RSS статьиВо вторник ЦБ опубликовал
Аналитический обзор: БАНКОВСКИЙ СЕКТОР. I кв. 2024 г..
Основные тезисы
– У банков все хорошо, и будет не хуже в горизонте 3 года;
– ROE по сектору в 1 кв. составило более чем достойные 24,8%;
– Процентная маржа в 1 кв. составлял 4,7%;
– Объем средств банков, размещенных в ОФЗ, остается практически неизменным несколько кварталов подряд. Текущая дюрация с показателем 1,7 по совокупному портфелю в ОФЗ, по сравнению с дюрацией 2,0 в 1 кв 2023 года, говорит о том, что банки покупают преимущественно ОФЗ с коротким сроком погашения (до 2 лет в среднем). Такая стратегия применяется на циклах роста процентных ставок. Соответственно, можно сделать вывод о том, что в секторе (а это самый осведомленный сектор), настроены на повышение процентной ставки и сохранение её высокой в течение ближайших 1-2 лет;
– ЦБ ожидает, что в 2024 году средства населения продолжат активно расти и годовой прирост будет в диапазоне 14–19%. Остаток средств населения на счетах в банках на конец 1 кв. составил ₽ 47,0 трлн. Основной приток средств пришелся на вклады от шести месяцев до одного года.
Следствия и прогнозы
Мы видим, что свободных денег в финансовой системе России не просто много, но и становится еще больше, практический +20% г/г. При этом средства юридических лиц на банковских счетах остаются, практически, неизменными, т.е. прирост ликвидности происходит за счет населения. Следствием будет рост цен. А реакцией ЦБ – ужесточение политики и введение все новых и новых методов абсорбции избыточной ликвидности.
Проецируя ситуацию на корпоративный сектор: бенефициарами избыточной ликвидности станут компании потребительского сегмента. Соответственно инвесторам в приоритет необходимо ставить покупки акций эмитентов из таких секторов экономики: ритейлеров, производителей ТНП, компаний сотовой связи, производители контента, коммунальных, и т.п. …
На очередном заседании ЦБ, с высокой вероятностью, мы увидим повышение ключевой ставки до 18% – 20%. Косвенным подтверждением этого является новая волна распродаж в ОФЗ, которая началась с понедельника. Не исключено, что ЦБ не будет ждать еще месяц до своего планового заседания 26 июля 2024 года, а сделает это раньше без предупреждения.
Избыточная ликвидность
Избыток средств на руках населения будет стимулировать биржевые инвестиции и спекуляции. Поэтому мы можем рассчитывать на то, что все более-менее существенные «проливы» на российском рынке акций будут выкупаться. Тем более сейчас (после остановки торгов долларом и евровалютой на Мосбирже) резко сократились возможности для спекуляций валютой (которая была первой альтернативой бирже), и часть валютных спекулянтов неизбежно придет на биржу. А если они уже были на бирже, то переместят свои активы с валютной секции на фондовую.
Теханализ
Развивается коррекция. Целевым уровнем техническим поддержки видится 3000 пунктов по индексу IMOX. На это уровне проходит МА200 weekly (красная МА на графике IMOEX см. ниже), так же этот уровень в сентябре 23 и декабре 23 дважды стал уровнем, от которого начались покупки. Потенциал коррекции от текущего уровня рынка до этой поддержки остается 3% – 4%.
Инвесторам рекомендуется покупать / формировать позиции при достижении индекса IMOEX 3000 пунктов, и на уровнях ниже этого значения.
Рекомендации * к покупкам со среднесрочным горизонтом:
АФК Система, VK, Сургутнефтегаз, МТС, Акрон, Фосагро, МосБиржа, Магнит, X5, Лента, Озон, ММК, НЛМК, Северсталь, Ростелеком, ТМК, ВСМПО Ависма, ОАК, Транснефть, ТМК, Интер РАО, ОГК-2, РусГидро.
* Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Подпишись на канал https://t.me/www_plan_ru >
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
Комментариев: 32
на “Аналитический обзор ЦБ, комментарии, следствия и рекомендации”
Подписка на комментарии к этому посту по Atom/RSS.
Как жестко высадили лонги на срочке по валюте!Как в старые добрые времена.)С планкой.И как всегда случайно совпало с экспирацией.)))
Визит Путина в Северную Корею, помимо практических задач, завершает важную историческую веху в русской истории. Она началась Мюнхенской речью Путина в 2007 году и символизирует окончательный выход России из “системы правил”, которые были установлены по итогам Холодной войны.
Северная Корея сегодня единственная страна на планете, которая бескомпромиссно обещает войну Америке без всяких реверансов, условностей и оговорок типа “разрядки международной напряженности”, “взаимовыгодного сотрудничества” и готовности выменивать излишки суверенитета на доллары.
Визит в Северную Корею жестко фиксирует новый статус России как настоящего врага Соединенных Штатов, который каждое утро любовно полирует бархоткой ядерную боеголовку, а вечером проверяет координаты целей на Восточном побережье.
Шаг очень просчитанный.
В мире наблюдается колоссальный запрос на “супер-врага Америки” (такого, в котором и сама Америка согласна видеть врага), вокруг которого можно сплотиться всем глобальным повстанцам против “международных правил”.
Именно об этих повстанцах Путин говорил на ПМЭФ, обещая поставлять оружие всем врагам США.
Знатно залили . Объемы идут . Большие пакеты
После такого, как думаете, сколько процентов розничных инвесторов останется на бирже
Как я писал недавно, какой смысл перед экспирацией тянуть индексы наверх после пролива? Экспирировать приятно в точке экстремума. Курс рубля просто поспособствовал.
Зато теперь на днёвке ММВБ перепроданность вместе с дивергенцией. Так вполне можем рывочком вернуться к ЕМА-200, а там уж осмотреться.
Админ, цель исполнена . Давайте отмашку
Ну ну :-)
Главное продолжать верить что это и была цель и что ниже 3000 по ММВБ жизни нет и мы туда ни за что не пойдем
dian
Мы с тобой по-моему как раз полгода назад под квартальную экспирацию имели такой же разговор, один в один. Я тогда сказал, что если только не будет катаклизма, то после экспирации движение логично развернуть. Потому что некомфортно шортить из зоны, в данном случае, 10-месячных низов. Сложно нарисовать цели внизу. А вот лонговать логично. Перепроданность и как минимум технический отскок – на поверхности.
Я вообще думаю, что если б не антиракета в рублеюане, мы бы к 3000 не подошли. Все новости были плюс-минус в цене.
Ещё раз повторю
Мерилом нынешнего движения является самый слабый а именно ГП.
То что в нем нарисовали, проходом ниже уровней 22 года, последующими подскоками дохлой кошки на 125-126 первый раз и на 122 на прошлой неделе говорит за то, что самое интересное ещё впереди. Как и по рынку в целом. Но всем конечно хочется купить, как же дивер ведь.. Да и Онегин обещает ракету и войну на БВ.
Весь вопрос а с корейцами щас о чем тогда договаривались. И зачем самое главное.
Имхо как всегда
Ещё раз повторю прогноз
24 год удивит ЕС
25 Штаты
Выборы в штатах определят геополитику .
Какой то договорняк с выводом прямо с биржи. Двери на вывод закроются 12 августа край .
Ещё раз повторю
Мерилом нынешнего движения является самый слабый а именно ГП.
—–
Это ещё почему? Поведение Газпрома вообще мало общего имеет с индексом в целом. Зачем же по нему сверяться? Что такая модель может показать, а главное, какова рационализация этого подхода?
Весь вопрос а с корейцами щас о чем тогда договаривались. И зачем самое главное.
—–
Ясно же о чём! Толстяк обещал покупать 120 ярдов кубов газа вместо гейропейцев :))))))))))))))))))
Июнь газон должен закончить подскоком.Чтобы подогреть надежды лонгистов.Типа 125+.Валюты поведут наверх после экспиры.Может в последний раз.
В продолжение темы про будущее
Не про войну на БВ, там ещё Храм строить и строить
Про тов Кима
“..
по динамике можно предложить, что к 2026 году пухляш будет испытывать большие проблемы вокруг своей персоны. Я не могу сказать точно, со здоровьем это связано, или с внешнеполитическим давлением. Всё же сближение с РФ не даст покоя многим.”
Аэрофлот пошёл на 80
Первый уже во Вьетнаме ! Включился в работу
Первый уже во Вьетнаме ! Включился в работу
—–
В начале карьеры, помнится, ездил на G8, где был равноправным членом. Катался в Вашингтон, Лондон, Париж, Женеву. Жал руки, собирал аплодисменты. На ранчо у президента Буша гостил. Королева Англии ждала! А теперь? Саммит в Минске. На любимом детище ПМЭФ ключевые гости – Талибан. И теперь турне по Пхеньяну и Ханою. Страшно представить, как его внутри переворачивает. Капитализация -92% – это ведь не только про Газпром история.
Ушли под 3000. Даёшь срыв всех стопов напоследок! И можно экспирироваться :)
Ну вот..
Дивер дивер писали они
А почему надо ориентироваться на ГП?
И вот не прошло и дня мы имеем индекс ниже 3000 и новый минимум в ГП.
Тем временем Южная Корея решила не отставать от северных братьев и начать поставки
Так почему надо ориентироваться на ГП? Простой пример: ГП в даунтренде с августа прошлого года. Рынок с тех пор тоже в даунтренде? Корреляцию, может, какую-то видишь между графиками?
Тем временем, сорвали стопы медведей :)
Интересно у нас стало.
Резкая смена . Теперь надо на хаи идти . Прыжками
Онегин
Тут народ упорно уговаривают вложиться и нарисовать второе плечико в районе 3250.
Но у тебя чуть что сразу штурм ХАЕВ..
Интересно на чем?
dian, опыт подсказывает
Интересно у нас стало.
Резкая смена .
—–
Экспирация сегодня. Всё от неё. Был хороший пролив. Я ждал ещё задёрга на новые минимумы, но вместо этого массово трейдеры решили, что хватит, достаточно заработали, и начали фиксить профиты. На этом за час индекс вынесли на 3% вверх.
В любом случае, нужно понимать, что эта медвежья игра сыграна, прозвучали финальные торжественные аккорды. Далее, я думаю, потребуется время, чтобы определиться с направлением движения. И как никаких хаёв ждать не приходится в обозримом будущем, так и индекс, идущий по траектории Газпрома, – такая же ерунда. Не будет ни того, ни другого. Скриньте.
Хотя под массовое закрытие шортов куча оптимистов набрали лонгов сегодня. Напрашивается отвоз на стопы теперь и их.
Кабмин снизил порог обязательной продажи валютной выручки экспартерами
—–
Ну что же, довольно быстро сообразили. Но маловато.
Банки в стране распустили . Дают грабить население . Отсюда и сверхдоходы. Грефа надо убирать, а за ним и Наби пойдёт
Онегин
АВТОВАЗ приостановил производство Нивы (простите, Niva) из-за неспособности локализовать детали привода на передний мост. В Ниве!!!
https://t.me/zhivoff/15170
За 20 лет АВТОВАЗ получил господдержки на 1 трлн рублей!!! Это около 20 млрд долларов, чего хватило бы на строительство двух таких заводов как АВТОВАЗ с запуском на них полностью нового автомобильного производства полного цикла.
Эффективные менеджеры,могут не только с Автовазом совершить чудо.А как они уделали Газпром?)Конфетка!Нигде так не раскрываются возможности человека,как при капитализме.)Особенно когда этого человека засыпают баблом.
Для сопоставления. $20 млрд – это текущая стоимость постройки браунфилд завода по производству микрочипов по самым современным нормам техпроцесса (3-5-7 нм). Разумеется, при условии наличия доступа к оборудованию и технологиям и системы подготовки персонала. Мост от Нивы? Впечатлён! :)))