Рынок акций. Думаем о хорошем.

Прежде чем подумать плохо, подумай хорошо.
– Паисий Святогорец

Курс рубля к доллару

Три одновременно действующих фактора привели к тому, что курс рубля к доллару сменил тренд с девальвации на укрепление.

1. Указ президента об обязательной продаже валютной выручки экспортерами. Подробней об этом см. в предыдущей публикации Plan.ru …

2. Налоговый сезон. Закрытие в сентябре 3-го кв. Подача деклараций и уплата экспортерами НДС и НДПИ до 28-го октября. Валютная выручка распродается ими для этого в том числе.

3. Рост стоимости золотовалютных резервов. С прошлого года структура золотовалютных резервов (ЗВР) России радикально поменялась. Теперь ЗВР состоят всего из двух активов: монетарного золота и юаня. См. Источник … По мере роста котировок золота на глобальных рынках, происходит переоценка ЗВР, что влечет укрепление курса рубля.

Обращаю внимание, что котировки золота вновь у своего исторического максимума в районе 2 000 USD/OZ. Это четвертый за четыре года выход на этот уровень сопротивления, и, по техническому анализу, вероятен пробой этого сопротивления, и выход вверх на исторические максимумы. Глобальные макроэкономические тренды, а именно долларовая инфляция, к этому так же предрасполагают.

Таким образом, можно прогнозировать, что укрепление курса рубля к доллару продлится до конца текущей недели, по крайней мере.

Сезон отчетов

В самом разгаре сезон квартальных отчетов. Эмитенты еще не полностью вышли из режима конфиденциальности, целью которого является защита от иностранных санкций. Раскрываются производственные и не всегда финансовые показатели. Но несмотря на это, мы видим вполне достойные результаты. Ни о каком крахе экономики страны, или бизнеса точно речи не идет. И это дает инвесторам повод к оптимизму.

Вместе с тем, сезон отчётов, традиционно, повышает волатильность, и создает неоднородность по акциям в рамках их внутридневных трендов, растет число утренних гэпов. В целом, это сезон повышенного рыночного риска.

На этой неделе представят свои результаты:

• Русагро: Операционные результаты 9 M и 3 КВ 2023 г
• ГМК Норникель: Итоги производственной деятельности за 9M 2023
• РусГидро: Операционные результаты за 9 М 2023 года
• Лента МК: Операционные результаты за 3 КВ 2023 г
• X5 Retail Group: Финансовые Результаты МСФО за 3 КВ и 9 М 2023 г
• ЛУКОЙЛ: О рекомендациях по размеру дивидендов за 9 М 2023 года
• Юнипро: РСБУ за 9 М 2023 года
• РусГидро: Финансовая отчетность по РСБУ за 9 М 2023 года
• Татнефть: Прогноз финансово-хоз. деятельности на 2024 г

Техническая картина

Индекс IMOEX вырос и вновь уперся в существенный уровень сопротивления по 61,8% Фибоначчи, который находится в зоне 3200 пункта. Часть профессиональных участников рынка займут выжидательную позицию, и будут ждать сигнал на пробитие этого сопротивления, и возобновление тренда роста. Только после этого к нему подключатся, чем ускорят вынос вверх. Произойдет это уже в конце октября или нам придется наблюдать еще одну волну отката рынка вниз – пока не очевидно.

Заседание ЦБ РФ по ключевой ставке

27 октября (пт.) состоится очередное заседание ЦБ РФ. Прогнозы аналитиков по ставке расходятся.

Мое мнение, что ставка останется неизменной на текущем уровне 13%, так как ее повышение не имеет экономического смысла.

Ставка и так вдвое выше официальных показателей инфляции.

ЦБ больше не требуется сбивать курс доллара. Во-первых, повышение ставки уже не действует на доллар, как мы все убедились. Во-вторых, президент Путин уже сам решил эту проблему другими средствами, выпустив указ об обязательной продаже валютной выручки.

Если в пятницу ставка не будет повышена, это будет сигнал к покупкам по акциям и облигациям.

Но, не забываем об инсайдерах, вероятно по динамике котировок голубых фишек (Сбербанка в первую очередь) и ОФЗ, еще до пятницы мы увидим вектор, и сможем спрогнозировать решение регулятора.

Прогнозы и ожидания *

Падение курса доллара, провоцирует спекулянтов продавать валюту. Вырученные деньги в немалой доле идут на покупку голубых фишек и ОФЗ. Вероятно, тенденция перемещения капитала из валюты в кэшь и в ценные бумаги, на неделе с 23 до 27 октября, усилится.

Наиболее перспективными в среднесрочном горизонте (до Нового года), видятся бумаги ритейлеров (Магнит и X5), и нефтяных компаний (Газпромнефть, Лукойл, Роснефть, Татнефть, Сургутнефтегаз).

* Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.