Есть ложь, отвратительная ложь, и статистка.
Марк Твен

Технический анализ – универсальная методика графического анализа. Он помогает выявить аномальные отклонения не только котировок акций, но и других статистических данных.
Хочется верить, что россияне – нация с высокой степенью иммунитета к коронавирусу, иначе как объяснить то, что смертность от этой болезни, в России минимум в пять раз ниже, чем в других странах.

Смертность от коронавируса. Статистика.
?сточник данных: International SOS


Жизнь до COVID-19


По ситуации

• Банк Англии сообщил, что экономика Великобритании испытывает сильнейший спад за последние 300 лет со времен “Великого мороза” в зиму 1708-1709 года.
“В ту зиму почва промёрзла более чем на метр; моря, озёра и реки замёрзли; на полях вымерз весь урожай, мороз уничтожил оливковые деревья и виноградники, а в реках и озёрах замёрзла рыба… Падение температуры было столь существенным, что этой зимой немецкий физик Габриель Фаренгейт, погружая термометр в тающую смесь снега с нашатырём и поваренной солью, принял чрезвычайно низкую температуру в Гданьске (−17.8 °C) за нуль для своей шкалы.”
ВВП Великобритании может упасть до 25% в течение ближайших 3 месяцев, и до 14% по итогам 2020 года, а безработица вырасти до 9%. Reuters …
• По данным ООН, из-за логистических проблем, мировые цены на продовольствие снижаются третий месяц подряд. Стоимость продовольственной корзины в апреле снизилась на 3,4% к марту. Цена на сахар на 13-летнем минимуме с падением на 14.6% с марта. Цены на овощи упали на 5.2%, растительное масло на 3.6%, молочные продукты разной наменнклатуры снизились на двухзначные проценты, цена на мясо: -2.7%. Reuters …
• Безработица в США растет темпами по 3 млн. заявок в неделю, и достигла в апреле 16% (или 22% от трудоспособного населения). Это самая плохая ситуация с занятостью со времен окончания Второй Мировой Войны. Reuters …
• В России, надежды на отмену карантина после майских праздников рассеиваются, на фоне непрекращающегося роста числа заболевших коронавирусом.
• Вирус добрался до самого верха. В Лукойле госпитализирован Леонид Федун, являющейся вторым лицом поле Вагита Алекперова. А в правительстве РФ премьер Мишустин и несколько министров.
• ?ндексы деловой активности в России достигли абсолютных минимумов, а ЦБ РФ ожидает падения ВВП до 6% по итогам года. Ведомости …
• Упали доходы населения, у, практически, половины граждан России. Ведомости …
• Все настолько плохо, что сводят счеты с жизнью даже миллиардеры Ведомости …
• При этом, количество частных инвесторов на Московской бирже приблизилось к 5 млн. Ведомости …
• ?ндексы российского рынка акций находятся уже не первую неделю в боковике, впрочем, так же как и индексы в США, Европе и Азии. Очевидное падение покупательского спроса и промышленного производства, противопоставлено избыточной ликвидности, и, еще не сломленному оптимизму инвесторов – стратегия: “Выкупай на падении!” была успешной последние 12 лет.
• В четверг подъем на мировых биржевых рынках, после того, как данные из Китая показали более рост экспорта в апреле, на фоне выхода китайской экономики из карантина. На этой же новости и рост цен на нефть.
• Прогноз по рынку акций на среднесрочную перспективу не очевиден. Рост биржевых индексов на фоне падения реальной экономики напоминает “Пир во время чумы”.

Рекомендации

• Дейтрейдерам / спекулянтам: Вне рынка.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит.

?ндексы РТС и ММВБ.
?ндекс Dow Jones.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.


Бык, медведь, вирус - коронавирус.

?зменение индексов за неделю:
?ндекс РТС: 1125.03 (+4.0%)
?ндекс MocБиржи: 2650.56 (+3.5%)
Курс доллара к рублю: 74.40 (-0.2%)
Нефть марки Brent: 26.53 (+21.6%)
?ндекс DOW JONES: 23578.50 (-0.3%)

По ситуации

• Пока в России в пятницу биржа была закрыта – мы праздновали Первомай – на Wall Street произошло падение, которое получило развитие и в понедельник. Главной причиной стало обвинение Китая со стороны США, в том, что он скрыл масштабы эпидемии, пытаясь создать запасы медикаментов для его лечения. А так же, в том, что сам вирус имеет лабораторное происхождение. Аналитики сочли, что этим, администрация Трамп готовит почву для разрыва торговых отношений с Китаем.
До 10% рухнули акции авиакомпаний, после того, как Berkshire Hathaway, контролируемая Уорреном Баффетом, сообщила о том, что продала акции сектора.
Berkshire зафиксировала этой сделкой убыток порядка $50 млрд, чем повергло в шок участников рынка, сделавших вывод о пессимистичном видении рынка одним из самых именитых инвесторов современности.
Tyson Foods (-7.5%) заявла о том, что сворачивает производство мяса и закрывает часть свих заводов, прогнозируя падение спроса на него во втором полугодии.
Объем промышленных заказов упал в США на 10,3%, что хуже прогнозов.
• Пан-европейский индекс STOXX 600 закрылся в понедельник с падением на 2.7%. Американо-китайское обострение стало поводом к продажам. Акции традиционно чувствительных к экономическому росту секторов: нефть и газ, автопроизводители и банки – были в аутсайдерах.
Крупнейшее падение произошло в акциях немецкого ThyssenKrupp (-14%) после того, как менеджмент разослал персоналу письмо о том, что руководство компанию ожидает глубокого кризиса в экономике.
?ндекс производственной активности в Евросоюзе рухнул в апреле до 33,4 пунктов, при обычном значении выше 50. А индекс настроений инвесторов до -41,8 пунктов, при нормальном значении выше нуля.
Меду тем, затеплилась надежда на восстановление экономической активности, на воне начавшегося процесса отмены в Европе карантинных мер.
• Цены на нефть получили поддержку после того, как Ян Хэциус, главный экономист Goldman Sachs, заявил, что экономическая активность, вероятно, достигла дна, а многие страны осторожно открывают свои экономики. Так же, Baker Hughes сообщила, что активные нефтяные вышки в США упали на -53, за неделю, закончившуюся 1 мая, до 4-х летнего минимума в 325 буровых установок. Данные EIA за прошлую среду показали, что запасы сырой нефти в США выше средних за пять лет на 9,8%, и достигли 3-летнего максимума в 527,63 млн. Баррелей, что составляет 80,8% от общей емкости США по хранению нефти в 653 млн. баррелей. Запасы нефти непосредственно на хабе в Кушинге по состоянию на 24 апреля достигли 63,38 млн. баррелей, что составляет 83,4% от общей мощности в 76 млн. баррелей. Добыча нефти в США за неделю, закончившуюся 24 апреля, упала на 0,8% до 9-месячного минимума.
• В России, падение индексов Московской биржи в понедельник был относительно умеренным: -0,98% по рублевому IMOEX, и -2,28% по долларовому индексу РТС. Наибольшее давление на индексы оказали акции Газпрома на новостях о возможных новых проблемах с Северным потоком – 2, в виде ограничения прокачки по нему на 50%, из-за того, что он не уложился в сроки строительства. Вторым тяжеловесом-аутсайдером был Сбербанк на фоне массированной информационной атаки на его председателя правления Германа Грефа и публикации отчета с почти двукратным падением прибыли г/г в первом квартале. Ну, и окончательно осадила оптимизм новость о заражении коронавирусом премьер-министра Михаила Мишустина, двух членов правительства, и простых смертных россиян темпами уже более 10 000 человек в день – дай бог им всем здоровья.
• Технически, индексы РТС и ММВБ четвертую неделю консолидируются, с постепенным снижением внутридневной волатильности.
• Последние дни лучше рынка акции розничной сети Магнит, после того как компания неожиданно успешно отчиталась за 1 квартал. Кроме того, ретейлеры, традиционно выигрывают на росте инфляции, к чему есть все предпосылки. Учитывая, что акции Магнита стабильно входят в топ-10 по оборотам на Мосбирже, и сейчас торгуются вчетверо ниже от своих истерических истОрических максимумов, по ним справедливой будет рекомендация: покупать.

Рекомендации

• Дейтрейдерам / спекулянтам: Вне рынка.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК, Магнит.

?ндексы РТС и ММВБ.
?ндекс Dow Jones.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.


По ситуации

• Днем в 15:30 мск. будет опубликован ВВП США за 1 кв., на который будут ориентироваться инвесторы.
• А ближе к ночи будет заявление ФРС по итогам двухдневного заседания. Участники рынка ожидают, что банкиры исполнят свою клятву: сделать все для поддержки американской экономики.
• До этих данных следует ждать консолидацию на мировых биржевых рынках.
• По фьючерсам на нефть мы наблюдаем высокую волатильность и переменчивый тренд, на фоне того, что объем реальной нефти несопоставимо меньше объема фьючерсов выпущенных на неё. ?ндексное агентство S&P предупредило, что июньский контракт на WTI OIL может ожидать судьба майского, провалившегося на отрицательную территорию.
• На российском рынке акций преобладает оптимизм, спровоцированный снижением ключевой ставки ЦБ РФ в пятницу. А так же избыточной ликвидностью. Акции выкупаются исходя из их free float и объемов торгов, а не на основе финансовых показателей компаний.

Рекомендации

• Дейтрейдерам / спекулянтам: Вне рынка.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК.

?ндексы РТС и ММВБ.
?ндекс Dow Jones.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.

Развернуть пост и читать дальше …


По ситуации

• Стремительное падение нефтяных котировок продолжается. Вслед за понедельником, когда цена на нефть рухнула на 28%, сегодня мы видим еще -12% (WTI). Падение сорта Brent более умеренное: -8,21% и 3,0% соответственно.
Падение объясняют тем, что ETF US OIL (USO) начал закрытие своих позиций по майским фьючерсам, и переноса их на июньские и июльские. Второй причиной обвала является дефицит нефтехранилищ. Вчера Южная Корея сообщила, что её коммерческие емкости все полностью заполнены. Так же, EIA предупредила, что доступность хранилищ в Кушинге в Оклахоме, в месте поставки фьючерсов WTI, будет оставаться проблемной в ближайшие недели и может привести к «волатильным колебаниям цен» в июньском фьючерсном контракте WTI: ёмкости сейчас заполнены на 75% или 60 из общего объёма хранилища в 76 миллионов баррелей.
При этом, Saudi Aramco заявила в понедельник, что она начала сокращать свою ежедневную добычу нефти с примерно 12 миллионов баррелей в сутки до уровня соглашения о сокращении добычи в 8,5 миллионов баррелей в сутки. А отчет от Baker Hughes показал падение активных буровых установок в США на 60 шт, до 378 или почти четырехлетнего минимума.
• Сингапур пересмотрел свой ВВП в сторону понижения до -4% по итогам года, сославшись на затяжную рецессию в следствии коронавирусной пандемии.
• Уровень безработицы в Японии вырос до годового максимума в 2,5%.
• В США из-за наплыва заявок на льготное кредитование по принципу: первый пришел – первый получил, через 2 минуты после начала своей работы рухнул специализированный сайт банковского электронного документооборота ETRAIN, выдача кредитов приостановилась, по крайней мере на сутки.
Рынок акций США вырос более чем на 1% в понедельник. Помог этому беспрецедентный пакет финансовых стимулов на триллионы долларов. А так же, новости о том, что губернаторы ряда штатов начали ослаблять карантинные ограничения. Экономисты ожидают, что ВВП США упадет на 4% в первом квартале: официальная статистика выйдет в среду.
На этой неделе инвесторы ждут пика квартальных отчетов, включая Caterpillar, Alphabet/GOOGL, Boeing, Facebook, Apple, Amazon.com, и др. Ожидается, совокупная прибыль компаний входящих в индекс S&P 500 упадет на 15% г/г, что является резким изменением прогноза против ожидания роста на 6,3% в начале года.
Акции Tesla подскочили на 10,1%, после того, как стало известно о вызове рабочих на ее сборочное производство в Калифорнии.
• На биржах в Европе в понедельник в лидерах были акции авиакомпаний с приростом до 10%, в надежде на государственную поддержку. Так же, поддержал оптимизм Deutsche Bank (+12,7%), отчитавшийся с прибылью за 1 кв.
Между тем, по прогнозу Refinitiv, по компаниям входящим в пан-европейский индекс STOXX 600 ожидается совокупное падение прибылей на 24.6% г/г.
Авиаконцерн Airbus сообщил о немедленном сокращении персонала 135 000 человек, в качестве одной из экстренных мер по спасению предприятия.
• По сообщениям Ведомостей, число жителей Москвы, госпитализированных с пневмонией, резко выросло за последнюю неделю на 70%. Мест в больницах не хватает. Выставочные площади на ВДНХ начали переоборудовать под временные госпитали. Ведомости …
• Российский рынок акций был с состоянии умеренного оптимизма, отыгрывая понижение ставки ЦБ РФ на 0,5 пп до 5,5% в пятницу. А так же на корреляциях с растущей Европой, и пемаркетом в США. Однако, хороших локальных новостей, способных поддержать наш рынок не было.
Видится, что новая волна обвала нефтяных цен, начавшаяся с понедельника, а так же рост масштабов эпидемии в нашей стране, окажут негативное влияние на индекс Московской биржи.

Рекомендации

• Дейтрейдерам / спекулянтам: От продаж по фьючерсу на индекс РТС.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК.

?ндексы РТС и ММВБ.
?ндекс Dow Jones.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.


?зменение индексов за неделю:
?ндекс РТС: 2562.03 (+1.1%)
?ндекс MocБиржи: 1081.32 (+0.2%)
Курс доллара к рублю: 74.55 (+0.8%)
Нефть марки Brent: 21.81 (-23.0%)
?ндекс DOW JONES: 23652.50 (-2.0%)

По ситуации

• На прошлой недели российский рынок акций показал удивительную устойчивость на фоне обвала цен а нефть.
• Видится, что участники торгов на Московской бирже еще не успели среагировать на нефть, из-за инертности мышления и капитала. Так как стратегия покупай на просадках – успешно работала в последние месяцы, так же как и свободных денежных средств еще в избытке.
• Еще, безусловно, поддержку рынку оказала решение ЦБ РФ снизить ключевой процент с 6,0 д 5,5. Однако, это несущественный стимул. ЦБ РФ, выбирая между сдерживанием инфляции, и стимулированием экономической активности населения и бизнеса, выбрал первое.
• Между тем, экономические проблемы не уменьшились, а только усугубились.
• Затоваривание нефтью носит критический характер. В понедельник, при экспирации майского фьючерса на Техасскую нефть WTI цены рухнули, в моменте, до беспрецедентных -40 $/bbl из-за того, что поставляемую по поставочным фьючерсам нефть просто-напросто некуда было складировать. Нефть неэластичный товар, и при затоваривании она рискует превратится в товар, за утилизацию которого уже скоро будут брать деньги. Напомню, что во время нефтяного кризиса 80-х годов, рынку нефть потребовалось 6 лет для того, чтобы устранить затоваривание и восстановить цены.
• Вторая проблема – коронавирусная пандемия. Количество заразившихся с каждым днем только нарастает, и надежды на скорое снятие карантинных мер нет. В связи с этим экономическая активность будет заблокирована еще, даже по оптимистичным прогнозам, до конца мая. Но и после снятия карантинных мер безработица и падение спроса в таких отраслях как авиаперевозки, туризм, гостиничный бизнес, культурно-массовые мероприятия, общественное питание, общественный транспорт и т.п. будут оказывать давление на мировую экономику.
• Технически, индексы в России, Европе и США находятся на уровнях сопротивления, что создаёт риск разворота к коррекции.

Рекомендации

• Дейтрейдерам / спекулянтам: От продаж по фьючерсу на индекс РТС.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК.

?ндексы РТС и ММВБ.
?ндекс Dow Jones.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.


По ситуации

• На фоне роста волатильности, объемы торгов на мировых биржах упали, так как инвесторы отстраняются от торгов, на которых невозможно прогнозировать краткосрочную динамику котировок.
• Темы распространения коронавируса в России не снижаются, что не позволяет надеяться на скорое ослабление карантина, и возврата страны к работе.
• На нефтяном рынке, несмотря на вчерашний, технический, отскок, проблемы нарастают. Нефтяные хранилища по всему миру наполняются быстрыми темпами. Цены на нефть на более чем 20-летних минимумах. При этом нефтяные компании еще продолжают добычу по инерции, лишь несущественно сократив ее.
• Статистические опросы показывают падение индексов потребительских ожиданий, что не позволяет надеется на восстановление спроса после снятия карантина. При этом сроки отмены карантина то же пока не определенны.
• Падение корпоративных прибылей в совокупности по “голубым фишкам” входящим в крупнейшие мировые индексы оценивается до 30%, в первом квартале и еще больше во втором. Падение совокупных прибылей по компаниям входящим в индекс РТС оценивается еще больше, так как наша экономика сырьевая. А на сырьевой сектор приходится сейчас наибольший удар.
• Российский рынок акций вырос вчера темпами вторе превышающий динамику развивающихся рынков. Видится, что это преждевременный оптимизм. Вероятно, сегодня индексы Московской биржи вернутся к нисходящему тренду.
• Трейдерам, играющим на иностранных биржах, тоже не стоит расслабляется. Обвал котировок нефтяных фьючерсов до глубоко отрицательных значений в понедельник будет иметь сильные последствия для инфраструктуры. Для начала следует ожидать, что из мутной воды вскоре всплывет “брюхом кверху” крупная рыба, которая не смогла переварить отрицательные цены на нефть.
• Ну а проблемы частных дейрейдеров уже многим известны. Цена -37 $/bbl зафиксированная Московской биржей, как цена экспирации апрельского фьючерса на нефть, ввергла в убытки более 700 российских частных дейтрейдеров, на общую сумму порядка 1,7 млрд рублей. Большая часть этих средств не просто в убытки, а долги перед брокерами, превышающие остатки инвесторов по их брокерским счетам.
• Кроме того, обвал цен на нефть, выявил широко обсуждаемые сейчас проблемы нефтяного ETF US OIL (USO), который на падении цен на нефть не справляется с притоком денег от инвесторов, пожелавших сыграть на отскоке “дешевой нефти”. Ликвидности всего мирового фьючерсного рынка оказалось недостаточно фонду, что бы управляться с его огромными позициями.
• По мере роста дискуссий, в течение нескольких ближайших недель, вероятно, мы увидим отток средств из всех типов биржевых индексных фондов (ETF). Популярность индексного инвестирования сделала ETF неповоротливыми монстрами, которые могут раздавить все на своем пути.

Рекомендации

• Дейтрейдерам / спекулянтам: От продаж по фьючерсу на индекс РТС.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК.

?ндексы РТС и ММВБ.
?ндекс Dow Jones.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.

Развернуть пост и читать дальше …


По ситуации

• Масштабное падение цен на нефть, подтолкнуло и фондовые рынки к коррекции во вторник.
• Сегодня в Азии хуже рынка компании из двух секторов: потребительских товаров и информационных технологий. Объем торгов на четверть ниже среднедневных.
• С нефтяного рынка каждый день продолжает поступать информация о критическом заполнении всех имеющихся емкостей для хранения топлива и нефти: в танкерах на море, на земле, в железнодорожных цистернах и неиспользуемых трубопроводах. Нефтяники шутят, что скоро будут заполнять нефтью кастрюли и сковородки См. Reuters … При текущем уровне нефтяных цен, ни один американский нефтепроизводитель не имеет прибыли.
• Некоторый оптимизм в среду утром вдохнули новости о том, что несколько губернаторов в США приняли решения о частичном снятии карантина, что бы дать бизнесу и людям хоть какие возможности к получению дохода. Так же, правительство ?талии заявило, что собирается ослабить радикальные ограничения для граждан. При этом сохраняется осторожность в отношении прогнозов о быстром восстановлении экономики, так как все больше компаний публикуют свои тревожные прогнозы.
• Доллар укрепляется, поскольку инвесторы бегут из более рискованных активов в наиболее ликвидную валюту мира, оказывая давление на валюты, связанные с нефтью, такие как норвежская крона и канадский доллар.
• ?з-за отрицательных цен на нефть, частные трейдеры на Московской бирже потеряли сотни миллионов рублей: Ведомости …
• 16% россиян уже столкнулись с серьезным падением доходов. Ведомости …
• ?ндексы РТС и IMOEX опять опустились в зону поддержки от 1000 и 2500 пунктов соответственно.
• На Московской бирже в среду попытка играть на повышение. В лидерах акции Роснефти, Лукойла, Татнефти, что на фоне обновления нефтью двадцатилетних минимумов выглядит странно … Видится, что говорить о развороте тренда к росту пока ещё преждевременно.

Рекомендации

• Дейтрейдерам / спекулянтам: Вне рынка.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК.

?ндексы РТС и ММВБ.
?ндекс Dow Jones.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.


Vopak Oil Terminal

Нефть опустилась глубоко ниже уровней, которые были минимумами до сделки ОПЕК++.

?юньский фьючерсный контракт на нефть марки WTI упал до минимума, а ближайший фьючерсный контракт на май, срок действия которого истекает сегодня, остается на отрицательной территории и торгуется по цене -4,61 $/bbl.

Отрицательная цена контракта WTI означает, что держатели нефтяных контрактов готовы доплачивать, чтобы избежать получения нефти на руки. Биржевой оператор CME в понедельник дал разрешение на отрицательные цены, что бы избежать серьезных проблем с доставкой или даже дефолтов операторов реального сектора. Под нож были отданы биржевые спекулянты.

Нефть марки Brent упала до своего 18-летнего минимума в 19$.

Вероятность того, что фьючерсная цена и на нефть марки Brent в какой-то момент станет отрицательной, менее вероятна, так как Brent можно поставлять на суда в Северном море, что предполагает больше потенциальных вариантов ее хранения. Кроме того, в отличии от WTI, фьючерс на нефть марки Brent на NYMEX – расчетный, а на CME предполагает возможность и как физической поставки, так и финансовых расчетов без обязательной физической поставки. Это снижает риск ее панической продажи трейдерами или ETF-фондами, которые неспособны принимать физические поставки сырой нефти, что случилось в понедельник с держателями фьючерсов WTI.

Эксперты связывают падение мартовского контракта на нефть WTI в понедельник в немалой степени с активностью ETF US OIL (USO), который роллировал майские и июньские контракты. Американский регулятор запретил ему выпускать новые паи и принимать новые деньги от инвесторов.

Цены на нефть продолжают стремительно падать, до -25% сегодня, так как резервуары, трубопроводы и танкеры во всем мире быстро заполняются до отказа. Нефть в избытке. Мировой спрос на нефть упал на треть из-за остановки мировой экономики из-за коронавируса.

Крупнейшая в мире компания по хранению нефтепродуктов голландская Royal Vopak, заявила, что ее три основных центра хранения сырой нефти в Сингапуре, Роттердаме и Фуджейре почти заполнены. Это произошло в след за тем, как появилась информация о быстром заполнении до предела складов хранения нефти в Кушинге (США).

Помимо этого, вчерашний обвал майского фьючерса наверняка повлиял на достаточность капитала спекулянтов, специализирующихся на торговли нефтяными фьючерсами. Вероятнее всего, сегодня они сокращали позиции, как сами, так и принудительно, чтобы восстановить свою ликвидность, чем, дополнительно, продавили рынок.

Цены на нефть


negative oil price / Отрицательная цена на нефть
Контракт: CME:NYMEX / Crude Oil WTI May’20 (CLK20)

Сегодня впервые в биржевой истории произошла уникальная ситуация: фьючерсы на американскую нефть марки WTI рухнули до отрицательных значений, ниже нуля. В моменте до -40,32 долларов за баррель.

Еще вчера, мы думали, что максимальное теоретическое падение котировок может быть на 100%, до нуля, но ошибались. Кейс с обвалом нефти открыл новую реальность: теперь падение может быть более, чем 100%, и даже -300%, как в случае мартовской нефтью WTI на торгах 20 марта 2020 года.

Давайте разберемся, как это произошло, насколько страшно, и какие последствия.

-40$ это цена не нефти, а ФЬЮЧЕРСА.
Контракт на нефть на NYMEX ПОСТАВОЧНЫЙ.

Если держатель фьючерса идет на экспирацию (поставку), то, по факту, просуммировав вариационную маржу за весь период удержания контракта, нефть ему обойдется по цене его сделки. А так как, к экспатриации цена глубоко обновила минимум, фактически ему придется заплатить на баррель существенно выше текущей цены фьючерса, минимум 21 $/bbl, даже если он купил этот фьючерс вчера.

Размер 1 фьючерсного контракта 1000 баррелей, т.е. нужно будет заплатить 21’000 $ за каждый фьючерс.
Если трейдер идет на экспирацию, и эту нефть не выкупает то его штрафуют на размер ГО.
Размер ГО подняли перед экспирацией в полтора раза до 7’370$ за контракт.

Если трейдер все-таки выкупает нефть, то должен забрать через три дня (уже 23 апреля) свою нефть в Кушинге (Оклахома). Теоретически, можно сделать арбитраж фьючерс – спот, так и обычно и делается крупными нефтетрейдерами, но … За хранение на складах – огромный тариф, так как все мощности в Кушинге, или заполнены, или выкуплены нефтекомпниями. А транспортировка нефти до моря и фрахт нефтеналивных танкеров резко подорожал в последние дни. Более, чем в 10 раз относительно 2019 года. Но и за эти деньги свободных танкеров нет.

Так как, фьючерс был дешевый, спекулянты набрали позиций по нему без меры, денег идти на экспирацию нет – и не планировалось. Даже если у кого-то есть деньги идти на экспирацию, выкупать нефть которую негде хранить, и некому перепродать, то же не вариант …

Фьюерс ушел на отрицательную территорию – трейдеры начали платить деньги, чтобы избавиться от него.

? в этот драматический момент … беда не приходит одна …

Крупнейший в США нефтяной фонд U.S. Oil Fund (ETF), который держит 25% рынка фьючерсов нефти WTI, из-за новых правил SEC сделал роллирование не заранее, как всегда, а сегодня в последний день торгов, и окончательно завалил рынок …

Роллирование – Продажа погашаемого контракта и покупка следующего календарного фронт-контракта.
Он: ETF фонд. Ему нефть в бочках ненужна. Вышел из позиции по майской нефти на тонком рынке по цене до -40 $/bbl, и тут же купил июньский контракт по +21$. Переложился за 61 доллар за баррель нефти, при ее цене 21 ))) Но ему без разницы. За все платят частные инвесторы – купившие этот ETF. Фонд действуют строго по декларации. Управляющие фонда в плюсе в любом случае. Это наглядный урок для инвесторов – любителей индексного инвестирования.

В итоге, на рынке случился классический Flash Crash / корнер – массовый маржин-колл!

При том что, основные игроки в нефтяном контракте – частные спекулянты дейтрейдеры.
Самое смешное, что по маржин-колам их, в общей массе, закрыли с ценой на минимуме, порядка -40 $/bbl, чего в истории никогда не было. Трейдеров, против их воли, превратили, по сути, в продавцов опционов … Даже в кошмарном сне такого не приснится.

Какие последствия?
Помимо банкротства спекулянтов, и убытков инвесторов ETF – никаких последствий.
Реальная цена на нефть не изменилась, и остается сейчас на уровне 21 $/bbl.

Уникальная история. Она попадает в академические учебники.

P.S. Нефть, в немалой степени, обвалили сами же инвесторы, которые занесли в ETF USO и другие фонды с марта дополнительно $3,4 млрд. наличных, желая сыграть на повышение. Фонд миллиарды разместил, но не смог роллировать эти позиции, не хватило ликвидности срочного рынка. Ему даже пришлось экстренно расширять свою инвестиционную декларацию.
Популярность индексного инвестирования и ETF уже создали не мало проблем инфраструктуре биржевого рынка, и еще больше создадут. ETF стали неповоротливой и неуправляемой массой.

Ссылки к статье:
Что произошло с U.S. Oil Fund (ETF): https://www.etf.com/…
?стория контракта CLK20: https://www.barchart.com/…


АТОН подготовил аналитический обзор по российским компаниям нефтяного сектора.

• Мы обновили наши модели для нефтяного сектора с учетом результатов 2019, новых макропрогнозов и согласованного в рамках сделки ОПЕК+ сокращения добычи.
• Российская «нефтянка» встретила текущий кризис в хорошей форме (мы прогнозируем доходность FCF в 2020 на уровне 2-8%, а дивидендную доходность – 4-6%). Мы считаем, что ЛУКОЙЛ и Роснефть лучше позиционированы, чтобы отыграть восстановление рынка на более долгосрочном горизонте.
• Однако мы ожидаем тяжелый 2К и только постепенное восстановление рынка. На данном этапе мы оцениваем все покрываемые нами компании НЕЙТРАЛЬНО. В то же время мы отмечаем высокую волатильность цен на нефть, а также ограниченные возможности прогнозирования из-за неопределенности с распространением COVID-19.

Полный текст: Скачать 2020-04-20-Short-Term-Outlook-Rissia-Oil-Sector.pdf


По ситуации

• Российский рынок акций в пятницу поддержала председатель ЦЮ РФ Эльвира Набиуллина, которая сообщила, что регулятор рассматривает сценарий снижения процентной ставки, как более вероятный, чем сценарий ее повышения. См. Ведомости …
• Цены на нефть остаются под давлением, так как глобальный карантин привел к тому, что спрос на топливо испарился. В результате этого, многим странам-экспортёрам уже трудно найти место для хранения нефти. Краткосрочный избыток настолько велик, что майский фьючерсный контракт на нефть WTI в США снизился почти на 20% до $14,68, а фьючерс на июнь упал на 5% до 23,65. Нефть марки Brent не имеет таких же проблем с хранением, и ее июньский контракт подешевел всего на 45 центов до 27,62 $/bbl.
• Президент США подписал постановление об отсрочке уплаты всех видов налогов и сборов, на период пандемии.
• Япония сообщила сегодня, что ее экспорт упал почти на 12% г/г в марте, а поставки в США сократились более чем на 16%.
• Новостной фон не дает основания говорить о развороте биржевого тренда к росту.
• Текущая неделя будет насыщена корпоративными отчетами за 1 кв., что гарантирует высокую волатильность.
• Темпы роста количества инфицированных коронавирусом в России удвоились за последние три дня, до 6000 человек в сутки. ? токая динамика не дает оснований надеяться на скорое снятие карантина.
• Торги в понедельник начались на мировых биржах с умеренной коррекции. Вероятно, нисходящий тренд сохранится на всю неделю.

Рекомендации

• Дейтрейдерам / спекулянтам: От продаж по фьючерсам на индекс РТС и акции Сбербанка (RIM0, SRM0).
• Позиционно: Закрыть позиции на повышение. Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК.

?ндексы РТС и ММВБ.
?ндекс Dow Jones.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.


Уплотненная застройка. Реутов, Уплотненная застройка. г.Реутов, Моксковская обл.обл.
Строительство гетто в г. Реутов, Московская обл.

По ситуации

• Текущая проблема фондового рынка в том, что существует большой разрыв между ожиданиями инвесторов и экономической реальностью. ?нвесторы боятся пропустить “ралли”, но экономики крупнейших стран еще только входят в зону проблем, и на восстановление потребуются неопределённое количество месяцев.
• ?гра спекулянтов на повышение в пятницу утром начались после того, как Трамп заявил, что США, в четыре этапа, отменит ограничения на бизнес см. Reuters …
• Опубликованные сегодня данные из Китая показали падение ВВП в 1-м квартале на 6,8% г/г, и на 9,8% кв/кв. Падение произошло впервые с 1992 года.
• Цены на нефть WTI обновили свой многолетний минимум, пробив поддержку на уровне $20 bbl, которая была зафиксирована перед сделкой ОПЕК++. Падение цены на нефть марки Brent ниже минимумов – вопрос времени.
• В России. Скоропалительные экономические решения Кремля и правительства похожи на агонию, и вызывают противоположную реакцию относительно той, на которую были рассчитаны. Вместо того, что бы успокоить граждан и предпринимателей, вызывают недоумение и разочарование. Не говоря о том, большая часть громких экономических заявлений, так и остаются декларациями, не реализуясь на практике.
• Видится, как кособокое и нерыночное, вчерашнее решение правительства реализовать программу выкупа жилья у застройщиков. Сложившаяся практика госзакупок позволяет предполагать, что жилье будет выкупаться по завышенным, относительно рыночных, ценам корпорацией Дом.рф (ex. А?ЖК). А одновременное заявление о старте ипотечной госпрограммы для населения под 6,5% годовых, вызывает много вопросов? Дом.рф (управляемый ВЭБ во главе с ?горем ?вановичем Шуваловым) будет перепродавать выкупленное у застройщиков жилье населению по какой цене, с наценкой? Ставка 6,5%, заявленная как фиксированная на весь срок ипотеки, разве рыночная, против ставок меньше 2% в Европе, и меньше 3% в США? Очевидно, что это вторая попытка, после программы реновации, помочь безнадежно буксующим и неэффективным крупным строительным корпорациям, и затовариванию на рынке жилья. Попытка удержать двукратно завышенные в России цены на недвижимость относительно их справедливой рыночной стоимости.
• Добавим сюда недавнее решение запретить импорт топлива, что бы удержать высокие цены на бензин на российских АЗС, объясняя это необходимостью взымать большие акцизы с нефтяных компаний, но в ущерб населению и частному бизнесу. ? получим совсем печальную картину, когда цены растут, а доходы предпринимателей и частных граждан, посаженых на карантин, падают.
• Технически, индексы РТС и IMOEX развернулись к коррекции.
• На мировых биржах, и с недавних пор и на Московской бирже, благодаря росту популярности индексного инвестирования и росту активов фондов, объемы внутридневных сделок смещаются на последний час торгов и аукцион закрытия. Анализируя объемы в этот период, мы поучаем достаточно точный сигнал о направлении рынка на среднесрочную перспективу. Последние часы торгов с понедельника по четверг на этой неделе показали продажи. С высокой долей вероятности мы увидим развитие коррекции на неделе начинающейся 20-го апреля. Похоже, немало инвесторов воспользовалось отскоком на бирже, что бы выйти из фондов.
• Число заразившихся коронавирусом в России растет день ко дню в геометрической прогрессии. Это не радует …

P.S.
ЦБ рассмотрит вопрос о снижении процента Ведомости …

Рекомендации

• Дейтрейдерам / спекулянтам: От продаж по фьючерсам на индекс РТС и акции Сбербанка (RIM0, SRM0).
• Позиционно: Закрыть позиции на повышение. Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК.

?ндексы РТС и ММВБ.
?ндекс Dow Jones.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.


прогноз мирового спроса на нефть. World Oil Demand. IEA

До конца года восстановления спроса на нефть не ожидается. Выхода нефтяной отрасли из глубокого Кризиса можно ожидать лишь к июлю – августу.
См. Oil Market Report – April 2020 >>


По ситуации

• Американские регуляторы не могут договориться о мерах по ограничению добычи нефти. Слушания по этому вопросу назначены только на 21 апреля. Генеральный директор сланцевого Pioneer Natural Resources Скотт Шеффилд предупредил членов комиссии (Texas Railroad Commission) во вторник, что в ближайшие недели отрасль столкнется с ценами от 3 до 10 долларов за баррель нефти. Американские нефтяные компании начали многотысячные сокращения персонала. Reuters …
• На всех мировых биржах сегодня падают котировки акций нефтяных компаний, вслед за падением цен на нефть.
• Цены на медь так же упали в среду на London Metal Exchange (LME) из-за опасений глубокого экономического спада.
• Международный валютный фонд предсказывает, что в этом году мир переживет самый крутой спад со времен Великой депрессии 1930-х годов. Огромный ущерб мировой экономике уже нанесен.
• Российский ВВП сократится на 5,5%, мировой – на 3%. Ведомости …
• Центральный банк Китая в среду усилил поддержку своей экономике, снизив ключевую ставку на однолетние среднесрочные кредиты до 2,95% с 3.15%, до рекордно низкого уровня, и сократив сумму, которую банки должны держать в качестве резервов.
• Одни из крупнейших американских компаний JPMorgan Chase и Johnson & Johnson открыли вчера сезон квартальных отчетов мрачными прогнозами на 2020 год, говоря о том, что пандемия обрушила деловую активность и ликвидность.
• Розничные продажи во Франции упали в марте на 24% относительно февраля. Число погибших от коронавирусной инфекции превысило во Франции 15 000 человек.
• Пассажиропоток РЖД снизился на 80%. КоммерсантЪ …
• МВФ утвердил новое распределение СДР на сумму $500 млрд., что бы помочь беднейшим странам мира профинансировать мероприятия по борьбе с коронавирусной инфекций, однако США заявляли о блокировании этой программы, не желая, что бы деньги попали таким странам как ?ран или Китай Reuters …
• В московском метро образовались очереди из-за проверки пропусков. Время ожидания на некоторых станциях достигает 30–40 минут. Пассажиры боятся вспышки коронавирусной инфекции, спровоцированной очередями. Вчера в России впервые выявили более 3000 случаев коронавируса за сутки. Ведомости … На въездах в Москву образовались многокилометровые пробки. Ведомости …
• На графиков индексов Московской биржи, поле тестирования сопротивления по EMA100, формируется нисходящая волна. Вероятно снижение длительностью до полутора недель.

Рекомендации

• Дейтрейдерам / спекулянтам: От продаж по фьючерсам на индекс РТС и акции Сбербанка (RIM0, SRM0).
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК.

?ндексы РТС и ММВБ.
?ндекс Dow Jones.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.


По ситуации

• На рынке акций консолидация. ?ндексы в боковике возле своих максимумов месяца.
• Ждем восстановления активности после пасхальных выходных.
• Нефтяные котировки медленно сползают вниз. Сделка по сокращению привела к падению волатильности, однако, оценивается экспертами, лишь как частичная мера для того, чтобы снизить проблему резкого падения спроса на углеводородное топливо.
• Китай сегодня опубликовал данные по торговле лучше прогнозов. Экспорт в марте упал на 6,6% г/г., по сравнению с падением на 17,2% в январе-феврале.
• По мнению 62 аналитиков, опрошенных агентством Reuters, рост экономики Китая в 2020 году составит 2,5%, что станет самым слабым результатом с 1976 года, последнего года культурной революции, которая разрушила экономику советского Китая 44 года назад. ВВП в 2019 году было 6,1% и еще в марте прогнозировалось в размере 5,4% на 2020 год.

Рекомендации

• Дейтрейдерам / спекулянтам: Вне рынка.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК.

?ндексы РТС и ММВБ.
?ндекс Dow Jones.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.


По ситуации

• Биржи в Лондоне, Франкфурте и Гонконге сегодня остаются все еще закрытыми на католическую пасху.
• Первая реакция рынков: сделка ОПЕК+ не смогла вернуть оптимизм. Торги на биржах развивающихся стран и Ближнего Востока проходят сегодня без роста. Валюты сырьевых стран под давлением.
• Неожиданно, в США произошло падение розничных цен, на фоне падения уровня покупательской способности населения. Reuters …
• ?ндекс DOW достиг уровня технического сопротивления.
• Вероятно, российский рынок акций возобновит нисходящий тренд.

Рекомендации

• Дейтрейдерам / спекулянтам: Вне рынка.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК.

?ндексы РТС и ММВБ.
?ндекс Dow Jones.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.

Развернуть пост и читать дальше …


В связи с неблагополучной статистикой по корановирусу, в ?талию срочно отправлена бригада специалистов Росстата.

Очень важно помочь ?талии, ведь там виллы и дачи наших чиновников.

Собянин запретил выходить на работу прибывшим из ?талии, Франции, Германии и ?спании. Работа мэрии, Госдумы и правительства парализована.

В связи с эпидемией коронавируса Москва перекрывает границу с Россией.

Опрос ВЦ?ОМ показал: 87% россиян считают коронавирус – вторым этапом пенсионной реформы.

Путин дал распоряжение выплатить по миллиону рублей всем ветеранам войны с печенегами.

Срочная новость: Zewa купила Apple.

На рынке ценных бумаг лидирует туалетная.

Уоррен Баффетт дал совет начинающим инвесторам: В любой непонятной рыночной ситуации покупай туалетную бумагу.

Эксперты прогнозируют: Если парикмахерские не откроются в течение месяца, то 90% блондинок исчезнут с лица Земли.

Хорошая новость: Коронавирус обходит тех, кто выплачивает кредиты.

Прочитал комментарии и удивился: Откуда появилось столько вирусологов? Нормальные же биржевые аналитики были.

Врачи больницы в Коммунарке подтвердили: Люди с чувством юмора, болеют коронавирусом в легкой форме ))

Всем здоровья!


По ситуации

• Самым существенным событием четверга стало падение нефтяных котировок на 12,2%, и переговоры стран нефтепроизводителей. Было достигнуто беспрецедентное соглашение о снижение добычи на 23% или 15 млн. баррелей сутки (bpd), однако этого недостаточно, так спрос за последние две недели упал на 30%, или примерно 30 млн. bpd. Тема не закрыта, так как сегодня пройдет встреча министров энергетики стран большой 20-ки Reuters …
• Продажи автомобилей в Китае рухнули в марте на 43.3% г/г.
• Фонды акций в США зафиксировали самый большой отток средств с декабря 2018 года: за неделю выведено $38,6 млрд.
• Страны-члены Европейского союза утвердили мобилизационную поддержку экономике в размере 1 триллион евро, в ответ на кризис с коронавирусом.
• Уолл-стрит закрыла в четверг короткую торговую неделю на максимумах, после того, как ФРС США запустила еще одну программу по поддержке государственных учреждений и предприятий. Это помогло противостоять негативному отчету с рынка труда, где вновь было подано за неделю более 6 млн. заявок на пособия по безработице.
• Торги на российском рынке акций начались в пятницу с умеренного снижения. Ожидаемо, хуже рынка торгуются акции нефтяных компаний.
• ЦБ РФ рекомендовал банкам перенести годовые общие собрания акционеров и сократить выплаты дивидендов Ведомости …
• В таких условиях, как недоразумение выглядит новость о, все-таки, покупке правительством контрольного пакета акций Сбербанка за 2,1 трлн.руб., в условиях секретности, под шумок … ?сточник …

Рекомендации

• Дейтрейдерам / спекулянтам: Вне рынка.
• Позиционно: Без позиций.
• С долгосрочными инвестиционными целями покупка
Облигации: ОФЗ выпусков 46020, 46022, 26225, 26224, 26223, 26212.
Акции: Полиметалл, Северсталь, ММК, НЛМК, РусАл, Акрон, ФосАгро, ОАК, ВСМПО Ависма, Протэк, Московская биржа, Яндекс, Лензолото, АФК Система, Аэрофлот, Сургутнефтегаз, Сургутнефтегаз прев., НОВАТЭК.

?ндексы РТС и ММВБ.
?ндекс Dow Jones.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.