RSS статьиИзменение индексов за неделю:
Индекс РТС: 1188.47 (+7.3%)
Индекс MocБиржи: 2709.38 (+4.5%)
Курс доллара к рублю: 71.64 (-2.6%)
Нефть марки Brent: 35.32 (+9.0%)
Индекс DOW JONES: 24463.00 (+3.8%)
Многие инвесторы со стажем сейчас задаются вопросами:
Как?! Почему?!
В экономике беспрецедентный провал, а котировки акций не падают?!
Раньше бы сказали, что наступил когнитивный диссонанс, но сейчас появился более понятный термин: разрыв шаблона ))
Причина проста.
На фоне глобального карантина, запертыми дома оказалось боле 1 000 000 000 (одного миллиарда) человек, и немалое количество из них, нашли применение своему интеллекту и финансам: они открыли брокерский счет, и погрузились в биржевую торговлю и инвестиции.
Три крупнейших американских брокера Charles Schwab, ETrade and Interactive Brokers открыли с января более 1,5 миллиона новых брокерских счетов.
Московская биржа удвоила темпы открытия новых инвестиционных счетов до 250 тыс. в месяц, т.е. с результатом +1 млн. c начала года практически догнала Wall Street.
И это без учета инвесторов из Азии, и других континентов.
См.
https://www.ft.com/content/4be0d6d3-ccab-48df-83e4-0b726273ccac
https://www.moex.com/n28435/?nt=106
На финансовые рынки с начала года, выплеснулись миллиарды долларов частного инвестиционного капитала. Инвесторам просто-напросто больше некуда размещать деньги: ставки по депозитам стремятся к нулю, а недвижимость видится перекупленной и рискованной.
Кроме того, на биржу хлынул и предпринимательский капитал, которых раньше направлялся в венчуры, на создание и развитие бизнеса, а сейчас на биржу, на фоне провала в экономке, высоких предпринимательских рисков, и низкой перспективы получения прибыл в бизнесе, из-за обвала спроса в реальных секторах.
И с первыми двумя группами инвесторов бросились соревноваться мировые Центробанки, которые друг за другом объявили программы выкупа активов с открытого рынка.
В итоге, акции, облигации, фьючерсы и опционы стали инструментами, в которых широкие массы инвесторов надеются пересидеть финансовый кризис.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
По ситуации
• В четверг началось, а в пятницу получила развитие коррекция на глобальных рынках акций.
• Поводом стал переход США и Китая в новую фазу противостояния. США запретили поставки современных микросхем для китайской Huawei, а так же начали компанию по выводу из Китая высокотехнологичных производств, и филиалов американских компаний.
• Но особенно острую форму конфликт получил в середине недели, когда в конгрессе США вынесли в повестку дня вопрос о прямой помощи Гонконгу (китайской провинции имущей автономный статус), а Китай заявил о введении в Гонконге новой системы безопасности, под его протекторатом.
• В результате сегодня в Гонконге с новой силой вспыхнули народные протесты.
• Индекс Гонконгской биржи рухнул на 5,43%, и утащил за совой в низ индексы в Китае (Shenzhen 100: -2,46%), а так же фьючерсы на американские акции, которые сейчас торгуются на 1% ниже закрытия четверга.
• Негативный фон усилился после того, как Япония опубликовала сегодня данные о падении промышленного производства на 5,1%, а розничных продаж на 11,7%.
• Кроме того, правительство Китая отозвало сой прогноз экономике на 2020 год на пересмотр, в вязи с пандемией, которая замедлила мировую экономику. И сообщила, что воздерживается от установлении новых целей роста на этот год.
• На торгах в четверг американские индексы потеряли до 1%. О падении продаж отчитали розничные сети: элоктроника Best Buy (-4.4%), дискаунтер TJX (-7%). Однако взмыли вверх на 18% акции L Brands, после того, как компания заявила, что сократит свое подразделение Victoria’s Secret, специализирующееся на женском нижнем белье, и ставшее знаменитым из-за своего дефиле-шоу девушек в купальниках.
• Правительство Германии сообщило сегодня о падении налоговых сборов в апреле на 23,5% г/г. что является индикатором масштабного падения ведущей экономики Еврозоны.
• Мировой рынок нефти отошел от шока с падением фьючерсов на нефть до минус сорока долларов. При экспирации июньских фьючерсов WTI, обвал не повторился. Заполняемость мировых хранилищ нефти оценивается экспертами в 85% на конец мая. Восстановлению баланса способствовало сокращение добычи, восстановление деловой активности в Европе и Азии, и начало автомобильного сезона в США.
• Индекс Московской биржи протестировал сопротивление по МА200 (красная линия) и формирует волну коррекции.
• Учитывая то, что рынки акций с пика овала в марте восстановились сверх ожиданий, сейчас найдется не мало желающих зафиксировать свои позиции, следуя правилу: Sell in may, and go away.
Рекомендации
• Дейтрейдерам / спекулянтам: От продаж по фьючерсу на индекс РТС.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
По ситуации
• Избыточная ликвидность выталкивает биржевые котировки вверх.
• При этом многие инвесторы видят диссонанс, между слабыми экономическими показателями корпораций, и сильным спросом на их акции.
• На финансовых рынках и так в последние годы была избыточная ликвидность. А сейчас она приобрела радикальные формы.
• В последние два месяца, на фоне борьбы с последствиями пандемии, немалая часть денег, поступающая на стимулирование экономки, бизнеса и прямые дотации гражданам, транслируется на фондовый рынок, как в виде самостоятельных инвестиций, таки опосредовано через инвестиционные фонды.
• Кроме того, на биржу выплеснулся капитал предпринимателей, его просто-напросто больше некуда пристроить. Так как и сберегательные ставки отрицательные, нулевые или просто низкие, и запуск или развитие бизнеса видится сейчас бесперспективным, на фоне масштабного схлопывания потребительской и деловой активности.
• В итоге, денег на бирже стало больше, чем акций.
• Индекс Московской биржи под уровнем сильного сопротивления по МА200 (красная линия). На фоне того, что на утро четверга фьючерсы на американские индексы торгуются с существенным снижением, возможен разворот краткосрочного тренда вниз.
Рекомендации
• Дейтрейдерам / спекулянтам: От продаж по фьючерсу на индекс ММВБ.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
На фото: Питер Мунк, Олег Дерипаска, Натанаэль Ротшильд.
Многие не понимают суть нападок на Россию на западе, и причины арестов российских государственных активов за рубежом. Нужно знать свою новейшую экономическую историю.
Давайте разберемся.
Итак, кратко, ключевые этапы развития конфликта между Россией и англо-сакским истеблишментом.
90-е годы… Развал СССР… Президент Ельцын подписывающий указы под диктовку иностранных консультантов… Ребята из Великобритании и Америки уже были уверены, что дело в шляпе, начали качать газ и нефть, добывать металлы, брать под контроль монополии,… Но им несколько раз громко шлепнули по рукам.
Первый раз шлепнули по рукам англо-сакскому HSBC за то, что он начал скупать акции Газпрома. Делалось это через фонд Hermitage Capital Management, возглавляемый американцем Уильямом Браудером. В конце 90-х этот фонд был в России одним из крупнейших фондов зарубежных инвестиций, скупающих после приватизации по дешевке советские промышленные предприятия. Фонд прямо нарушил Закон о недрах, запрет на покупку акций Газпрома иностранцами (А акции Газпрома тогда стоили по 30 коп). Всего было скуплен пакет около 200 млн акций Газпрома. Деятельность фонда была прекращена. Фонду были предъявлены обвинения в неуплате налогов в сумме более чем 500 млн. руб. Юриста, который создавал схемы скупки акций и ухода от налогов через калмыцкие офшорные компании – в тюрьму, но он там умер от своей хронической болезни, к сожалению, по случайности или недосмотру.
Справедливости ради, отмечу, что в качестве противовеса и меры защиты от нападок ФНС, фонд Hermitage Capital Management вскрыл схему хищения гос. средств под видом возврата НДС, но это не помогло сохранить ему status quo. Фонд из России безвозвратно ушел, потеряв не малую часть своих инвестиций.
И появилось дело “узника совести” Магнитского. В США был принят Закон имени Магнитского и международные санкции против активов российских чиновников.
Второй раз шлепнули по рукам, когда Юкос без согласования с правительством России собрался заключать многомиллиардный контракт на экспорт восточно- сибирской нефти в Китай и строить трубопровод для реализации этого проекта. Были прямо нарушены интересы России, как государства, и ее монополии на экспорт стратегически важных ресурсов. Юкос был экспроприирован. Правопреемником, активов стала Роснефть, которая и реализовала мегапроект по экспорту нефти в Китай.
Дело не стоило бы выеденного яйца, если бы Ходорковский не был бы номинальным держателем акций Юкоса для Джейкоба Ротшильда. Широкая публика узнала об этом сразу же, когда Ходорковский был арестован за неуплату налогов. Вступило в силу защитное секретное соглашение на случай недееспособности Ходорковского. (см. https://www.thetimes.co.uk/article/rothschild-is-the-new-power-behind-yukos-9wtmr3d90nz). Семья Ротшильдов вступила на тропу войны с Россией и лично с Путиным. Последний раз ее активы в России так бесцеремонно отбирали в 1917 году. Путин “набрался наглости” отжать бизнес у одного из могущественных мировых экономических кланов. И эти деньги нам не простили. Думаете бывший комсомолец Ходорковский смог сам пролоббировать исход дела в суде в Гааге на $57 млрд? Как России отбиваться от этого исполнительного листа – пока еще не ясно. Очевидно, что дело затянется на годы, если не на десятилетия.
В качестве ремарки. История Русала, имеет отголоски с историей ЮКОСа. После того, как Дерипаска был скомпрометирован на своей яхте девушкой с фамилией Рыбка, и широкой публике стало известно, что он был провайдером российских политических интересов в США, во временя президентских выборов, в которых победил Трамп. Контроль над Руслом у него отобрали. От греха подальше. И теперь компанией руководят ее реальные собственники. Напомню, что Натаниэль Ротшильд был якорным инвестором в IPO Русал в 2010 году, и одним из ее бенефициаров через оффшоры.
Третий раз больно шлепнули Американцам по рукам на Украине. Сорвали проект Джо Байдена (тогда вице-президента, а ныне кандидата в президенты США) и его однопартийцев, по добыче и экспорту в Европу сланцевого газа из мега месторождения Донбасса. А ведь гениальный план был: С одной стороны трубы, которая идет через Украину, прикормленные потребители в Европе – крупнейшем мировом потребителе газа. С другой стороны политическая слабая Россия и монополист Газпром. А сама труба проходит чрез угольный бассейн Донбасса, где сланцевый газ в большом количестве является сопутствующим углю продуктом. Отрежь от трубы Газпром. Пробури скважины для сланца. Подключись к уже готовой трубе в Европу построенной СССР – и качай миллиарды. И не беда, что технологии гидроразрыва пласта в самой Европе запретили, как варварские для экологии, Украина, для американцев, – страна третьего мира – люди потом как ни будь свыкнутся с запахом сероводорода в питьевой воде.
Уникальными технологиями добычи сланцевого газа владеют американцы, и хорошо их освоили. Однако зарабатывать на них на родине в США уже к тому времени не могут, так как рынок ограничен, а после наращивания добычи сланцевого газа, цена на него в США рухнула в несколько раз на уровень рентабельности. Нужен новый рынок, куда можно было бы скопировать отработанные технологии.
Через подконтрольную сыну – Хантеру Байдену – украинскую фирму Burisma были монопольно скуплены лицензии на добычу и экспорт сланцевого газа на Украине. Началось разведочное бурение.
Но номер не прошел. Президентом Украины был выбран лояльный России Виктор Янукович, который поставил под риск реализацию этого проекта. Тогда вступил в силу “План “Б” – цветная революция. Была подключена американская внешнеполитическая машина и спецслужбы. Евромайдан. Революция удалась. Януковича свергли в результате гос. переворота. Но не все риски предусмотрели. Донбасс теперь независимая республика, а Крым наш, вместе с военно-морской базой в городе-герое Севастополе.
Палки в колеса Газпрому по альтернативным Украине экспортным направлениям в Европу через Болгарию / Турцию и Балтику (Северный поток – 2), а так же компания за “Энергетическую независимость Европы”, связаны именно с этим делом. Если альтернативные Украине экспортные коридоры российского газа в Европу состоятся, то реализация сланцевого проекта Бурисмой будет убыточна и бессмысленна, по крайней мере в последующие 80 лет, так как украинский сланцевый газ не сможет конкурировать по цене с природным российским.
Осенью этого года состоятся очередные выборы президента США. Джо Байден один из двух реальных кандидатов на эту должность, и он не на жизнь, а на смерть будет пытаться взять реванш, и сместить с поста своего главного оппонента Дональда Трампа.
Если он победит на выборах?
© Дмитрий Сухов
• Индекс IMOEX с точностью до миллиметра отработал классическую схему технического восстановление до уровня Фибоначчи 61,8%, и начал коррекцию.
• Вчерашний “задёрг” вверх по нефти связан с сегодняшней экспирацией фьючерсов. В прошлый раз ее накупили “потому что дешево” и загнали покупателей по маржин-колам ниже плинтуса на -37$. А в этот раз, похоже, отправили на небеса тех, кто решил сыграть по сценарию прошлого месяца – на падение и зашортил фьючерс )) Но история не повторяется. Вероятнее всего, Брент откатится к концу недели в коридор 30 – 25 $/bbl.
• Вокруг России формируется негативный информационный фон, в связи с продолжающимся делом Юкоса, и Газпрома. Арест алкогольных торговых марок. Палки в колеса в связи со строительством Северного потока – 2 … Это лишь эпизоды затяжного конфликта России с англо-саксонским истеблишментом.
• Индексы российского рынка акций остаются в боковике. Сейчас у верхней границы коридора консолидации. Высока вероятность нисходящей волны, как в рамках коридора, так и ниже.
Рекомендации
• Дейтрейдерам: От продаж по фьючерсу на индекс РТС.
• Позиционно: Закрыть среднесрочные позиции.
Изменение индексов за неделю:
Индекс РТС: 1107.49 (-2.5%)
Индекс MocБиржи: 2593.91 (-1.8%)
Курс доллара к рублю: 73.58 (+0.2%)
Нефть марки Brent: 32.39 (+4.4%)
Индекс DOW JONES: 23565.50 (-3.1%)
По ситуации
• Во вторник очередная экспирации контракта на нефть WTI, который обвалился до отрицательных значений в прошлом месяце. Однако, Чикагская товарная биржа и Нефтяной фонд Соединенных Штатов (USO.P), крупнейший в стране товарный ETF, предприняли шаги по сокращению открытых позиций заранее, и котировки WTI сегодня пока стабильны.
• В понедельник торги на Московской бирже начинаются с роста вслед за ростом на нефтяном рынке, на биржах в Азии, и сообщений о снижении темпов заражения коронавирусной инфекцией в России.
• Дополнительный оптимизм инвесторам дают новости о возобновлении деловой активности, по мере спада пандемии в Европе. С понедельника возобновляют работу автозаводы в США.
• Между тем, вышел ряд новостей об обострении торгового противостояния между Китаем и США.
• Россия в центре негативных новостей в отношении экспорта газа, и ухудшения экономической ситуации в сфере бизнеса внутри страны.
• Среднесрочный тренд все так же боковой.
Рекомендации
• Дейтрейдерам / спекулянтам: Вне рынка.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
По ситуации
• На мировые финансовые рынки накатывается вторая волна пессимизма, по мере того, как становятся ясны катастрофические потери в бизнесе, как уже состоявшиеся, так и будущие.
• В среду председатель ФРС Джером Пауэлл на своем докладе в Конгрессе США дал понять, что регулятор более пессимистичен в оценках экономических перспектив, чем это было ранее. Пауэлл предложил готовиться к затяжной рецессии (подробности см. ниже по тексту).
• Пессимизм инвесторов усилил высокопоставленный чиновник Всемирной Организации Здравоохранения (ВОЗ), который заявил, что от вируса коронавируса человечеству уже никогда не избавится.
• Готовятся или уже объявили о банкротстве немало крупнейших мировых компаний: спутниковый оператор связи Intelsat, крупнейшая в США сеть универмагов JCPenney, …
• После четырех недель в боковике биржевые индексы начали сползать вниз, так как идей роста остается все меньше и меньше.
• Складываются предпосылки ко второй волне снижения на финансовых рынках, в основе которой прогнозы по макроэкономическим показателям 2-го квартала, худшие, чем провальные результаты первого квартала.
Рекомендации
• Дейтрейдерам / спекулянтам: Вне рынка.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
На фото: Улица Wall Street перед зданием Нью-Йоркской биржи опустела.
Изменение индексов за неделю:
Индекс РТС: 1136.34 (+1.0%)
Индекс MocБиржи: 2641.55 (-0.3%)
Курс доллара к рублю: 73.40 (-1.3%)
Нефть марки Brent: 31.02 (+16.9%)
Индекс DOW JONES: 24320.50 (+3.1%)
По ситуации
• С показателем 232 243 человека, Россия вышла на втрое место в мире, после США, по числу инфицированных коронавирусом. Однако до США с 1 347 936 больных, и населением вдвое большим, чем в России, нам еще далеко.
• Рыночный оптимизм был подорван, после того, как в понедельник Южная Корея и Германия сообщили о вспышке коронавирусной инфекции после ослабления режима карантина. А Китай закрыл на карантин весь город Шулан из-за всплеска новых случаев заболевания Covid-19.
• Из-за непрекращающегося роста заражений коронавирусом в России котировки ориентированных на Россию ETF фондов находились в понедельник под давлением продавцов. Вероятно, с лагом в 1-2 дня продажи затронут наш локальный рынок акций.
• На всех мировых рынках в аутсайдерах ценные бумаги циклических компаний: металлургических, строительных, машиностроительных.
• Правительство России заявило о списании налоговых платежей и социальных сборов с малых предприятий и частных предпринимателей. Однако, эффективность этой меры вызывает сомнения, и похоже на историю о том, как трупу простили долги и не уплаченные налоги. Ведомости …
• В целом, экономические сводки по России похожи на сводки первых недель Великой Отечественной Войны, где, с боями, сдавалась одна позиция за другой. Ритейл, рентный бизнес, сфера услуг, автодилеры, банки, нефтяника, авиакомпании, перевозчики, и т.д. и т.п. – везде падение, достигающее 80% от прошлогодних показателей. Очевидно, что с первого июня все не вернётся вдруг на докризисный уровень, и будет иметь отголоски до конца года, в лучшем сценарии.
• На фондовом рынке заметен кризис инвестиционных идей. Просто идеи “V” отскока уже недостаточно. Ярким тому подтверждением является боковик, уже четвертую неделю. А отдельные отрасли и компании, которые выиграли от карантина, уже выросли, и более чем адекватно оценены.
• Видится, что инвесторам нужно дождаться, либо очередной двухзначной коррекции от текущих уровней, или радикального изменения новостного фоне на оптимистичный.
Рекомендации
• Дейтрейдерам / спекулянтам: Вне рынка.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
Есть ложь, отвратительная ложь, и статистка.
Марк Твен
Технический анализ – универсальная методика графического анализа. Он помогает выявить аномальные отклонения не только котировок акций, но и других статистических данных.
Хочется верить, что россияне – нация с высокой степенью иммунитета к коронавирусу, иначе как объяснить то, что смертность от этой болезни, в России минимум в пять раз ниже, чем в других странах.
Источник данных: International SOS
По ситуации
• Банк Англии сообщил, что экономика Великобритании испытывает сильнейший спад за последние 300 лет со времен “Великого мороза” в зиму 1708-1709 года.
“В ту зиму почва промёрзла более чем на метр; моря, озёра и реки замёрзли; на полях вымерз весь урожай, мороз уничтожил оливковые деревья и виноградники, а в реках и озёрах замёрзла рыба… Падение температуры было столь существенным, что этой зимой немецкий физик Габриель Фаренгейт, погружая термометр в тающую смесь снега с нашатырём и поваренной солью, принял чрезвычайно низкую температуру в Гданьске (−17.8 °C) за нуль для своей шкалы.”
ВВП Великобритании может упасть до 25% в течение ближайших 3 месяцев, и до 14% по итогам 2020 года, а безработица вырасти до 9%. Reuters …
• По данным ООН, из-за логистических проблем, мировые цены на продовольствие снижаются третий месяц подряд. Стоимость продовольственной корзины в апреле снизилась на 3,4% к марту. Цена на сахар на 13-летнем минимуме с падением на 14.6% с марта. Цены на овощи упали на 5.2%, растительное масло на 3.6%, молочные продукты разной наменнклатуры снизились на двухзначные проценты, цена на мясо: -2.7%. Reuters …
• Безработица в США растет темпами по 3 млн. заявок в неделю, и достигла в апреле 16% (или 22% от трудоспособного населения). Это самая плохая ситуация с занятостью со времен окончания Второй Мировой Войны. Reuters …
• В России, надежды на отмену карантина после майских праздников рассеиваются, на фоне непрекращающегося роста числа заболевших коронавирусом.
• Вирус добрался до самого верха. В Лукойле госпитализирован Леонид Федун, являющейся вторым лицом поле Вагита Алекперова. А в правительстве РФ премьер Мишустин и несколько министров.
• Индексы деловой активности в России достигли абсолютных минимумов, а ЦБ РФ ожидает падения ВВП до 6% по итогам года. Ведомости …
• Упали доходы населения, у, практически, половины граждан России. Ведомости …
• Все настолько плохо, что сводят счеты с жизнью даже миллиардеры Ведомости …
• При этом, количество частных инвесторов на Московской бирже приблизилось к 5 млн. Ведомости …
• Индексы российского рынка акций находятся уже не первую неделю в боковике, впрочем, так же как и индексы в США, Европе и Азии. Очевидное падение покупательского спроса и промышленного производства, противопоставлено избыточной ликвидности, и, еще не сломленному оптимизму инвесторов – стратегия: “Выкупай на падении!” была успешной последние 12 лет.
• В четверг подъем на мировых биржевых рынках, после того, как данные из Китая показали более рост экспорта в апреле, на фоне выхода китайской экономики из карантина. На этой же новости и рост цен на нефть.
• Прогноз по рынку акций на среднесрочную перспективу не очевиден. Рост биржевых индексов на фоне падения реальной экономики напоминает “Пир во время чумы”.
Рекомендации
• Дейтрейдерам / спекулянтам: Вне рынка.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
Изменение индексов за неделю:
Индекс РТС: 1125.03 (+4.0%)
Индекс MocБиржи: 2650.56 (+3.5%)
Курс доллара к рублю: 74.40 (-0.2%)
Нефть марки Brent: 26.53 (+21.6%)
Индекс DOW JONES: 23578.50 (-0.3%)
По ситуации
• Пока в России в пятницу биржа была закрыта – мы праздновали Первомай – на Wall Street произошло падение, которое получило развитие и в понедельник. Главной причиной стало обвинение Китая со стороны США, в том, что он скрыл масштабы эпидемии, пытаясь создать запасы медикаментов для его лечения. А так же, в том, что сам вирус имеет лабораторное происхождение. Аналитики сочли, что этим, администрация Трамп готовит почву для разрыва торговых отношений с Китаем.
До 10% рухнули акции авиакомпаний, после того, как Berkshire Hathaway, контролируемая Уорреном Баффетом, сообщила о том, что продала акции сектора.
Berkshire зафиксировала этой сделкой убыток порядка $50 млрд, чем повергло в шок участников рынка, сделавших вывод о пессимистичном видении рынка одним из самых именитых инвесторов современности.
Tyson Foods (-7.5%) заявла о том, что сворачивает производство мяса и закрывает часть свих заводов, прогнозируя падение спроса на него во втором полугодии.
Объем промышленных заказов упал в США на 10,3%, что хуже прогнозов.
• Пан-европейский индекс STOXX 600 закрылся в понедельник с падением на 2.7%. Американо-китайское обострение стало поводом к продажам. Акции традиционно чувствительных к экономическому росту секторов: нефть и газ, автопроизводители и банки – были в аутсайдерах.
Крупнейшее падение произошло в акциях немецкого ThyssenKrupp (-14%) после того, как менеджмент разослал персоналу письмо о том, что руководство компанию ожидает глубокого кризиса в экономике.
Индекс производственной активности в Евросоюзе рухнул в апреле до 33,4 пунктов, при обычном значении выше 50. А индекс настроений инвесторов до -41,8 пунктов, при нормальном значении выше нуля.
Меду тем, затеплилась надежда на восстановление экономической активности, на воне начавшегося процесса отмены в Европе карантинных мер.
• Цены на нефть получили поддержку после того, как Ян Хэциус, главный экономист Goldman Sachs, заявил, что экономическая активность, вероятно, достигла дна, а многие страны осторожно открывают свои экономики. Так же, Baker Hughes сообщила, что активные нефтяные вышки в США упали на -53, за неделю, закончившуюся 1 мая, до 4-х летнего минимума в 325 буровых установок. Данные EIA за прошлую среду показали, что запасы сырой нефти в США выше средних за пять лет на 9,8%, и достигли 3-летнего максимума в 527,63 млн. Баррелей, что составляет 80,8% от общей емкости США по хранению нефти в 653 млн. баррелей. Запасы нефти непосредственно на хабе в Кушинге по состоянию на 24 апреля достигли 63,38 млн. баррелей, что составляет 83,4% от общей мощности в 76 млн. баррелей. Добыча нефти в США за неделю, закончившуюся 24 апреля, упала на 0,8% до 9-месячного минимума.
• В России, падение индексов Московской биржи в понедельник был относительно умеренным: -0,98% по рублевому IMOEX, и -2,28% по долларовому индексу РТС. Наибольшее давление на индексы оказали акции Газпрома на новостях о возможных новых проблемах с Северным потоком – 2, в виде ограничения прокачки по нему на 50%, из-за того, что он не уложился в сроки строительства. Вторым тяжеловесом-аутсайдером был Сбербанк на фоне массированной информационной атаки на его председателя правления Германа Грефа и публикации отчета с почти двукратным падением прибыли г/г в первом квартале. Ну, и окончательно осадила оптимизм новость о заражении коронавирусом премьер-министра Михаила Мишустина, двух членов правительства, и простых смертных россиян темпами уже более 10 000 человек в день – дай бог им всем здоровья.
• Технически, индексы РТС и ММВБ четвертую неделю консолидируются, с постепенным снижением внутридневной волатильности.
• Последние дни лучше рынка акции розничной сети Магнит, после того как компания неожиданно успешно отчиталась за 1 квартал. Кроме того, ретейлеры, традиционно выигрывают на росте инфляции, к чему есть все предпосылки. Учитывая, что акции Магнита стабильно входят в топ-10 по оборотам на Мосбирже, и сейчас торгуются вчетверо ниже от своих истерических истОрических максимумов, по ним справедливой будет рекомендация: покупать.
Рекомендации
• Дейтрейдерам / спекулянтам: Вне рынка.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
По ситуации
• Днем в 15:30 мск. будет опубликован ВВП США за 1 кв., на который будут ориентироваться инвесторы.
• А ближе к ночи будет заявление ФРС по итогам двухдневного заседания. Участники рынка ожидают, что банкиры исполнят свою клятву: сделать все для поддержки американской экономики.
• До этих данных следует ждать консолидацию на мировых биржевых рынках.
• По фьючерсам на нефть мы наблюдаем высокую волатильность и переменчивый тренд, на фоне того, что объем реальной нефти несопоставимо меньше объема фьючерсов выпущенных на неё. Индексное агентство S&P предупредило, что июньский контракт на WTI OIL может ожидать судьба майского, провалившегося на отрицательную территорию.
• На российском рынке акций преобладает оптимизм, спровоцированный снижением ключевой ставки ЦБ РФ в пятницу. А так же избыточной ликвидностью. Акции выкупаются исходя из их free float и объемов торгов, а не на основе финансовых показателей компаний.
Рекомендации
• Дейтрейдерам / спекулянтам: Вне рынка.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
По ситуации
• Стремительное падение нефтяных котировок продолжается. Вслед за понедельником, когда цена на нефть рухнула на 28%, сегодня мы видим еще -12% (WTI). Падение сорта Brent более умеренное: -8,21% и 3,0% соответственно.
Падение объясняют тем, что ETF US OIL (USO) начал закрытие своих позиций по майским фьючерсам, и переноса их на июньские и июльские. Второй причиной обвала является дефицит нефтехранилищ. Вчера Южная Корея сообщила, что её коммерческие емкости все полностью заполнены. Так же, EIA предупредила, что доступность хранилищ в Кушинге в Оклахоме, в месте поставки фьючерсов WTI, будет оставаться проблемной в ближайшие недели и может привести к «волатильным колебаниям цен» в июньском фьючерсном контракте WTI: ёмкости сейчас заполнены на 75% или 60 из общего объёма хранилища в 76 миллионов баррелей.
При этом, Saudi Aramco заявила в понедельник, что она начала сокращать свою ежедневную добычу нефти с примерно 12 миллионов баррелей в сутки до уровня соглашения о сокращении добычи в 8,5 миллионов баррелей в сутки. А отчет от Baker Hughes показал падение активных буровых установок в США на 60 шт, до 378 или почти четырехлетнего минимума.
• Сингапур пересмотрел свой ВВП в сторону понижения до -4% по итогам года, сославшись на затяжную рецессию в следствии коронавирусной пандемии.
• Уровень безработицы в Японии вырос до годового максимума в 2,5%.
• В США из-за наплыва заявок на льготное кредитование по принципу: первый пришел – первый получил, через 2 минуты после начала своей работы рухнул специализированный сайт банковского электронного документооборота ETRAIN, выдача кредитов приостановилась, по крайней мере на сутки.
Рынок акций США вырос более чем на 1% в понедельник. Помог этому беспрецедентный пакет финансовых стимулов на триллионы долларов. А так же, новости о том, что губернаторы ряда штатов начали ослаблять карантинные ограничения. Экономисты ожидают, что ВВП США упадет на 4% в первом квартале: официальная статистика выйдет в среду.
На этой неделе инвесторы ждут пика квартальных отчетов, включая Caterpillar, Alphabet/GOOGL, Boeing, Facebook, Apple, Amazon.com, и др. Ожидается, совокупная прибыль компаний входящих в индекс S&P 500 упадет на 15% г/г, что является резким изменением прогноза против ожидания роста на 6,3% в начале года.
Акции Tesla подскочили на 10,1%, после того, как стало известно о вызове рабочих на ее сборочное производство в Калифорнии.
• На биржах в Европе в понедельник в лидерах были акции авиакомпаний с приростом до 10%, в надежде на государственную поддержку. Так же, поддержал оптимизм Deutsche Bank (+12,7%), отчитавшийся с прибылью за 1 кв.
Между тем, по прогнозу Refinitiv, по компаниям входящим в пан-европейский индекс STOXX 600 ожидается совокупное падение прибылей на 24.6% г/г.
Авиаконцерн Airbus сообщил о немедленном сокращении персонала 135 000 человек, в качестве одной из экстренных мер по спасению предприятия.
• По сообщениям Ведомостей, число жителей Москвы, госпитализированных с пневмонией, резко выросло за последнюю неделю на 70%. Мест в больницах не хватает. Выставочные площади на ВДНХ начали переоборудовать под временные госпитали. Ведомости …
• Российский рынок акций был с состоянии умеренного оптимизма, отыгрывая понижение ставки ЦБ РФ на 0,5 пп до 5,5% в пятницу. А так же на корреляциях с растущей Европой, и пемаркетом в США. Однако, хороших локальных новостей, способных поддержать наш рынок не было.
Видится, что новая волна обвала нефтяных цен, начавшаяся с понедельника, а так же рост масштабов эпидемии в нашей стране, окажут негативное влияние на индекс Московской биржи.
Рекомендации
• Дейтрейдерам / спекулянтам: От продаж по фьючерсу на индекс РТС.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
Изменение индексов за неделю:
Индекс РТС: 2562.03 (+1.1%)
Индекс MocБиржи: 1081.32 (+0.2%)
Курс доллара к рублю: 74.55 (+0.8%)
Нефть марки Brent: 21.81 (-23.0%)
Индекс DOW JONES: 23652.50 (-2.0%)
По ситуации
• На прошлой недели российский рынок акций показал удивительную устойчивость на фоне обвала цен а нефть.
• Видится, что участники торгов на Московской бирже еще не успели среагировать на нефть, из-за инертности мышления и капитала. Так как стратегия покупай на просадках – успешно работала в последние месяцы, так же как и свободных денежных средств еще в избытке.
• Еще, безусловно, поддержку рынку оказала решение ЦБ РФ снизить ключевой процент с 6,0 д 5,5. Однако, это несущественный стимул. ЦБ РФ, выбирая между сдерживанием инфляции, и стимулированием экономической активности населения и бизнеса, выбрал первое.
• Между тем, экономические проблемы не уменьшились, а только усугубились.
• Затоваривание нефтью носит критический характер. В понедельник, при экспирации майского фьючерса на Техасскую нефть WTI цены рухнули, в моменте, до беспрецедентных -40 $/bbl из-за того, что поставляемую по поставочным фьючерсам нефть просто-напросто некуда было складировать. Нефть неэластичный товар, и при затоваривании она рискует превратится в товар, за утилизацию которого уже скоро будут брать деньги. Напомню, что во время нефтяного кризиса 80-х годов, рынку нефть потребовалось 6 лет для того, чтобы устранить затоваривание и восстановить цены.
• Вторая проблема – коронавирусная пандемия. Количество заразившихся с каждым днем только нарастает, и надежды на скорое снятие карантинных мер нет. В связи с этим экономическая активность будет заблокирована еще, даже по оптимистичным прогнозам, до конца мая. Но и после снятия карантинных мер безработица и падение спроса в таких отраслях как авиаперевозки, туризм, гостиничный бизнес, культурно-массовые мероприятия, общественное питание, общественный транспорт и т.п. будут оказывать давление на мировую экономику.
• Технически, индексы в России, Европе и США находятся на уровнях сопротивления, что создаёт риск разворота к коррекции.
Рекомендации
• Дейтрейдерам / спекулянтам: От продаж по фьючерсу на индекс РТС.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
По ситуации
• На фоне роста волатильности, объемы торгов на мировых биржах упали, так как инвесторы отстраняются от торгов, на которых невозможно прогнозировать краткосрочную динамику котировок.
• Темы распространения коронавируса в России не снижаются, что не позволяет надеяться на скорое ослабление карантина, и возврата страны к работе.
• На нефтяном рынке, несмотря на вчерашний, технический, отскок, проблемы нарастают. Нефтяные хранилища по всему миру наполняются быстрыми темпами. Цены на нефть на более чем 20-летних минимумах. При этом нефтяные компании еще продолжают добычу по инерции, лишь несущественно сократив ее.
• Статистические опросы показывают падение индексов потребительских ожиданий, что не позволяет надеется на восстановление спроса после снятия карантина. При этом сроки отмены карантина то же пока не определенны.
• Падение корпоративных прибылей в совокупности по “голубым фишкам” входящим в крупнейшие мировые индексы оценивается до 30%, в первом квартале и еще больше во втором. Падение совокупных прибылей по компаниям входящим в индекс РТС оценивается еще больше, так как наша экономика сырьевая. А на сырьевой сектор приходится сейчас наибольший удар.
• Российский рынок акций вырос вчера темпами вторе превышающий динамику развивающихся рынков. Видится, что это преждевременный оптимизм. Вероятно, сегодня индексы Московской биржи вернутся к нисходящему тренду.
• Трейдерам, играющим на иностранных биржах, тоже не стоит расслабляется. Обвал котировок нефтяных фьючерсов до глубоко отрицательных значений в понедельник будет иметь сильные последствия для инфраструктуры. Для начала следует ожидать, что из мутной воды вскоре всплывет “брюхом кверху” крупная рыба, которая не смогла переварить отрицательные цены на нефть.
• Ну а проблемы частных дейрейдеров уже многим известны. Цена -37 $/bbl зафиксированная Московской биржей, как цена экспирации апрельского фьючерса на нефть, ввергла в убытки более 700 российских частных дейтрейдеров, на общую сумму порядка 1,7 млрд рублей. Большая часть этих средств не просто в убытки, а долги перед брокерами, превышающие остатки инвесторов по их брокерским счетам.
• Кроме того, обвал цен на нефть, выявил широко обсуждаемые сейчас проблемы нефтяного ETF US OIL (USO), который на падении цен на нефть не справляется с притоком денег от инвесторов, пожелавших сыграть на отскоке “дешевой нефти”. Ликвидности всего мирового фьючерсного рынка оказалось недостаточно фонду, что бы управляться с его огромными позициями.
• По мере роста дискуссий, в течение нескольких ближайших недель, вероятно, мы увидим отток средств из всех типов биржевых индексных фондов (ETF). Популярность индексного инвестирования сделала ETF неповоротливыми монстрами, которые могут раздавить все на своем пути.
Рекомендации
• Дейтрейдерам / спекулянтам: От продаж по фьючерсу на индекс РТС.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
По ситуации
• Масштабное падение цен на нефть, подтолкнуло и фондовые рынки к коррекции во вторник.
• Сегодня в Азии хуже рынка компании из двух секторов: потребительских товаров и информационных технологий. Объем торгов на четверть ниже среднедневных.
• С нефтяного рынка каждый день продолжает поступать информация о критическом заполнении всех имеющихся емкостей для хранения топлива и нефти: в танкерах на море, на земле, в железнодорожных цистернах и неиспользуемых трубопроводах. Нефтяники шутят, что скоро будут заполнять нефтью кастрюли и сковородки См. Reuters … При текущем уровне нефтяных цен, ни один американский нефтепроизводитель не имеет прибыли.
• Некоторый оптимизм в среду утром вдохнули новости о том, что несколько губернаторов в США приняли решения о частичном снятии карантина, что бы дать бизнесу и людям хоть какие возможности к получению дохода. Так же, правительство Италии заявило, что собирается ослабить радикальные ограничения для граждан. При этом сохраняется осторожность в отношении прогнозов о быстром восстановлении экономики, так как все больше компаний публикуют свои тревожные прогнозы.
• Доллар укрепляется, поскольку инвесторы бегут из более рискованных активов в наиболее ликвидную валюту мира, оказывая давление на валюты, связанные с нефтью, такие как норвежская крона и канадский доллар.
• Из-за отрицательных цен на нефть, частные трейдеры на Московской бирже потеряли сотни миллионов рублей: Ведомости …
• 16% россиян уже столкнулись с серьезным падением доходов. Ведомости …
• Индексы РТС и IMOEX опять опустились в зону поддержки от 1000 и 2500 пунктов соответственно.
• На Московской бирже в среду попытка играть на повышение. В лидерах акции Роснефти, Лукойла, Татнефти, что на фоне обновления нефтью двадцатилетних минимумов выглядит странно … Видится, что говорить о развороте тренда к росту пока ещё преждевременно.
Рекомендации
• Дейтрейдерам / спекулянтам: Вне рынка.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
Нефть опустилась глубоко ниже уровней, которые были минимумами до сделки ОПЕК++.
Июньский фьючерсный контракт на нефть марки WTI упал до минимума, а ближайший фьючерсный контракт на май, срок действия которого истекает сегодня, остается на отрицательной территории и торгуется по цене -4,61 $/bbl.
Отрицательная цена контракта WTI означает, что держатели нефтяных контрактов готовы доплачивать, чтобы избежать получения нефти на руки. Биржевой оператор CME в понедельник дал разрешение на отрицательные цены, что бы избежать серьезных проблем с доставкой или даже дефолтов операторов реального сектора. Под нож были отданы биржевые спекулянты.
Нефть марки Brent упала до своего 18-летнего минимума в 19$.
Вероятность того, что фьючерсная цена и на нефть марки Brent в какой-то момент станет отрицательной, менее вероятна, так как Brent можно поставлять на суда в Северном море, что предполагает больше потенциальных вариантов ее хранения. Кроме того, в отличии от WTI, фьючерс на нефть марки Brent на NYMEX – расчетный, а на CME предполагает возможность и как физической поставки, так и финансовых расчетов без обязательной физической поставки. Это снижает риск ее панической продажи трейдерами или ETF-фондами, которые неспособны принимать физические поставки сырой нефти, что случилось в понедельник с держателями фьючерсов WTI.
Эксперты связывают падение мартовского контракта на нефть WTI в понедельник в немалой степени с активностью ETF US OIL (USO), который роллировал майские и июньские контракты. Американский регулятор запретил ему выпускать новые паи и принимать новые деньги от инвесторов.
Цены на нефть продолжают стремительно падать, до -25% сегодня, так как резервуары, трубопроводы и танкеры во всем мире быстро заполняются до отказа. Нефть в избытке. Мировой спрос на нефть упал на треть из-за остановки мировой экономики из-за коронавируса.
Крупнейшая в мире компания по хранению нефтепродуктов голландская Royal Vopak, заявила, что ее три основных центра хранения сырой нефти в Сингапуре, Роттердаме и Фуджейре почти заполнены. Это произошло в след за тем, как появилась информация о быстром заполнении до предела складов хранения нефти в Кушинге (США).
Помимо этого, вчерашний обвал майского фьючерса наверняка повлиял на достаточность капитала спекулянтов, специализирующихся на торговли нефтяными фьючерсами. Вероятнее всего, сегодня они сокращали позиции, как сами, так и принудительно, чтобы восстановить свою ликвидность, чем, дополнительно, продавили рынок.
Контракт: CME:NYMEX / Crude Oil WTI May’20 (CLK20)
Сегодня впервые в биржевой истории произошла уникальная ситуация: фьючерсы на американскую нефть марки WTI рухнули до отрицательных значений, ниже нуля. В моменте до -40,32 долларов за баррель.
Еще вчера, мы думали, что максимальное теоретическое падение котировок может быть на 100%, до нуля, но ошибались. Кейс с обвалом нефти открыл новую реальность: теперь падение может быть более, чем 100%, и даже -300%, как в случае мартовской нефтью WTI на торгах 20 марта 2020 года.
Давайте разберемся, как это произошло, насколько страшно, и какие последствия.
-40$ это цена не нефти, а ФЬЮЧЕРСА.
Контракт на нефть на NYMEX ПОСТАВОЧНЫЙ.
Если держатель фьючерса идет на экспирацию (поставку), то, по факту, просуммировав вариационную маржу за весь период удержания контракта, нефть ему обойдется по цене его сделки. А так как, к экспатриации цена глубоко обновила минимум, фактически ему придется заплатить на баррель существенно выше текущей цены фьючерса, минимум 21 $/bbl, даже если он купил этот фьючерс вчера.
Размер 1 фьючерсного контракта 1000 баррелей, т.е. нужно будет заплатить 21’000 $ за каждый фьючерс.
Если трейдер идет на экспирацию, и эту нефть не выкупает то его штрафуют на размер ГО.
Размер ГО подняли перед экспирацией в полтора раза до 7’370$ за контракт.
Если трейдер все-таки выкупает нефть, то должен забрать через три дня (уже 23 апреля) свою нефть в Кушинге (Оклахома). Теоретически, можно сделать арбитраж фьючерс – спот, так и обычно и делается крупными нефтетрейдерами, но … За хранение на складах – огромный тариф, так как все мощности в Кушинге, или заполнены, или выкуплены нефтекомпниями. А транспортировка нефти до моря и фрахт нефтеналивных танкеров резко подорожал в последние дни. Более, чем в 10 раз относительно 2019 года. Но и за эти деньги свободных танкеров нет.
Так как, фьючерс был дешевый, спекулянты набрали позиций по нему без меры, денег идти на экспирацию нет – и не планировалось. Даже если у кого-то есть деньги идти на экспирацию, выкупать нефть которую негде хранить, и некому перепродать, то же не вариант …
Фьюерс ушел на отрицательную территорию – трейдеры начали платить деньги, чтобы избавиться от него.
И в этот драматический момент … беда не приходит одна …
Крупнейший в США нефтяной фонд U.S. Oil Fund (ETF), который держит 25% рынка фьючерсов нефти WTI, из-за новых правил SEC сделал роллирование не заранее, как всегда, а сегодня в последний день торгов, и окончательно завалил рынок …
Роллирование – Продажа погашаемого контракта и покупка следующего календарного фронт-контракта.
Он: ETF фонд. Ему нефть в бочках ненужна. Вышел из позиции по майской нефти на тонком рынке по цене до -40 $/bbl, и тут же купил июньский контракт по +21$. Переложился за 61 доллар за баррель нефти, при ее цене 21 ))) Но ему без разницы. За все платят частные инвесторы – купившие этот ETF. Фонд действуют строго по декларации. Управляющие фонда в плюсе в любом случае. Это наглядный урок для инвесторов – любителей индексного инвестирования.
В итоге, на рынке случился классический Flash Crash / корнер – массовый маржин-колл!
При том что, основные игроки в нефтяном контракте – частные спекулянты дейтрейдеры.
Самое смешное, что по маржин-колам их, в общей массе, закрыли с ценой на минимуме, порядка -40 $/bbl, чего в истории никогда не было. Трейдеров, против их воли, превратили, по сути, в продавцов опционов … Даже в кошмарном сне такого не приснится.
Какие последствия?
Помимо банкротства спекулянтов, и убытков инвесторов ETF – никаких последствий.
Реальная цена на нефть не изменилась, и остается сейчас на уровне 21 $/bbl.
Уникальная история. Она попадает в академические учебники.
P.S. Нефть, в немалой степени, обвалили сами же инвесторы, которые занесли в ETF USO и другие фонды с марта дополнительно $3,4 млрд. наличных, желая сыграть на повышение. Фонд миллиарды разместил, но не смог роллировать эти позиции, не хватило ликвидности срочного рынка. Ему даже пришлось экстренно расширять свою инвестиционную декларацию.
Популярность индексного инвестирования и ETF уже создали не мало проблем инфраструктуре биржевого рынка, и еще больше создадут. ETF стали неповоротливой и неуправляемой массой.
Ссылки к статье:
Что произошло с U.S. Oil Fund (ETF): https://www.etf.com/…
История контракта CLK20: https://www.barchart.com/…
АТОН подготовил аналитический обзор по российским компаниям нефтяного сектора.
• Мы обновили наши модели для нефтяного сектора с учетом результатов 2019, новых макропрогнозов и согласованного в рамках сделки ОПЕК+ сокращения добычи.
• Российская «нефтянка» встретила текущий кризис в хорошей форме (мы прогнозируем доходность FCF в 2020 на уровне 2-8%, а дивидендную доходность – 4-6%). Мы считаем, что ЛУКОЙЛ и Роснефть лучше позиционированы, чтобы отыграть восстановление рынка на более долгосрочном горизонте.
• Однако мы ожидаем тяжелый 2К и только постепенное восстановление рынка. На данном этапе мы оцениваем все покрываемые нами компании НЕЙТРАЛЬНО. В то же время мы отмечаем высокую волатильность цен на нефть, а также ограниченные возможности прогнозирования из-за неопределенности с распространением COVID-19.
Полный текст: 
2020-04-20-Short-Term-Outlook-Rissia-Oil-Sector.pdf
Последние комментарии
“Онегин,в инфляции виновно правительство,раздающие вертолетные деньги четвертый год,для нужд СВО.Как раз в размере 20% от бюджета.Ровно настолько растет и инфляция …”
— Cub 1 — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“В чём? ”
— Devon — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“на хаи ставка вниз дивиденды покупки на дивиденды да и вообще возможен конец конфликта на украине (типа паузу) рост тарифов ps цб виновен ”
— onegin — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“Ну что товарищи Завтра июль Пора ”
— dian — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“Интересно с какого уровня и когда ,дадут отмашку играть на повышение валют?С середины июля и с контрольного прокола вниз? ”
— Cub 1 — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“Какие на фондовом рынке могут быть инвесторы?)))Дурь несусветная,которую повторяют 30 лет. ”
— Cub 1 — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“Онегин,вообще то трамп работает над 18-м пакетом санкций к России.До конца его срока появится и 21-й пакет. ”
— Cub 1 — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“Российский фондовый рынок сейчас испытывает трудности с привлечением инвесторов по ряду причин, среди которых сложная геополитическая ситуация, отсутствие гарантий прав …”
— dian — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“Сигнал: США УЖЕ не против постройки Россией АЭС в Венгрии... "США отменили санкции против России, мешавшие осуществлению строительства АЭС "Пакш-2" в …”
— Onegin — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“Вау До Онегина дошло Опять небось во всем Эля виновата, правда Онегин? Ставку не ту сделала и пришлось ртом Ме говорит, что мы …”
— dian — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“Cub, слили мы и Иран де факто. ”
— onegin — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“Приходит в голову словосочетание-Многополярный мир.Куда он делся?Один полюс херачит Иран,а другие полюса попрятались.))А куда делись "мощные" организации ШОС и БРИКС?Мочат …”
— Cub 1 — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“Глядишь экономику опять "разорвет в клочья" а нефтегаз на мамбе вырастет от 1.5 до 2 раз, после операции товарища Трампа …”
— dian — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“Cub провидец. Под экспирацию гонят наверх. Глядишь, до 2850 дойдём за сегодня-завтра. ”
— Rob — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“Да не, ужас, конечно. Обидели аятоллу, отобрали ядерную бомбочку и не дают уничтожить сионистское образование. А ему от этого образования …”
— Rob — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“А ..ну да ну да :-) https://chehonin.livejournal.com/3379310.html ”
— dian — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“Само собой, аятолла с ядерной бомбой и дальнобойной ракетой - это справедливый мир. Как же можно дискриминировать аятолл! ”
— Rob — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“Япония Югославия Ливия Ирак Газа Кто то цивилизованный до ужаса раз за разом степ их с лица земли вместе с их управляющей элитой, на основании …”
— dian — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“dian, 17.06.2025 в 09:42. Он уже возомнил, что он уже может под надуманным предлогом стирать с земли любое государство ----- Переведи ”
— Rob — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?
“Власть нигде ещё не падала от воздушных ударов. Это по-другому работает. ”
— Rob — Снизит ли ЦБ РФ ставку сегодня?