Выплата процентов в валюте в адрес держателей суверенных российских облигаций осуществлена, по сообщению Минфина. Вчера ведомство подало платежное поручение на выплату из российских активов, заблокированных на западе в результате санкций. Если такое положение дел сохранится и далее (платежи по внешнему долгу будут выполняться), то примерно через три года средства ЦБ заблокированные на Западе будут списаны, и чаша весов перевесит в пользу России – у нас в залоге останутся средства нерезидентов, которые были заблокированы в России в ответ на санкции.

Напомню: 16 марта Россия должна была выплатить купоны на сумму $107 миллионов по двум выпускам облигациям. Следующим погашением уже основного долга являются облигация на сумму $359 миллионов 31 марта, а затем более крупная сумма на $2 миллиарда со сроком погашения 4 апреля. См.
Reuters …

Другой новостью является решение ФРС повысить процентную ставку на 0,25 пп. Осторожная риторика ФРС и его план повышать плавно такими же темпами ставку в течение года, вызвала спекулятивную эйфорию, и рост американских индексов в среду до +3,8% по индексу Nasdaq и +1,6% DOW. Вдогонку, уже в четверг мы увидели рост в Азии, где лидером стал индекс Гонконгской биржи: +7,04%.

Еще одна новость, которая стала поводом к игре на повышение – сообщение в западных СМИ, что стороны конфликта на Украине пришли к компромиссу, и скоро договорятся о достижении мира. Reuters …
Однако. Это оказалось одним из многочисленных фейков.

Когда будет ослаблено санкционное давление на Россию?

… и пересмотрена экономическая политика ЕС в отношении России. Видится, что это произойдет не ранее чем к августу, когда проблемы глобального роста цен на топливо и продовольствие обострятся, рядовые европейцы столкнуться с резким ростом бюджета потребления, при падении доходов, а европейские компании отчитаются о падении выручки и прибылей от санкций из-за блокировки товарооборота с Россией (а заодно и с Украиной), и провалом в Европе туристического сезона уже третий год подряд – в 2022 году, когда на фоне падения пассажиропотока в целом из-за роста цен на топливо, вместо 10 млн. русских туристов к ним приедет 5 млн. украинских беженцев.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.

❌ Банк России изменил тактику (как приметили в комментариях “таймфрейм”), и в этот раз принял решение не возобновлять торги сразу на неделю в период с 14 по 18 марта 2022 года на Московской Бирже в секции фондового рынка. см. https://www.cbr.ru/…

⚡️ На этой неделе 15,16,17 марта на Московской бирже проходит экспирация по фьючерсам на акции, индексы, валюты, сырьевые товары … Это событие снимет взаимное напряжение между участниками торов. Гарантийное обеспечение, прибыли и убытки будут распределены по рынку. Не исключено, что кто-то из брокеров “всплывет брюхом к верху”.

⚡️ (11:40) Центробанк РФ изменит порядок расчета курсов доллара и евро. Теперь, Банк России будет устанавливать официальный курс доллара на основе данных Московской Биржи о средневзвешенном курсе доллара к рублю по сделкам, заключенным с 10:00 до 16:30 мск. Ранее период расчета составлял 10:00–11:30 мск. Расширение временного диапазона расчета курса позволит учесть большее количество сделок в течение дня.

⚡️ (12:10) Акции Evraz, Polymetal и Petropavlovsk решено исключить из индексов лондонской биржи FTSE, после того как крупнейшие международные брокеры перестали поддерживать торги ими.

⚡️ (12:50) Правительство ввело ограничения на раскрытие информации для защиты участников фондового рынка. http://government.ru/news/44798/

Изменение индексов за неделю:

Курс доллара к рублю: 114.25 (+8.8%)
Нефть марки Brent: 112.48 (-5.0%)
Индекс DOW JONES: 32911.00 (-2.0%)
DAX: 13532.25 (+3.2%)

Мировые индексы по итогам прошедшей недели показали разнонаправленные результаты. Восстановились индексы Европы, снизилась Америка.

Отдельного упоминания заслуживает рынок Китая, где сегодня в понедельник произошел обвал со снижением на -6,65% по гонконгскому индексу HSCE и на -3,25% по Shenzhen 100 Index. Обвал произошел на фоне вспышки коронавирусной инфекции и блокировке на карантин крупного южного города Шэньчжэнь.

На этой неделе ФРС огласит в среду итоги планового двухдневное заседание по кредитной политике. На фоне роста инфляции и индекса инфляционных ожиданий участники рынка прогнозируют повышение ставки ФРС на 25 бп.

Так же ожидается, что Банк Англии повысит ставку до 0,75% в четверг, что станет третьим повышением подряд.

Дефолт

Дефолт видится неизбежным. Однако дефолт – дефолту рознь. И текущий случай не связан с платежеспособностью России, а является ответной мерой на блокировку резервов ЦБ России за рубежом.

Ситуация выглядит так: Сначала бандиты из США и Евросоюза отобрали у вас кошелек с деньгами, а затем требуют вернуть проценты по займу, который они вам дали раньше. Займу меньшему, чем было в отобранном кошельке. Отказ от платежа – закономерное решение Правительства России.

16 марта Россия должна выплатить купоны на сумму $107 миллионов по двум выпускам облигациям. Следующим погашением 31 марта уже основного долга являются облигации на сумму $359 миллионов, а затем более крупная сумма на $2 миллиарда со сроком погашения 4 апреля. У российского «Газпрома» есть облигация на сумму $1,3 миллиарда, подлежащая погашению 7 марта. Всего рынок ОФЗ составляет 15,5 трлн руб., или около $ 200 млрд. по январскому курсу рубля, при этом нерезиденты владеют менее чем пятой частью этого объема.
Подробности см.
Reuters …

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.

Продолжение следует …

❌ ЦБ уведомил что на Московской бирже секция фондового рынка будет закрыта 11 марта 2022 г.

⚡️ Обсуждается вопрос открытия торгов на Московской бирже со следующей недели. https://www.vedomosti.ru/…

⚡️ ЦБ в четверг, 10 марта, дал прогнозы на 2022 год: падение ВВП на 8%, инфляция 20%, курс доллара на текущем уровне.

❌ Банк России принял решение не возобновлять торги в период с 14 по 18 марта 2022 года на Московской Бирже в секции фондового рынка. см. https://www.cbr.ru/…

❌ ЦБ принял решение не возобновлять торги 10 марта 2022 г на Московской бирже в секции фондового рынка.

⚡️ Правительство утвердило программу BuyBack по ОФЗ, и покупку акций на ₽ 1 трлн. https://www.vedomosti.ru/…

⚡️ Инфляция в России ускорилась до 10,42% в годовом выражении за неделю с 26 февраля по 4 марта. https://www.kommersant.ru/…

⚡️ После заявлений со стороны ОАЭ, Ирака и Венесуэлы о готовности нарастить экспорт нефти, котировки нефти Brent падают на 14%. https://www.profinance.ru/…

✅ После прекращения работы Visa и MasterCard работы с российскими клиентами и выдачи новых платежных пластиковых карт, российские банки начали продлять срок действия уже выпущенных карт – делая их бессрочным. Об этом заявили уже ВТБ, Райффайзенбанк, и некоторые другие банки.

✅ Лайфхак. Подписки в Apple Pay по российским банковским картам уже не проходят. Однако в сервисе в качестве средства оплаты можно выбрать счет мобильного телефона, тогда оплатить подписку возможно. У корреспондента «Ъ» прошла оплата приложения с счета МТС.

⚡️ МИД КНР. Китай жестко отреагирует в случае применения санкций США в отношении него из-за Украины.

⚡️ Туроператор “TUI Россия” (немецкая туристическая компания, крупнейшая в мире) решил перейти на торговую марку Fun&Sun, ребрендинг не повлечет изменений в работе.

⚡️ Европейские фондовые индексы продемонстрировали 9 марта самый сильный рост за 2 года после того, как президент Украины заявил ABC News, что охладел к членству в НАТО. https://www.marketwatch.com/…

⚡️ ЦБ РФ: прогноз по инфляции на 2022 год повышен до 20,0%.

⚡️ Инфляция в США в Феврале составил 8% г/г.

❌ Банк России принял решение не возобновлять торги 9 марта 2022 года на Московской Бирже в секции фондового рынка.

❌ Лондонская биржа металлов прекратила торги никелем после того, как его котировки выросли более чем втрое за два дня. Вероятно, никель больше недоступен / ограничен в количестве на сладах гарантированного поставщика. см. https://www.profinance.ru/…

❌ ЦБ РФ ввел ограничения на снятие наличной валюты со счета. Подробности https://www.cbr.ru/…

⚡️ Владимир Путин подписал закон об отмене для физических НДС на покупку золотых слитков лиц с 1 мата 2022 (задним числом).

❌ Банк России принял решение временно сократить объем публикации отчетности банков. см. https://www.cbr.ru/…

⚡️ Visa продлила на один день срок работы с российскими картами за рубежом: до 11 марта.

Изменение индексов за неделю:
Курс доллара к рублю: 105.00 (+26.5%)
Нефть марки Brent: 118.44 (+24.8%)
Индекс DOW JONES: 33594.00 (-1.2%)

Результат за последнюю неделю до остановки торов (с 21.02 по 25.02.22)
Индекс РТС: 936.34 (-32.7%)
Индекс MocБиржи: 2470.48 (-27.2%)
Индекс гособлигаций RGBI: 108.44 (-14.6%)

Пик обвала рынка на 50% за день на графиках >>

На прошедшей неделе тоги на фондовой секции акциями и облигациями Московской биржи не проводились по решению ЦБ РФ. Тоги на валютной секции и срочном рынке были с перебоями и остановками, чему способствовало сначала введение заградительной комиссии в 30% на покупку валюты физлицами, и затем снижение комиссии на покупку уже на следующий день до 12%, но с включением в группу налогоплательщиков этого спецналога уже и юридических лиц. Эти события сломали системный трейдинг и арбитраж по валютным парам, оттолкнули хеджеров, а также коммерческих покупателей и продавцов валюты.

С перебоями и спонтанным изменением расписания торгов работала и Санкт-Петербуржская биржа.

Вероятнее всего торги, в России на фондовой секции акциями и облигациями будут закрыты до даты окончания военных действий на Украине. Но на сегодня эта дата видится как очень неопределенная перспектива. Российские биржевики и финансисты сталкивались с чем-то подобным уже очень давно: в период Первой мировой войны. Тогда торги на русских биржах были закрыты 19 июля 1914 года, и возобновились только 24 января 1917 года, но продлились недолго всего месяц до 25 февраля до Февральской революции 1917 года в России. См. Исторический очерк …

На глобальных рынках, в течение двух первых недель эскалации конфликта на Украине мы увидели реакцию только в Европе, где в крутой тренд падения вошли европейский биржевые индексы, и курс евровалюты. Немецкий индекс DAX потерял 10.6% с 22.2.22 по 4.03.22 -10.6%. Также начался резкий рост цен на углеводородное сырье: нефть и газ.

Американский и азиатские фондовые рынки начали отыгрывать ситуацию только сейчас, осознав, что антироссийские санкции и ответные меры затронут прямо или косвенно всех.

Наверное, только сейчас западный мир начнет осознавать степень интеграции российской экономики в мировую. До этого момента, похоже, такого осознания не было. Роль России занижалась. См. wikipedia…

На утро понедельника мы наблюдаем падение фьючерсов на американские индексы на 1% – 2%, Падение индекса Токийской биржи на 3%, а китайской в Шэньчжэне на 4%. Немецкий индекс Dax упал в пятницу на 4,4%, а в понедельник утром фьючерс на него еще -3%.

Торги на Московской бирже закрыты на праздники до 8 Марта включительно. Решение о возобновлении торгов мы увидим на сайте ЦБ только утром 9 числа.

⚡️ (11:00) Газовые котировки в Европе впервые в истории превысили $3000 за тысячу кубов, растут более чем на 38% за день.

⚡️ (14:00) Правительство России утвердило перечень недружественных России стран. Расчеты с ними теьерь будут производиться в рублях. А все сделки российских фирм с гражданами и компаниями из государств, включенных в список, будут одобряться правительственной комиссией по контролю за осуществлением иностранных инвестиций. https://ria.ru/…

⚡️ (18:30) Биржевая цена на никель выросла в понедельник на 45% до 42 000 долларов за тонну. И всего более чем вдвое с начала года, когда никель стоил 20 000.

⚡️ (19:30) Никель +65% до 47 500 долларов за тонну.

❌ СПБ Биржа, на основании консультаций с Банком России и участниками торгов, приняла решение не проводить биржевые торги ценными бумагами 7 и 8 марта 2022 года в Режиме основных торгов.

❌ Мишустин. Размер отчисления патентообладателям из недружественных стран составит 0%.

Рекомендации

Смериться с обстоятельствами на которое мы не в силах повлиять, надеяться на лучший исход.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.

❌ 4 марта на Московской бирже торги в секции фондового рынка не будут возобновлены.

⚡️ ЦБ РФ с 4 марта снижает комиссию для физлиц на операции по покупке валюты через брокеров с 30% до 12% и устанавливает ее для юрлиц в 12%.

⚡️ Рейтинговое агентство S&P присоединилось к Fitch и Moody’s и снизило долгосрочный суверенный кредитный рейтинг России с ВВ+ до CCC-. Долгосрочный рейтинг в национальной валюте также понижен — с ВВВ- до CCC-. По мнению агентства, введенные РФ меры по контролю за движением капитала станут причиной отмены платежей иностранным держателям российских долговых бумаг.

❌ Мосбиржа с сегодняшнего дня установила запрет коротких продаж по евро на валютном и фондовом рынках

❌ Потери на информационном фронте. Самоуничтожилось «Эхо Москвы». Заблокированы сайты Радио Свобода, Deutsche Welle, Русской службы BBC, Медузы. Отключается от эфира по всему миру российское информагентство RT.

⚡️ В Чехии вступил в силу режим ЧС из-за наплыва беженцев из Украины.

❌ Google объявила о приостановке продажи онлайн-рекламы в России.

⚡️ (19:30) Госдума приняла закон о размещении средств ФНБ в акции российских компаний и государственные ценные бумаги.

⚡️ (19:30) Госдума приняла закон об отмене НДС на покупку золотых слитков для физических лиц (сейчас составляет 20%).

❌ (19:30) По решению Банка России, 5, 7 и 8 марта 2022 года торги и расчеты на всех рынках Московской биржи не проводятся. 6 марта – общероссийский выходной день.

🔹 (20:30) СПБ Биржа информирует о том, что по согласованию с Банком России биржевые торги ценными бумагами 4 марта 2022 года в Режиме основных торгов проводиться не будут. 7 марта 2022 года СПБ Биржа планирует начать биржевые торги ценными бумагами в Режиме основных торгов не ранее 17:00 мск. Информация для инвесторов и участников торгов о сроках возобновления торгов 7 марта 2022 года, режимах торгов и доступных групп инструментов для совершения биржевых сделок, будет размещена на официальном сайте СПБ Биржи.

❌ Роскомнадзор принял решение о блокировке доступа Facebook в РФ.

Лента новостей будет дополняться в течение дня …

❌ Московская биржа будет закрыта до пятницы. Неофициально: в субботу (в России это неделя с рабочей субботой) возможно открытие торгов в специальном / ограниченном режиме.

❌ ЦБ РФ ввел заградительную комиссию на покупку валюты. Брокеры теперь обязаны взимать комиссию 30% за покупку валюты на Московской бирже. Комиссия применяется только к покупкам физлиц, и только для трех валют: долларов, евро и фунтов.

⚡️ Международное рейтинговое агентство Moody’s понизило рейтинги России по долговым обязательствам в иностранной и национальной валюте до «B3» с «Baa3»

⚡️ Международное рейтинговое агентство Fitch понизило долгосрочный рейтинг России с “BBB” до “B”.

Простым языком эти рейтинги значат, что все обязательства обслуживаются, но при изменении экономической конъюнктуры, может наступить дефолт.

Последствия: Если ранее известное решение о повышение ключевой ставки ЦБ РФ с 9,5% до 20,0% было просто фундаментальным фактором инвестиционной переоценки российских ценных бумаг, в сторону понижения (чтобы привести доходность к паритету с новой безрисковой ставкой), решение о изменение кредитного рейтинга до категории «спекулятивный» становится поводом к выходу из российских ценных бумаг институциональных инвесторов (ПИФы, индексные фонды и опосредовано ETFы, банки, страховые компании и т.д.), так как у них в инвестиционных декларациях прописывается рейтинг разрешённых бумаг. Вышесказанное в первую очередь относится к российским госбумагам (ОФЗ и евробонды). Но так-же и к корпоративным долговым бумагам российских резидентов, так как рейтинг эмитента редко когда устанавливается выше суверенного. Опосредованно, это решение негативно влияет и на локальные акции.
Однако. На войне так на войне. Fitch и Moody’s воюют на стороне США, и его рейтинг повлияет на западных инвесторов. Для российских финансовых компаний обязателен рейтинг российских рейтинговых агентств: АКРА, Эксперт РА, НРА, НКР – эти агентства были созданы после 2014 года, когда у России и российских эмитентов так же снижались или отзывались рейтинги рассчитываемые иностранными рейтинговыми агентствами.

🚫 Китай не одобряет введение односторонних санкций против России и не планирует к ним присоединяться, заявил глава Госкомитета по контролю за банковской и страховой деятельностью КНР Го Шуцин.

❌ MSCI Inc. в среду перевел российские индексы MSCI из статуса «развивающиеся рынки» на «самостоятельные рынки» и назвал их «непригодными для инвестиций». Решение поддержало большинство западных институциональных инвесторов, которые считают что российский фондовый рынок в настоящее время непригоден для инвестиций и что российские ценные бумаги должны быть исключены из индекса MSCI Emerging Markets.

❌ Международная федерация кошек (FIFE) запретила котам и кошкам из России участвовать в международных выставках.

❌ (13:30) LSE приостановила торги всеми ценными бумагами российских компаний. см. https://docs.londonstockexchange.com/…

❌ (13:40) Россия прекращает поставлять в США ракетные двигатели и их обслуживать.

Лента будет дополняться в течение дня по мере поступление новостей …

Московская биржа будет закрыта.
Во вторник 1 марта торги на валютном и денежном рынках Московской Биржи откроются в 10:00 мск и продлятся до 19:00 мск. Фондовый и срочный рынок будут закрыты. https://www.cbr.ru/press/…

Российский рынок акций рухнул (в моменте на 49% по индексу РТС) на начале военной операции на Укрраине и ожидании санкций. Американский рынок вырос после их объявления на 3%.

Американские акции резко развернулись и выросли в четверг после видеообращения Байдена по ситуации на Украине, на котором он объявил о новых жестких санкциях против России после того, как Москва начала полномасштабное вторжение в Украину. При этом, Nasdaq открылся гэпом вниз на 3%, но закончил торги с результатом: +3,3%. см. https://www.reuters.com/…

Полный список санкций в оригинале на сайте Госдепа: см. whitehouse.gov…

Отскок российских индексов в пятницу видится маловероятным, из-за рисков переноса позиций через weekend в нынешние тревожные времена.

ETF – мина замедленного действия

Но санкции сейчас не имеют значения. Есть еще и вторая, главная, причина сдерживающая отскок российского рынка. Это массированные продажи ETF на российские акции в четверг на американских биржах.
Нужно знать, что после продажи ЕТF инвесторами, управляющей компании фонда обычно требуется 2-5 дней, чтобы уравновесить стоимость чистых активов и суммы выведенных инвесторами средств – распродать на открытом рынке – акции базового актива этого ETF.
Например, вчера 24.02.2022 VanEck Russia ETF (RSX) упал на 19,09%.
Состав акций (базовый актив RSX) см. https://www.vaneck.com/…/russia-etf-rsx/…
На закрытии торгов, после того, как RSX ETF потерял 19% за день, фонд имеет капитализацию $1,38 млрд., что соответствует выводу инвестиционного капитала из фонда за день на $ 323,7 млн. или на ₽ 27,5 млрд. Таким образом в пятницу управляющая компания Van Eck будет стараться скинуть в рынок акций на 27,5 млрд руб. Будет стараться скинуть за день, так как впереди weekend, а времена нынче очень тревожные в России.
Оборот на Московской бирже в день 24 фвр 22 г. когда мы наблюдали экстремально большую торговую активность. см.https://www.moex.com/ru/marketdata/…

Реально ли это?
И это только одни ETF …

Российский индекс IMOEX2 охватывающий все торговые сессии (утреннюю, дневную и вечернюю) сейчас на 7% ниже своего значения на закрытии 22 февраля. Американские индексы акций, с учетом фьючерсов на них, упали боле чем на 5% за тот же срок. Уже сегодня фьючерсы на индекс РТС и курс доллара к рублю уперлись в планки (максимальные дневные лимиты отклонения цены).

Учитывая утренние новости о начале военной операции России на Украине, открытия торгов основной сессии на рынке акций Московской биржи скорее всего не будет. Приостановка торгов акциями на несколько дней – наиболее логичным и рациональным решение Совета биржи и/или Регулятора. Хочется видеть именно такое решение. Приостановки биржевых торгов мы наблюдали не единожды: после терактов в Нью-Йорке 11 сентября 2001 года; после землетрясений в Японии, Тайване, Малайзии, неоднократно наблюдали на фоне обвального падения биржевых индексов.

В противном случае нам придётся столкнуться с гэпами на открытии торгов более 10% по всему перечню голубых фишек, и внутридневным снижение в дальнейшем на десятки процентов.

P.S. Торги на Московской и Санкт-Петербургской биржах бирже приостановлены на неопределенный срок.
https://www.moex.com/n41368/?nt=106
https://spbexchange.ru/ru/about/news.aspx?bid=25&news=27906

Изменение индексов за 21 февраля 2022 г. :

Индекс РТС: 1207.50 (-13.21%)
Индекс MocБиржи: 3036.88 (-10.50%)

По итогам торговой сессии в понедельник 22 февраля 2022 года мы увидели самое масштабное внутридневное падение российского рынка акций за последние 7 лет.

Предыдущий обвал сопоставимого масштаба был 03.03.2014 года, и тоже на украинских событиях.
Принтскрин графиков за 03.03.2014 года. Plan.ru …
События происходившие 03.03.2014 года. РИА НОВОСТИ …

Вчерашнее падение произошло на ожиданиях санкций, но самих санкций еще не видели. На то, чтобы запад их озвучил потребуется несколько дней. И пока не будет информации достаточной для того, что бы оценить их влияние на конкретные компании, торгующиеся на Московской бирже – о восстановлении котировок говорить преждевременно.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.