• Рублевый и валютный индексы Московской биржи закончили неделю на уровнях технической поддержки. Можно было бы сказать, что сложились предпосылки к покупкам, однако, начавшаяся коррекция на американских и европейских биржах не позволяет этого сделать.
• Кроме того, новостной фон резко ухудшился. С Россией, в общем-то, все ясно: обустройство национальной экономики в условиях санкций займет примерно год, и потом дела пойдут на поправку. Но на поверхность всплыли старые проблемы в Аргентине и Португалии: в первом случае, страна объявила выборочный дефолт, а во втором, рушится банковская система. Эти проблемы вновь ввергают мировые рынки в череду дефолтов, которые пойдут сейчас по цепной реакции.
• Дополняет картину то, что мировая экономика сегодня далека от устойчивого состояния, и только-только наметившийся прогресс в реальном секторе, может быть легко разрушен проблемами на финансовых рынках.
• Ожидания на август по российскому рынку акций без оптимизма. Главнейшие причины две: Выход нерезидентов (а таких еще немало в индексных фондах) из российских ценных бумаг, торгующихся на западе; Снижение на корреляциях к западным биржам, где сложились предпосылки для развития сильной коррекции.

Технический анализ индекса Московской биржи (ММВБ).


Ожидания:

• Видится, что в августе должна пройти еще одна волна распродаж российских ценных бумаг, на фоне выхода индексных фондов из наших «голубых фишек».
• Так же, ожидается развитие коррекции на американском и европейском рынке акций, что потянет вниз все глобальные рынки.
• Можно констатировать как факт, что мировая финансовая система выведена из равновесия. Следует ждать резкого роста инвестиционных рисков (волатильности на биржах).

Развернуть пост и читать дальше …


Российский рынок акций надолго увяз в боковике, однако инвестиционные идеи есть на других рынках.

Индекс Nasdaq-100 включающий в себя высокотехнологические акции, продемонстрировал рост с февраля 2009 года в 3,5 раза, или 350% за 5 лет. Это фантастический результат. Однако, рост, по многим факторам, видится не оправданным, так как большинство компаний высокотехнологичного сектора, в него входящих, торгуются с коэффициентом P/E больше разумных значений. Например: Facebook или Adobe имеют сейчас P/E соответственно 94 и 133 (?!) Не все бумаги так экстремально перекуплены, однако, общий P/E по индексу Nasdaq сейчас на уровне 35, что существенно выше исторической нормы, которая находится в диапазоне 10-20.

Еще более экстремальной выглядит ситуация по индексу компаний малой капитализации Russell 2000, по которому PE сейчас в районе 94.

Важным фактором, для переоценки участниками рынка стоимости финансовых активов, являются текущие процентные ставки. Пока они на низком уровне, высокой коэффициент P/E по акциям выглядит оправданным, так как покупка акций является альтернативой депозитам. Однако при росте процентных ставок, акции должны приносить уже больший доход. При этом больший доход может быть обеспечен либо ростом корпоративных прибылей (дивидендов) при неизменной цене акции, или при неизменных прибылях (дивидендах) – снижением котировок.

Мы имеем дело с дробью: Price/Earnings = k, и при требовании большей доходности (Earnings) на вложенный капитал (Price) целевой коэффициент k будет уменьшаться.

То, что достаточно скорое повышение учетных ставок по американской экономике неизбежно, показывает статистика, а именно рост инфляции, который существенно обгоняет текущую учетную ставу ФРС (на порядок): 1,9% PPI / 2,1% CPI против 0,25%.

Анализируя, как сейчас отчитываются корпорации за 2 кв. видится тенденция замедления темпов роста, или даже падения корпоративных прибылей по высокотехнологичным компаниям. Гиганты индустрии и Apple и Samsung на этой неделе заявили о снижении прогнозов по прибыли на 2014 год. То есть, не то, что нет потенциала для роста прибыли, сами прибыли следует ожидать меньшими.

Таким образом, мы имеем дело с накладывающийся друг на друга тремя фундаментальными факторами: во-первых, ожидаемым ростом процентных ставок; во-вторых, снижением корпоративных доходов; в-третьих, выходом совокупного рыночного коэффициента P/E выше рамок средних исторических значений.

Индексами с более высокими рисками чем Dow или S&P500, являются Nasdaq и Russell 2000. При общей коррекции рынка акций, они будут в лидерах снижения.

Подходящим видится и момент входа: индекс Nasdaq на долгосрочном monthly графике сформировал по итогам июля доджи, что часто разворотная формация. Уровнем коррекции видится 61,8% по Фибоначчи в районе 2500 пунктов, с зоной поддержки 2875-2500 пунктов, т.е. downside порядка 35%.

Технический анализ Nasdaq

Наиболее удобным, и менее рискованным инструментом для того, чтобы заработать на падении рынка, является покупка инверсионных индексных ETF (Exchange Traded Fund). Эти ETF имеют отрицательную бету максимально приближенную к -1, если надо то кратную (x1, x2, x3), при этом инструмент не маржинальный, и очень дешёвый 0,5-2% в год, что позволяет его долго удерживать без издержек.

Инверсионные индексные ETF.

Для нашей стратегии будем использовать ETF(ы) c бетой -2:

1) TWM (ProShares UltraShort Russell 2000)
2) QID (ProShares UltraShort QQQ / Nasdaq-100)

Портфель:

Объем активов: 100 000 USD
Стратегия: умеренно агрессивная на понижение.
Срок: до 6-9 месяцев.
Ожидаемая доходность: +50%.

Сделка 1: TWM (UltraShort Russell 2000) покупка 1050 шт. по $47.60
Сделка 2: QID (UltraShort QQQ) покупка 1050 шт. по $47.50

Модельный портфель ETF.

_________________________________________________
© Дмитрий Сухов

P.S. Если Вы желаете реализовать эту или подобную стратегию, в своем инвестиционном портфеле, свяжитесь со мной:
tel: +7 495 7493253, email: blog01@plan.ru

_________________________________________________


Приглашаем!

2-3 августа в Москве пройдет профессиональный тренинг:
Мастер-класс для трейдера.

На курсе будет представлена законченная торговая система с доходностью порядка 15% в месяц.

Доходность торговой системы 10%-20% в месяц.В программе:

Мастер-класс. (2-3 августа, сб+вс)

В составе Мастер-класса:

Риск-менеждмент.
Технический анализ.
Торговая дисциплина.
Торговая система трейдера.

Подробности на сайте: http://master.plan.ru

Видеозапись семинара.
Так же доступна видеозапись этого курса: http://master.plan.ru/video.htm


Ожидания:

• Видится, что всплеск эйфории, должен быстро закончится, так как он ничем не обеспечен, кроме спекулятивного желания заработать быстрые деньги. Инвесторов, которые готовы покупать надолго, пока на рынке нет.
• Сегодня ожидается технический дефолт Аргентины. Сама аргентина свой дефолт не признает. Как скажется это на финансовых рынках до конца не понято.

Развернуть пост и читать дальше …


Индекс ММВБ: 1382,14 (+0,90%)
Индекс РТС: 1222,40 (+1,25%)

По ситуации

• Эйфория от новостей о санкциях, которые оказались меньше, чем предполагалось, продлилась лишь пол дня.
• Однако при трезвой оценке новостей выясняется, что это не все санкции, а только американские. Официальный список подпадающих под санкции банков будет опубликован ЕС на следующей неделе. В него попадет Сбербанк и еще четыре других крупных российских банка. Вторым негативным факторам является нефть, котировки которой поступательно снижаются вторую неделю.
Развернуть пост и читать дальше …


Ожидания:

• Масштаб санкций против России оказался меньшим, чем ожидалось. В список не был включен Сбербанк. А Европа ввела санкции с ограниченным сроком действия 1 год.
• На таких новостях в первой половине дня, стоит ждать спекулятивную игру на повышение, особенно в акциях Сбербанка.
• Однако, во второй половине дня выходят данные по ВВП США, а уже поздно вечером ФРС озвучит свое решение. Американские новости и предопределят глобальный рыночный тренд до конца недели.

Развернуть пост и читать дальше …


Разработка сланцевого газа в Донбассе.

Не Донбассе идет война за контроль над газовой рентой.

Но, все по порядку …
Начать надо с 2013 года, когда EIA (Управление энергетической информации США) опубликовало данные о том, что Украина обладает третьими в Европе запасами сланцевого газа, в объемах 3,6 трлн. кубических метров. Этих запасов хватит, чтобы полностью покрывать потребности Европы в газе в течение 7 лет, а с учетом того, что сейчас из России поставляется примерно 1/3 объемов потребления, то запасов хватит на 20 лет. Газ сконцентрирован в Юзовской (Донецкая область) и Олесской (Львовская область) газовых площадях. Что не новость, и было известно еще в СССР с 40-х годов. Однако, в советские времена не было технологий извлечения этого ресурса. Но вот, в начале 2000-х в США произошел технологический прорыв в добыче сланцевого газа. Освоив Америку, компании, обладающие ноу-хау начали завоевывать мировой сланцевый рынок …

В 2010-2012 годы лицензии на разработку сланцевого газ на Украине получили Exxon Mobil, Shell, и Chevron. Кроме того, исторически сильным игроком на местном рынке была Burisma Holdings украинского олигарха Николая Злочевского, который, судя по всему, в 2013 году продал её не названным лицам. В результате поменялись топ менеджеры, а в совет директоров Бурисмы вошли: бывший президент Польши Александр Квасьневский и Хантер Байден сын вице-президента США Джо Байдена. Можно только догадываться, кто купил Бурисму (Расследование Deutsche Welle).

Бенефициары Burisma Holdings: Барак Обама, вице-президент Джо Байден и его сын Хантер Байден.

Украина это один из многих бизнес-проектов нефтяной элиты

Бизнес-идея лежит на поверхности. ЕС подсевшая на газовую иглу, будет покупать газ у кого угодно, так как для нее это вопрос выживания. Почему бы Европе покупать природный газ не у русских, укрепляя экономику старинного геополитического противника, а у своих ребят – голландцев, британцев и американцев, которые будут его добывать на Украине из сланца?! Запасы гигантские. Население невежественное и не озабочено экологическими последствиями добычи, как во Франции или Германии. Да и газотранспортная инфраструктура уже готова – труба прямиком идет в Европу через Юзовское месторождение – ее построил Газпром во времена СССР. Нужно только начать промышленные разработки на Донбассе, и постепенно отстранить от трубы русских.

Соглашения на разработку подписывались с Януковичем, но тот оказался неудобным партнером, долго занимал позицию “ни нашим ни вашим”, но в конце концов, был склонён к сотрудничеству Россией. Боле того, он, в последний момент, продемонстрировал открытый демарш и отказался подписывать протокол о Евроинтеграции …

Надо знать, что ассоциация дает возможность беспошлинной торговли Украины с ЕС не только и не столько, молоком, мясом и пшеницей, сколько беспошлинно поставлять в ЕС сланцевый газ. Под угрозой оказался многомиллиардный проект, в который вложились нефтяные магнаты. В котором была активно задействована государственная машина ЕС и США.

Что было дальше мы знаем. Американские гранты для СМИ и общественных организаций на поддержку демократии. Русофобская пропаганда. Евромайдан. Беркут. Снайперы. Небесная сотня. Свержение президента Януковича.

Благо, на Украине олигархи в достатке, да такие что за деньги готовы мать родную продать, вполне подходящий кандидат Порошенко. Он и с стал ставленником западного нефтяного лобби в лице Royal Dutch Shell, Chevron, Burisma. И все бы пошло как по маслу, но тут вмешалась Россия …

Сначала Россия без боя аннексировала Крым. На шельфе которого, кстати, собирался добывать газ Exxon. Все произошло так быстро и неожиданно, что вызвало шок. А потом, не так гладко как Крым, но все-таки Россия, через ДНР, взяла под контроль ядро сланцевого проекта – Донбасс. Именно Славянск является центром Юровской газовой площади …

Как развивались события дальше мы помним. Ополченцы не первый месяц противостоят регулярной армии Украины. Более того, армия ДНР начала демонстрировать явные успехи. Блицкрига не получилось. АТО захлебнулось. А армия Украины оказалась деморализована и показала свою недееспособность. В то же время, Россия начала делать успехи в информационной войне. Денег на продолжение военной копании в бюджете Украины нет. Международный валютный фонд заявил, что может пересмотреть кредитную программу для Украины в размере $17 млрд, если унесшая более 1.100 жизней война на востоке затянется. Правительство Украины на гране истерики, и от беспомощности начинает бомбить жилые районы в городах Донбасса, пытается оправдывать ожидания спонсоров.

Но тут случилась трагедия с малазийским авиалайнером …

Что произошло, пока до конца не ясно. То ли это ошибка ПВО армии ДНР, то ли это спланированная провокация американо-украинских олигархов. История расставит все на свои места. Однако, детали трагедии заставляют задуматься …
В самолете погибло 300 человек, из которых 200 граждан Нидерландов, более 80 дети. Небывалая для страны трагедия. Голландцы возмущены, они в отчаянии. Мировая общественность им сочувствует. Россия выставлена главным злодеем, а лично Путин – убийцей.

Напомню: Штаб-квартира Royal Dutch Shell расположена в Гааге (Нидерланды).
И в это время, на пике эмоций и антироссийских настроений, в этой самой Гааге, совсем некстати, третейский суд рассматривает пылившееся 7 лет под сукном дело об экспроприации ЮКОСа Россией …
Наказать Россию на $50 млрд. – понятное решение судей. Они не могли не принять обвинительного заключения. Их бы не поняли сограждане.

Еще одна деталь: экономика Украины.

Общие доходы бюджета Украины в 213 году были порядка 360 млрд. гривен, что по курсу 0,085 составляет $30,6 млрд.
Донецкая область самый крупный экономический регион Украины, с профицитом $8,3 млрд. (Вдвое опережающая по этому показателю находящуюся на втором месте Днепропетровскую обл.) Луганская область дает профицит бюджета еще $1,6 млрд. Итого Новороссия давала $9,9 (32,4%) в бюджет страны.
Доходы Нафтогаза, за транзит российского газа $3,6 млрд.
Примерно на $5 млрд, в год Россия субсидировала экономику Украины, через дешевые цены на природный газ.
Так же, нужно учесть порядка $20 млрд. экспорт украинских товаров в Россию. Что даёт примерно $5 млрд. дохода бюджета через налоги и таможенные пошлины.

В сухом остатке. В случае потери контроля над Донецком и Луганском (де факто произошло), прекращения транзита российского газа в Европу (произойдет после запуска «Южного потока»), прекращения поставок газа из России (с июня перекращены), и введения заградительных мер на украинские товары (в процессе), доходы украинского бюджета сократятся оценочно на $20 млрд. или на 60% (!) Страна, и так сейчас находящаяся на 107 месте по ВВП на душу населения, опустится до уровня экономик Лаоса или Пакистана. Комментарии, как говорится, излишни.

Геополитика

В Донбассе сошлись не только вопросы демократии и государственного единства. А решаются гораздо большие геополитические задачи: по сути, мирового влияния.

Простят ли России свои миллиардные убытки на Украине американцы, голландцы и британцы из Shell, Burisma, Exxon и Chevron? Очевидно. Нет.

Будут ли они использовать любые средства, чтобы отомстить России. Да.

Могут ли быть введены войска НАТО на Украину, для обеспечения контроля над Юровским сланцевым месторождением и поддержки лояльной США и ЕС власти в Киеве? Да. Так было в Ираке и Ливии.

Что будет с поставками Газпрома в ЕС, если Донбасс будет взят под контроль армией Украины?

Кому не выгодно строительство “Южного потока”, и как он повлияет на расстановку сил в регионе?

Будущее предсказать не возможно, но по логике событий, следует ждать затяжной войны за Донбасс. Выходом для России видится только полная смена руководства Украины. Нужна новая революция, условия для которой будут тогда, когда украинскому народу станет совсем невыносимо. Независимый Донбасс полумера. ДНР будет под постоянным прессингом Киева. Да и поставки российского газа из/через Донбасс в ЕС невозможны пока он в состоянии войны с Украиной.

И еще один вывод. Уже произошедшие события, неминуемо, приведут к затяжной холодной войне между Россией и Западом.

Российским инвесторам нужно готовится к многолетнему периоду стагнации, а очень скоро и общемировой экономической депрессии.

© Дмитрий Сухов / Plan.ru


Индекс ММВБ: 1369,83 (+0,58%)
Индекс РТС: 1207,29 (-0,13%)

По ситуации

• Эмоции утихли. Новых рыночных идей нет. Участники рынка не готовы ни покупать, ни играть понижение, в условиях неопределенности.

Развернуть пост и читать дальше …


Ситуация на российском рынке акций еще очень далека от нормальной. Вчера мы видели панические распродажи. У инвесторов, на фоне нарастающего негатива, сдали нервы.
Вместе с тем, рублевый и валютный индексы Московской биржи вошли в зону поддержки. И, при прекращении негатива, возможен технический отскок. Пока не более того. О развороте негативного тренда говорить еще рано.

График индекса ММВБ.

Продолжение обзора скоро последует ..