RSS статьиТорговая наделяя прошедшая с 23 по 27 января показала прирост индекса Московской биржи ровно на 1%, что в пределах волатильности, и не отражает никакого тренда, кроме бокового.
Какое-то оживление принес Polymetal (+14%), подробности чего см. в предыдущем посту. Разнонаправленные движения были во втором эшелоне, преимущественно растущие истории (Полюс: +6,6%, OZON: +6,2%, Сургутнефтегаз: +5,9%). Голубые же фишки оставались в боковике.
Такому состоянию на рынке мы обязаны:
– Высоким процентным ставками. Доходность ОФЗ по дальним выпускам превышает сейчас 10% годовых, также, как и ставки по депозитам выше, чем осенью. Высокая доходность по инструментам без риска сдерживает переток капитала в акции.
– Другой повод к выжидательной тактике инвесторам дает геополитический новостной фон. Обострение ситуации в зоне СВО создает риски. Более того, в ожиданиях обострение этого военного конфликта.
– Фундаментальной же проблемой сдержанного отношения инвесторов к покупке российских акций остается отсутствие экономических данных, на публикацию которых взят мораторий. Нет ни макроэкономической статистики по России, ни квартальных / годовых отчетов эмитентов. Притом том, что работа со стат. данными – основа инвестиционного анализа.
Нtт данных -> Нет анализа –> Нет инвестиций.
Надежда на раскрытие данных есть
В Госдуме предложили раскрывать финотчетность рейтинговым агентствам > и одновременно с этим в Госдуме предложили ограничить доступ зарубежных компаний к данным об экономике России >
ЦБ на стороне инвесторов. Он за возобновление публикации отчетов. Источник …
И деньги есть
Средства населения в банках за месяц увеличились на рекордные 7,6%, и достигли 36,6 трлн руб.
Остатки средств на счетах юридических лиц достигли 45,0 трлн руб. +5,8 м/м и +21% г/г.
см. Аналитический отчет ЦБ РФ за декабрь >>
Новости
• Проблемы Credit Suisse Ведомости …
• В России банковский сектор смог полностью компенсировать убыток первого полугодия 2022 года, и выйти в прибыль в 203 млрд руб. Ведомости …, Банковский сектор вышел в прибыль по итогам 2022 года
• Ростелеком начал переговоры о покупке МегаФона. КоммерсантЪ …
Ожидания
Текущая неделя до среды будет на глобальных рынках в боковике в ожидании итогов заседания ФРС США по процентной ставке, а в четверг будут заседания Банка Англии и ЕЦБ. Прогнозы по решениям трех этих регуляторов расходятся. Есть аргументы как за повышение ставки, так и на ее сохранение на прежних уровнях.
При этом, учитывая изолированность российского рынка акций от глобального, движения котировок на NYSE и на Московской бирже бут иметь минимальную корреляцию между собой. Российский фондовый рынок теперь живет своей жизнью, и его динамика будет определяться ликвидностью, и внутренними движениям денежных потоков.
Что касается российского рынка акций, то у нас наиболее вероятным сценарием боковик и консолидация две недели, до пятницы 10 февраля, когда ЦБ РФ проведет свое плановое заседание по кредитной политике. Учитывая, что денег в избытке (см. выше), их нужно выводить из депозитов и запускать в экономический оборот, смысла в высокой процентной ставке у ЦБ нет. Кроме того, ЦБ может подыграть и Минфину и экспортерам одновременно повышением обменного курса доллара, через тоже снижение ставки.
Переток свободных средств населения в сектор недвижимости видится маловероятным. Уже не первый месяц мы наблюдаем стагнацию на рыке жилья, где практически вдвое выросло предложение и на продажу, и на аренду жилья, что говорит о затоваривании. Так же, наметилась тенденция спада интереса и к долевому строительству, исходя из падения остатков средств на эскроу счетах в банках.
Инвесторам
Постепенно сжимается пружина избыточной рублевой ликвидности. В какой-то момент она сорвется со стопора, и даст резкий толчок к росту на российском рынке акций.
Какие-то провалы рынка возможны на геополитических новостях. Такие события рекомендуется использовать для покупок. Провалы будут быстро выкупаться.
Со среднесрочным инвестиционным горизонтом имеет смысл обратить внимание на акции госкомпаний, входящих в индекс MOEX SCI …
В индекс с 01 января 2023 года входят акции (только обыкновенные): Сбербанк России, Газпром, Роснефть, Газпром нефть, Татнефть, АЛРОСА, Интер РАО, Банк ВТБ, РусГидро, Ростелеком, ФСК ЕЭС, Транснефть, ОАК, Аэрофлот, НМТП.
С долгосрочными инвестиционными целями остается рекомендация* сохранять и наращивать позиции в дивидендных акциях. Список см. Plan.ru …
* Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
Комментариев: 54
на “Пружина избыточной ликвидности сжимается”
Подписка на комментарии к этому посту по Atom/RSS.
Ставка в США однозначно будет повышена ещё. Вопрос только, на “нейтральные” полпроцента, или решат, что переохлаждать экономику ни к чему, и ограничатся 0,25.
Января, Дмитрий! Хотя, не исключено, что и в феврале ситуация не изменится:)
Я вот всё – таки не понимаю, откуда такая прибыль у банков в столь непростое время. Ну, хорошо, Сбер самый- самый, в него деньги несут, но, обратная сторона этой крутости – из него же больше всего и забирают. Писали же про то, что граждане забирали из финсистемы страны какие-то рекордные суммы с февраля по август, вроде бы. На чем прибыль? Кредитование физлиц сжимается, ипотека тоже, может, конечно, юрлица решили прорыв в своем развитии сделать? ИП Иванов решил продавать в три раза больше семейных трусов?
>>Января, Дмитрий! Хотя, не исключено, что и в феврале ситуация не изменится:)
Спасибо! Исправил )
>>>Кредитование физлиц сжимается, ипотека тоже, может, конечно, юрлица решили прорыв в своем развитии сделать?
Это ошибочное утверждение. Темп прироста выдачи замедлился. Но кредиты растут. см. Аналитический отчет ЦБ по банковскому сектору. ссылка в тексте обзора
Vermont, 30.01.2023 в 14:32.
Я вот всё – таки не понимаю, откуда такая прибыль у банков в столь непростое время.
—–
Ставка ЦБ высокая, ставки кредитования выросли. Все номинальные цифры в приличном плюсе: остатки на счетах, объём депозитов, объём кредитов. Комиссионные доходы вроде тоже в плюсе. Если ещё нет, то в ближайшее время начнём замечать роспуск резервов.
Другое дело, как я писал недавно, что на общем суммарном позитиве банковская система страны за минусом Сбера показала консолидированный убыток 100 млрд. руб. за год. И это беспокоит. Я понимаю, что не один Сбер прибыльный. Наверняка и Альфа, и Тинькофф, и Росбанк, и многие другие из крупняка завершили год в плюсе. Значит, кто-то столь же крупный словил гигантских лосей. И этих кого-то надо бы знать поимённо! Пока мы знаем только про ВТБ.
Спасибо, ребята.
Занятная попытка вытащить рынок в рост против вообще всех наблюдаемых бенчмарков…
Изолированный же рынок у нас ))
Сегодня это очевидно как никогда! :)))))))))
Особенно доставляет попытка забросить Полюс на очередные супер-перекупленные хаи против наметившейся коррекции в базовом активе.
Внутри дня интересно. Первый импульс роста на блючипсах: Сбер, ГП, ГМК. Чёрные металлурги помогли, обновив максимумы 2023. Теперь они уже отваливаются примерно на 1%, а индекс держится за счёт импульса в Яндексе и ТКС. Всё это выглядит неустойчиво. Предполагаю, что крупняк хочет перед ФРС сдать бумаги розничным инвесторам, и для этого выдёргивают бумаги, изображая начало ростовой волны после 3 мес узкого боковика.
Rob, 31.01.2023 в 13:01.
Сегодня это очевидно как никогда! :)))))))))
——————————–
В стакане по средне и долгосрочным облигациям уже вторую неделю присутствует большой продавец с лотами от 500 000 шт. Либо оставшихся иностранцев выпускают, либо наш крупняк готовится к завалу. Такие объемы в стаканах ОФЗ я видел перед началом военных действий.
Осталось обыграть месячную свечку и “оптимизм” на ФРС и рынки развернутся вниз.Хотя бакс не стал ждать федю.)
Куб
Опять 25?
Те сбер пробил 150 уйдя в другой диапазон.
Ты говорил ну все 155 был край дальше бездна.
Сегодня сбер 157 а бездны все нет, но вот вот наступит.
Дружище.
Ты так и будешь весь рост до 220 шортить?
А где Онегин?
Где админ с его Кенигсберг наш?
Вот товарищ Абрамович решил перевести Украине 2.3 ярда фунтов.
Вы как считаете?
Одобряете или считаете, что завтра некто в кремле проснется и укатает распадскую в ноль в ответ?
По мне так скоро жду её с повтором хаев до военных
Тут мы все.
Считаем, что все будет хорошо, а у губернатора Чукотки Абрамовича особенно. До Чукотки англосаксы свои грязные лапы не дотянут.
Не ну в том что распадская скорее обновит хаи, чем обнулится мы с вами сходимся.
Но где же ваши принципы Дмитрий.
Как соотносится вот это прямое замирение с украми (Западом) через взятку с вашей борьбой с бандерофашистами и предстоящим походом на Берлин и Париж.
Ведь это возврат во все тот же мирок, существовавший до 24.02 с его правилами.
Прямой повтор 14 с тогдашним присоединением Крыма. Покричали поторговавшись побряцали оружием и продолжили.
Так и сейчас только побольше цена.
А итог … Первый самый умный и самый приближенный платит свою часть “репараций” и продолжает все с начала.
Государство как бы ни при делах.
Оно как бы не участвует в этом.
Оно продолжает побеждать в ТВ.
Но где же тогда все эти ни шагу назад, они враги, если что весь мир в труху..
С его государства и вашей с кубом стороны?
Где принципиальность?
Вам исходя из ваших идей надо шортить предателя и подлеца Абрамовича в распаде до его обнуления.
Он же ведь в прямую ведёт себя антироссийски что в случае с вывозом Азова из Мариуполя, что сейчас.
А вы пишете что все будет у него Хорошо.
:-)
Как же так Дмитрий?
Понятно что деньги не пахнут.
И как я писал сбер и иже с ним можно сгонять по пути 400 – 100 – 400.
И сделать на этом десяток концов без плечей.
И рассказать Вермонтам про восстановление доходности банковской системы на чем то :-)
Но ведь помимо денег..
Сотни тысяч убитых с двух сторон.
Их ведь не вернуть
Ни за эти Идеи возвращения исконных Кенигсбергов, ни за эти концы в сборах, ни за всю будущую ещё более лучшую жизнь у конкретного Абрамовича.
До Чукотки англосаксы свои грязные лапы не дотянут.
—–
Вообще-то у Чукотки, единственной в РФ, непосредственная морская граница с проклятыми англосаксами. Прямое расстояние пара десятков км. :)))))))
dian, в главном ошибся, vermont – он такой один. А в остальном: “Афтор, пеши истчо”:)
Чукотка Наш
Злые англосаксы никогда, никогда не получат ни пяди Чукотки
Ну если только 3 ярда бумажных никому не нужных фантиков, которые они сами же печатают по определению Куба.
И чтобы все стало совсем понятно.
Враги это Тинькофф который вслух сказал что он против этой как ее СВО
Друзья и товариши это те кто сначала участвует как спецпредставитель в зерновой сделке потом вывозит Азов потом переводит 3 ярда зелени.
Поэтому первых нужно разорять отдавая жалкие пару сотен лям за их бизнес.
Вторые будут жить… особенно хорошо..
Тут главное не перепутать, Онегин.
:-)
И все это под разговоры о скором штурме Берлина и Парижа.
Абрамовичу поставили вопрос так : либо он публично переводит часть денег на Украину либо ему не возвращают деньги. Он конечно выбрал первое . Вопрос к нему какого хрена он вообще туда заводил ?! И второй вопрос к в в : что он ещё делает как представитель президента…
Судя по графику, КАМАЗ электрогрузовик запустил в продажу, не меньше! :)))))
Rob, 1.02.2023 в 10:08.
Судя по графику, КАМАЗ электрогрузовик запустил в продажу, не меньше! :)))))
———————————
Заказ на производство бронемашин. Гособоронзаказ пришел
Если б с ГОЗом ещё и прибыль приходила… А там всё нормировано. Хотя с точки зрения загрузки производства и персонала – плюс, конечно же.
onegin
Царь-то у нас хороший! Даже очень. Вот бояре… подкачали, мягко говоря.
ДИСКОНТ URALS К BRENT В ЯНВАРЕ РАСШИРИЛСЯ К ДЕКАБРЮ, НО ВО ВТОРОЙ ПОЛОВИНЕ МЕСЯЦА РОСТ ЗАТОРМОЗИЛСЯ
—–
Но есть и хорошие новости: рост дисконта затормозился!
Новости под рубрикой “Всё хорошо, прекрасная маркиза”
dian,у тебя такой пафос,будто сбер добавил не очередной рубль наверх,а все 50.Надеюсь ты извинишься перед абромовичем,когда кроме фейка, прочтешь и правду?И вообще,то как человек излагает свои мысли на бумаге,находится в прямой зависимости от того,что у него творится в голове.Твои же тексты у меня ассоциируются или с каламбуром или с винегретом.Ты их всегда пишешь,находясь в стрессе?Не знаю на чем ты строишь свои бычьи прогнозы,но обрати внимание,что див гэпы никто даже не пытается крыть.Идет месяц за месяцем,а нет даже попыток.На что уж у роськи гэп малый,но и она не пытается.Такое наблюдаю впервые за 20+ лет.А рыбешки за эти месяца набилось много,в расчете как минимум на закрытие гэпов.
Отчётности нет, а эмбарго есть, а с понедельника второе включится. А газ никто не покупает, да и с трубами подводными, я слышал, какие-то затруднения возникли. И правительство еженедельно пугает: то про дисконты к Бренту, то про объём экспорта, то про недобор нефтегазовых доходов. О каком закрытии гэпа в такой обстановке можно мечтать?
Сегодня цб опубликовал статистику .Номинальный объем ОФЗ, принадлежащих нерезидентам за декабрь снизился на 200 ярдов.
>>Номинальный объем ОФЗ, принадлежащих нерезидентам за декабрь снизился на 200 ярдов.
ОФЗ погашаются по сроку, а деньги нерезидентов попадают на блокированные счета типа “С” (санкционный, замороженный).
Куб
То есть завтра падеж
Правильно я перевел твои перлы?
Ррся сбер и иже с ними в бездну?
Ты скажи прямо .
А то народец все сомневается шортить им или как?
Вразуми отец наш родной
Прикольно читать Ботов на якобы трейдерском сайте
И что забавно
Им никто не задаёт вопросы
Кто и сколько им платят.
Дмитрий
А что ж вы так слились с обсуждения вами вброшеной темы.
Про штурм Парижа
Про Кенигсберг наш.
Ведь это же Вы Дмитрий Львович
Нисколько не сумняшись воспевали тут.
Что Это НОРМАЛЬНО
ЗАВОЕВЫВАТЬ ЗЕМЛИ
что по законам вам не принадлежат
Это вы писали
Что это якобы денег до хрена.
И скоро выкупят
Только проблемка
Выкупят по 150
А не по 400
Ясно понятно что ЭТО прибыльный бизнес
Ясно понятно в который раз что это должно быть Нормой
Что то упало
Мы подняли
Чё такова?
:-)
Сотня тыс сдохла
Миллионы уехали спасаясь
Но это ерунда.
Кто задаёт эти вопросы
Кому?
Правда ведь :-)
Итог
Онегин
Определись уже с кем ты и за что.
Про тех кто формирует правила…
Лучше пррмолчать
dian, не сгущайте.
Законы это миф.
Вся история цивилизации непрерывные войны, грабеж, рабство и порабощение.
В марте будет годовщина: 209 лет со дня взятия Парижа.
А Кёнигсберг, Берлин и Варшаву так вообще русские солдаты не раз посещали с дружескими и не очень визитами.
Возле Рейхстага до сих пор стоит на постаменте Т-34.
Года три-четыре назад в Рейхстаге (по новому Бундестаге) парламентарии подняли дискуссию – убрать это танк.
Но один из них, самый умный, сказал:
– Если мы уберем Т-34, русские приду и поставят здесь Т-90.
На этом дискуссию завершили.
Наш танк и другие памятники стоят в Германии в целости и сохранности.
Общество и экономика это самоорганизующиеся системы.
Так что все будет хорошо. Быстрее чем большинство ожидает.
Желаю Вам сохранить душевное, физическое и финансовое здоровье к этому моменту.
>500 ярдов дыру закрывают в ВТБ через допэмиссию! Не укладывается в голове, как можно так управлять. Такой вот эффективный менеджмент…
Rob, 2.02.2023 в 09:23.
>500 ярдов дыру закрывают в ВТБ через допэмиссию! Не укладывается в голове, как можно так управлять. Такой вот эффективный менеджмент…
————————————-
— А ты не путай свою личную шерсть с государственной!
«Кавказская пленница, или Новые приключения Шурика» (1967)
Банки получили чуть ли не историческую сверх прибыль, но им явно сейчас не до фондового рынка, все кидают в ЦБ на недельные депозиты.
Банки получили чуть ли не историческую сверх прибыль
—–
Консолидированная прибыль сектора 200 млрд, из которых Сбер заработал 300 млрд. У самого Сбера чистая прибыль ниже, чем в прошлом году, раз в 6.
О какой исторической сверхприбыли идёт речь?
В декабре 2022 банки заработали прибыль в размере 342 млрд рублей
Из них половина – прибыль Сбера. А без учёта Сбера год в минусе.
Всё-таки историческая сверхприбыль желательно, чтоб была на историческом отрезке. :)))) Ну, хотя бы полгода. А пока у нас в ЦБ просто вытерли холодный пот со лба: дыра в банковском секторе немного затянулась сама собой, необходимость экстренных антикризисных мер чуть понизилась.
И уж точно сейчас никаких заметных денег банков не придёт на фондовый рынок. Апсайд принципиально не определяемый, а риски запредельные. Да и нет там лишних денег, по большому счёту. Зато есть отличный спрос на кредитные продукты, как залоговые (типа безопасные), так и всякие с повышенным процентом. Тут навар куда более гарантирован, чем если Сберы с Лукойлами всякие на бирже покупать, а потом ещё непонятно, кому продавать в отсутствие даже вероятности возврата иностранцев.
Речь шла об одном месяце. Историческая прибыль за полгода …, если она и будет у банков может от других отстанут.
А что касаемо года, то вот российская дочка Райффазенбанка принесла половину прибыли в 2022 году австрийской группе. Чистая прибыль составила более 2 млрд евро, увеличившись за год в 4,3 раза и российская дочка внесла наибольший вклад в общий результат группы.
Поднажмите ! Берём 2250
Ну вот,сиплый начал отыгрывать ФРС.В понедельник-вторник жду разворот вниз.Наша фонда может начать и завтра.
Мы “условно” вышли на перехай. Если б не нефтегаз мёртвый, который при этом составляет почти 45% индекса.
Фургала жалко.
Очень много пессимизма – выхлест вверх был бы в кассу
Не успели насыпать 515 ярдов из ФНБ в дыру ВТБ, как 93 ярда требует себе Русгидро для погашения долгов дочки. Безудержный экономический рост – он такой.
Когда уже наибулину снимут ?!
Онегин,не пойму, чем тебе люб рэкетир фургал и не люб рэкетир дерипаска?По какому принципу их сортируешь?Rob,кто табелирует твои рабочие дни на этом сайте?
Даже странно, что новость о возможном снятии допналога с Газпрома не отыгрывалась инсайдерами. Неужели спонтанное решение? Или влиятельный акционер требует дивиденды и в этом году, а менеджмент смог объяснить, что и на дивиденды, и на спецналог наличности не хватит?
Cub, совершенно разные вещи .фургала по всей строгости за то, что его рейтинг выше первого . Показательная история .
https://www.youtube.com/watch?v=qwM1aHWNDko
финита, ребята
onegin, 6.02.2023 в 20:11.
https://www.youtube.com/watch?v=qwM1aHWNDko
финита, ребята
Нашёл ты кого слушать )))
У него повесточка – продать свои программы махая ЦБ и налоговой как жупелом.
Вчера отчитались, что январский бюджет сведён с дефицитом в 1,76 трлн. руб. А я помню, что в годовом бюджете запланирован итоговый дефицит в районе 2,9 трлн. Возникают вопросы…… И это мы ещё не увидели в цифрах, какое влияние окажет эмбарго на нефтепродукты. Ожидают, что оно будет огромным: в отличие от нефти, невозможно продать нефтепродукты в Индию или Китай, невозможно найти сопоставимых размеров экспортных покупателей, невозможно заместить на внутреннем рынке. И вишенка: затоваривание нефтепродуктами (даже отдельными видами) может вызвать остановку отдельных линий на НПЗ по всей стране, что с определённым временным лагом может повлиять на темпы падения добычи.
В общем, январские данные Минфина как-то очень смущают.