RSS статьиПо итогам недели:
Индекс РТС: 1104.51 (-10.7%)
Индекс ММВБ: 2175.16 (-4.6%)
Курс доллара к рублю: 62.05 (+6.7%)
Нефть марки Brent: 72.53 (+8.1%)
Неделю назад, в своем обзоре я написал, что плохо было в прошлую пятницу …
По-настоящему плохо было в понедельник. Обвал российского рынка акций 9 апреля 2018 года можно назвать одним из мощнейших за последние годы.
За время с последнего обвала фондового рынка в 2008 году, прошло уже почти десять лет, и за это время появилось немало новых инвесторов, для которых увиденное падение котировок на Московской бирже стало откровением. Первой реакцией стала паника. Через день мы увидели жажду легкой наживы – рухнувшие акции выкупались на огромных объемах. Но это были не ресурсы частных инвесторов, а, по всем признакам, квазигосударственные деньги, брошенные на поддержку фондового рынка. Потому, что у частных инвесторов в таких объемах просто на прост нет средств , а нерезиденты распродавали все без оглядки, скупали доллары и евро и убегали из России.
Курс рубля
Еще больше, чем российские частные инвесторы, перепугались нерезиденты. В последние два года они явно расслабились и потеряли чувство опасности. Доля нерезидентов в ОФЗ за два года увеличилась с 21,5% на 01.03.2016, до 34,2% на 01.03.2018, по данным ЦБ РФ (cbr.ru/… ).
Видится, что испугались они не столько падения котировок ценных бумаг – мировым игрокам к этому не привыкать, а того что их активы в России будут заблокированы, в качестве зеркального ответа на последние санкции США и Великобритании.
Следует ожидать, что доля нерезидентов в ОФЗ вернётся на уровни трехлетней давности, а именно в зону 20%, а может и даже 15%, то есть уменьшится вдвое от текущей. Опираясь на свежий расчет ЦБ РФ от 12 апреля 2018 (cbr.ru/…) текущая доля нерезидентов в ОФЗ составляет сейчас ровно $40 млрд. Таким образом, мы можем ожидать резкий вывод капитала до конца апреля в объемах не менее $20 млрд, что сопоставимо с объемом вывода за весь 2016 год, или с половиной объёма вывоза за 2017 года, но это далеко от рекордного 2014-го, когда из страны за год вывели более 150 миллиардов долларов.
В таких обстоятельствах, не следует ждать скорого возврата курса рубля к доллару по 55, вероятнее всего на неделе начинающейся 16 апреля давление на курс рубля возобновится. Справедливой видится зона 62-65 руб. за доллар.
Влияние вывода капитала на ценообразование курса рубля сейчас доминирующее. Котировки нефти, обновившие, на геополитическом обострении, свои более чем трехгодовые максимумы, казалось бы, должны быть учтены участниками рынка, но не до этого: унести бы ноги …
Ценные бумаги, рекомендуемые к покупке (с инвестиционными целями)
Меняется рекомендация по долговым бумагам.
Остававшаяся неизменной более трех лет (с января 2015 года) рекомендация покупать ОФЗ “дальних” выпусков – снимается. Теперь не приходится ждать дальнейшего снижения ключевой ставки от ЦБ, и есть все основания ждать резкого всплеска инфляции. С текущего момента инвесторам рекомендуется покупать ОФЗ-ИН (индексируемые по инфляции) выпусков: 52001, 52002.
Изменяется рекомендация по акциям.
Рекомендуется покупать акции экспортеров не нефтяного сектора.
Акции: Полиметалл, ВСМПО Ависма, Северсталь, НЛМК, ММК, ТМК, Акрон.
Технический анализ
Текущими уровнями поддержки/сопротивления для рынка видятся зоны, отмеченные зелеными полями на графиках.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
Комментариев: 30
на “Итоги недели: Последствия черного понедельника.”
Подписка на комментарии к этому посту по Atom/RSS.
Откуда инфляция возьмётся, если денег в систему добавлять не планируется?
Кто сказал что не планируется?
Снова черный понедельник, по-крайней мере опен.
рупь на форексе уже выше 63.1
русал в гонконге -20%, что ест-но скажется на банках у нас и на гмк. Ну а вес сбера и гмк утащат индексы вниз.
Дмитрий, что думаете касательно контрсанкций в отношении титановой, авиастроительной и ядерной промышленности? ВСМПО-Ависма подпадает под все эти требования
В последнее время ЦБ РФ в своих комментариях был обеспокоен тем, что инфляция у нас не повышается теми темпами, на которые они расчитывали,и тут вдруг такой “подарок”. Закрадывается даже такая сокральная мысль, а не ЦБ ли является бенефициаром текущей ситуации?
>>Arbitragiste
Мы проблему Ависмы обсуждали уже. Думаю, американцы не заблокируют ее пока им нечем заменить российский титан. А наши не преостановят экспорт, пока мы остро нуждаемся в валютной выручке.
О как ..
ВТБ, Гидра, и иже с ними аууу
А ничего, что у ависмы график заготовка на падение
Чей то стремно становится за ее судьбу после таких рекомендациЙ
Дмитрий, почему Вы считаете “62-65 справедливый курс”?
В рублях это вилка 4340+ – 4550+ при цене на нефть выше 70.
Т.е. бюджет зальется доходами от торговли нефти.(заложено 3150)
Не велика ли плата в виде очередной девальвации рубля при выводе, возможном, 20 ярдов грина инорезами ?
Все таки тренд по нефти при соблюдении ОПЕК+ строго на рост нефти. И с началом автосезона у янок излишек запасов от средней 15 лет исчезнет, т.е вполне можно ожидать 80+ за бочку.
5 лет
Русал -30%.. ушатали с нач. года в 4 раза..
Просто нет слов.
на сур странная динамика если честно: нефть космос, бакс космос, диви хорошие – а динамика никакая. в чем подвох ?
А что же, такие перспективные ОАК, ОВК ? Продавать?
ависму на 9000 спустить для начала бы
onegin, 16.04.2018 в 11:53.
на сур странная динамика если честно: нефть космос, бакс космос, диви хорошие – а динамика никакая. в чем подвох ?
—–
Риски, отец! Риски! Все же знают, кто владелец реальный. А ну как санкциями хлопнут?
Неспроста же взлетела Татнефть за последний год. Именно потому, кмк, что это наименее рисковая бумага из всей нашей нефтянки. Да еще и дивиденды платит, не жадничает.
ну насчет наименее .. все под богом ходят :-)
в татке скорее задействована стратегия максимального выноса, в ожидании возможного отъема. причем до поры до времени они с луком шли параллельно, но в какой то момент лук сломался и татка осталась одна.
Роб
Есть такой взгляд
В ГП поддержка с августа 17, если не считать пролив 9 апреля который сейчас выкупили и ниже снова не пускают. И выход Зубкова на 150 с копейками.
При этом тренд закладывался на первом минимуме рубля в районе 55 на повторном тесте ГП был уже выше. Т.е через ослабление рубля его и не только его тащат вверх. Что скажешь?
Лукойл, на мой взгляд, более политизирован, чем Татнефть. Да и капитализация у него существенно выше. Ему расти тяжелее чисто в силу количества ликвидности на рынке.
dian, 16.04.2018 в 15:14.
Роб
Есть такой взгляд
В ГП поддержка … … Что скажешь?
—–
Не очень понял твою идею. Месячные свечи в ГП убедительно показывают, что никуда его вытащить невозможно в принципе. А если глянуть то же самое в $, то вообще печально.
Причины понятны, давным давно и тыщу раз озвучены. В ГП я лично рассматриваю только шорт и никак иначе. Последний раз шортил как раз от 150, снял 10% за пару недель. Вот только так, потому что эта компания расти не может.
идея перекладка из сбера на девальвации
объем в сбере хорош. и не понятно куда двинет
вот сбер наверное на 180 пошел. а то ну все пели 350 . 500 …. блин вот все время одна и таже история на рынке.
ВТБ!
Дмитрий,в списке бумаг металлургов-экспортёров рекомендуемых к покупке нет ММК. Потому что рынок у них в основном СНГ?
Что случилось то? Война закончилась чтоль!!?
LunaTic, типа перерыв
СМИ США написали о то, что Трамп решил отложить введение новых санкций. Учитывая его тактику взаимоотношений с внешним миром, можно будет ожидать, что через неделю он скажет, что отложил, т.к. они были недостаточно жёсткими.
Так что пока у нас отскок вырисовывается, а дальше как пойдёт.
https://www.vedomosti.ru/politics/news/2018/04/16/766863-vvedenie-novih-sanktsii-protiv-rossii
LunaTic, 16.04.2018 в 21:38.
Что случилось то? Война закончилась чтоль!!?
—–
Войны не было. Воинствующее племя решило посидеть на попе ровно и не отсвечивать лишний раз. Совершенно правильно решило, замечу.
>>Сухойван, 16.04.2018 в 21:04. (Edit)
>>Дмитрий,в списке бумаг металлургов-экспортёров рекомендуемых к покупке нет ММК. Потому что рынок у них в основном СНГ?
ММК тоже в список рекомендуемых к покупке.
Да,пиндосы воевать боятся.Для отчета и публикации в своих СМИ пульнули.А долетели или нет,это к делу не относится.)