3,34% за сессию, и продолжает снижаться сегодня на 0,3%. Причиной к этому стала публикация стенограммы декабрьского заседания Комитета ФРС по Открытым рынкам. Протоколы заседания указали на более быстрый, чем ожидалось, рост процентных ставок в США по причине устойчивой инфляции. А инвесторы восприняли настроения регулятора в отношении процентной ставки более агрессивными, чем считалось ранее.
На этом же фоне вторым сектором испытавшим резкое падение стал сектор недвижимости, чувствительный к повышению ставок, с падением на 3,2% по отраслевому индексу.
См. Reuters …

Как реагировать на последние новости инвесторам?

Лучшей тактикой в течение каникулярной недели, когда Московская биржа работает, а немалая часть инвесторов безмятежно отдыхает на островах, видится – выжидательная. Текущие риски (вероятность столкнутся с непредсказуемыми событиями) оцениваются, как очень высокие. Рационально дождаться или снижения волатильности на рынке акций, или снижения градуса новостей. И покупать.

Поддержку российскому рынку акций, оказывает высокая процентная ставка, что создает предпосылки к покупке глобальными инвесторами российских ценных бумаг (в первую очередь облигаций и дивидендных акций). А также ожидаемые высокие дивидендные выплаты по итогам 2021 года.

Дивидендная доходность по акциям: Мечел-преф, Распадская, ММК, ВТБ, Северсталь, НЛМК, Газпром, Норникель, МТС, Сбербанк, Газпромнефть Лукойл, Сургутнефтегаз-преф, … превысит 10%, и вплоть до 25% от текущих котировок.

Среднесрочный прогноз, имеющий в своей основе историческую цикличность и поведение биржевого рынка в начале года, позволяет прогнозировать коррекцию или консолидацию до первой декады февраля, после чего высоковероятно возобновление растущего тренда.

Рекомендации остаются практически неизменными

Снимается рекомендация “покупать” по акциям: VK/Mail.ru и Ростелеком, на фоне их безнадежно слабых финансовых показателей.

• Позиционно:
покупать дивидендные акции электроэнергетических компаний: Мосэнерго, Интер РАО, ОГК-2, РусГидро
ритейлеров: Лента, Магнит, X5, О’кей.
металлургов: ГМК НН, Северсталь, НЛМК, ММК, Мечел.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
ОФЗ: выпусков 52002, *003, 26225, *233, *235, *236.
Акций: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ВСМПО Ависма, Московская биржа, Яндекс, АФК Система, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит, Лента, Газпромнефть, Петропавловск (POGR), Мосэнерго, РусГиро, Юнипро, ИнтерРАО, КАМАЗ.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.

Изменение индексов за неделю:
Индекс РТС: 1583.05 (-1.8%)
Индекс MocБиржи: 3723.27 (-1.0%)
Курс доллара к рублю: 74.13 (+1.0%)
Нефть марки Brent: 73.20 (-0.2%)
Индекс DOW JONES: 35251.50 (-2.0%)

На прошедшей неделе несколько центральных банков провели заседания по денежно кредитной политике:

В среду ФРС, по итогам двухдневного заседания, предупредил о планах повысить процентную ставку трижды по 0,25% в течение 2022 года, а так же о сворачивании своей программы ускоренного выкупа облигаций. Reuters …

ЕЦБ заявил в четверг, что прекратит экстренные покупки облигаций в марте следующего года, но сейчас временно удвоит темпы своей долгосрочной программы покупки активов (APP), чтобы облегчить переход рынка к его новой политике. И пока не планирует поднимать ставку.

Банк Англии в четверг стал первым крупным центральным банком с начала пандемии, поднявшим процентную ставку c 0,10% до 0,25%. Участников рынка шокировала информация, что это решение было принято с перевесом голосов 8:1. Объясняя свое повышение Банк Англии заявил, что инфляция, вероятно, достигнет 6% в апреле, что в три раза превысит целевой показатель, и что, вероятно, потребуется дальнейшее повышение ставок.

Центральный банк Норвегии повысил ставку во второй раз в этом году 16 декабря, на 0,25% до 0,5%.

Обзор политики мировых ЦБ см Reuters …

В пятницу ЦБ РФ поднял процентную ставку на 1% до 8,5%, предупредив о возможном повышении в следующем году, если рост инфляции продолжится.

По оценкам аналитиков JPMorgan, совокупная программа выкупа облигаций со стороны центральных банков в США, Великобритании, Японии и еврозоны упадет на $ 2 трлн. в 2022 году после сокращения на $ 1,7 трлн. в этом году.

Но не все поднимают ставку …

В четверг Центробанк Турции снизил процентную ставку с 15% до 14%, вслед за этим курс турецкой лиры рухнул более чем на 5% за день, и уже более чем на 55% с начала года. Вслед за лирой рухнули котировки турецких акций. На Стамбульской бирже дважды в течение дня приостанавливали торги. Borsa Istanbul 100 Index потерял в пятницу более 9%.

В Китае скоропостижно скончался на 61-м году жизни магнат Се Чжикунь (Xie Zhikun), контролировавший большую долю в угольном, технологическом и финансовом секторах страны. Акции Services Group (8295.HK), зарегистрированной в Гонконге, упали более чем на 60%, так же, как и упали на десятки процентов другие акции конгломерата. Инвесторы опасаются, что передел собственности и рынка вслед за этой смертью создаст хаос. Ситуацию усугубляет серия дефолтов по облигациям крупнейших строительных компаний, что может вызвать цепную реакцию дефолтов.

На этом фоне Китай сегодня снизил ставку по годовым кредитам (loan prime rate – LPR) до 3,80% с 3,85% ранее, впервые за 20 месяцев, в попытке предотвратить падение на фондовом рынке, и поддержать замедляющуюся экономику. В то же время пятилетняя LPR осталась на уровне 4,65%.

Окончательно добили оптимизм инвесторов сообщения о быстро распространяющемся варианте коронавируса – Omicron, которым заражаются повторно и чаще. Апогеем стало пятничное заявление Pfizer, что пандемия может продлиться до конца следующего года. На фоне этого, европейские страны вновь начали вводить социальные ограничениям, и ограничения на передвижения между странами. Австрия с 20 декабря, в начале горнолыжного сезона, ввела запрет на въезд в страну без прививок и ПЦР теста. А Нидерланды были закрыты на въезд уже в воскресенье.

Новая волна эпидемии и риск падения транспортной активности толкнула котировки нефти вниз. Нефть Brent падает в понедельник более чем на 4%.

На этом неоптимистичном новостном фоне в понедельник все мировые биржи рухнули.

Экономисты BofA отметили, что в 2021 году победителями на рынке стали: нефть с приростом 48%, REIT с 42%, Nasdaq с 25% и банки с 21%. Среди проигравших оказались биотехнологии с падением на 22%, Китай потерял 22%, серебро – 19% и JGB – 10%.

Ожидания
Вероятнее всего, текущая волна коррекции по российскому рынку акций займет не более чем 2-3 дня, и падение остановится уже к среде. Снижение будет сдерживаться высокой текущей дивидендной доходностью, которая сейчас совокупно составляет 8,5% по индексу Мосбиржи. Кроме того, повышение ставки ЦБ РФ уже, в большей степени, было учтено рынком, в частности, об этом говорит рост котировок ОФЗ, вместо их падения после повышения ставки по классической схеме корреляций. Так же, высокий процент по рублю, создает предпосылки к укреплению курса рубля против доллара и евро.

На западных рынках акций можно ожидать сохранения тенденции на снижение вплоть до первой половины февраля. Так как эти рынки находятся в противоположно иной фазе относительно повышения процентных ставок.

Так же, следует учитывать наступивший текущий сезон рождественских и новогодних праздников, что существенно ограничит количество желающих покупать акции в период до двух-трех недель до середины января.

Рекомендации

• Позиционно:
покупать дивидендные акции электроэнергетических компаний: Мосэнерго, Интер РАО, ОГК-2, РусГидро
ритейлеров: Лента, Магнит, X5, О’кей.
металлургов: ГМК НН, Северсталь, НЛМК, ММК, Мечел.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
ОФЗ: выпусков 52002, *003, 26225, *233, *235, *236.
Акций: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ВСМПО Ависма, Московская биржа, Яндекс, Mail.ru, АФК Система, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит, Лента, Газпромнефть, Петропавловск (POGR), Мосэнерго, РусГиро, Юнипро, ИнтерРАО, Ростелеком, КАМАЗ.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.

Изменение индексов за неделю:
Индекс РТС: 1612.25 (-3.4%)
Индекс MocБиржи: 3760.23 (-3.9%)
Курс доллара к рублю: 73.37 (-0.6%)
Нефть марки Brent: 73.37 (+5.0%)
Индекс DOW JONES: 35959.00 (+4.1%)

На минувшей неделе российский рынок акций был в противофазе к глобальным: падал, против роста биржевых индексов в Америке, Европе и Азии.

Причиной этому является: во-первых, ожидание эскалации военного конфликта на Украине; во-вторых, ожидание очередного повышения процентной ставки ЦБ РФ.

По первой теме, ситуация не улучшилась. Обострения можно ждать в любой день и час. И экономическое давление на Россию вслед за этим. Этот риск сдерживает и иностранных и локальных инвесторов.

Заседание ЦБ РФ состоится под занавес недели 17 декабря. Текущие вводные: 1) Послание президента Путина в адрес ЦБ об усилении борьбы с инфляцией, и приведение ее показателей к уровню 4%; 2) Сама инфляция, которая оценивается на текущий момент на уровне 8,5%.

В итоге у Эльвиры Набиуллиной нет вариантов, кроме как повысить в очередной раз ключевую ставку, находящуюся сейчас на уровне 7,5%. Повышение ставки на 1% не вызовет удивления у участников рынка. И это еще один фактор повременить с покупками в акциях и облигациях.
см. Ведомости …

Выдвину гипотезу, что после повышения ставки ЦБ (величина повышения не имеет принципиального значения), участникам рынка понадобиться до трёх торговых дней, чтобы отыграть новость. И уже 21 декабря можно ждать возобновления игры на повышение.

Таким образом, наиболее вероятным сценарием для российского рынка акций, на торговую неделю с 13 по 17 декабря видится боковик, при низких оборотах.

Техническая картина по графикам индексов РТС и ММВБ так же говорит о достижении рыночного равновесия. Индексы находятся в зоне линии МА200, традиционного являющейся сильным уровнем поддержки/сопротивления.

Апокалиптические сценарии для Российского рынка акций с горизонтом на пару месяцев вперед, так же маловероятны. Во-первых, цены на сырьевые товары остаются высокими, и тенденции к падению не демонстрируют. Во-вторых, дивидендная доходность индекса IMOEX достигла сейчас исторически рекордных 8,5% – альтернативы фондовому рынку, для защиты капитала от инфляции, просто нет.
см. Ведомости …

Перспективы курса доллара к рублю видятся не в пользу доллара. Процентный своп рубля против доллара, сейчас на уровне 7%, и, очень вероятно вскоре увеличится до 8%. А это сильнейший фактор стимулирующий переток капитала из доллара и евро в рублевые активы.

Рекомендации

• Позиционно:
покупать дивидендные акции электроэнергетических компаний: Мосэнерго, Интер РАО, ОГК-2, РусГидро
ритейлеров: Лента, Магнит, X5, О’кей.
металлургов: ГМК НН, Северсталь, НЛМК, ММК, Мечел.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
ОФЗ: выпусков 52002, *003, 26225, *233, *235, *236.
Акций: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ВСМПО Ависма, Московская биржа, Яндекс, Mail.ru, АФК Система, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит, Лента, Газпромнефть, Петропавловск (POGR), Мосэнерго, РусГиро, Юнипро, ИнтерРАО, Ростелеком, КАМАЗ.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.