Прогноз курса Доллара, Рубля и цены на нефть.

Алексей, 14.02.2011 в 23:02.

Уважаемый Админ!
А что вы думаете по поводу пары евро доллар. Евро упал за неделю на 2%, при этом нефть держится на уровне 100 долларов.
Укрепление доллара – это сигнал начала цикла сжатия денежной массы? Скоро падение на товарных и фондовых рынках?

Administrator, 14.02.2011 в 23:28.

Думаю, что сейчас развивается глобальный процесс замещения йены долларом в операциях carry trade, благодаря низкой ставке в США.
В этом заинтересован и американский регулятор.
Вся программа “количественного смягчения” на сотни миллиардов осваивается не в США, а за рубежом. Это позволяет американцам при гигантской эмиссии сохранять минимальную инфляцию.
Выводы можно сделать, такие:
– Пока это программа реализуется ФРС доллар имеет все шансы к укреплению, или по крайней мере к сохранению текущего паритета к евровалюте (корзине конвертируемых валют).
– Этот переток капитала надувает пузырь на развивающихся рынках.
– А схлопнется пузырь тогда, когда ФРС прекратит стимулы, или даже за пару месяцев до этого. Когда поток начнет разворачиваться в противоположную сторону. Когда начнется цикл повышения учетной ставки. Когда начнет разгоняться инфляция в США.

Нефть. Отдельная песня. Мое мнение, она будет балансировать между 80-110 долларами за баррель. От понижения будет сдерживать растущая стоимость добычи, а от повышения потребители, которые по экономическим мотивам, сейчас не смогут принять существенно большую, чем $100 цену на нефть.

Алексей, 15.02.2011 в 00:18.

Благодарю за ответ!
А что вы думаете о паре доллар рубль. Будет обвал рубля в 2011 – 2012 гг.?
Если следовать модели currency board текущий курс доллара = M2/ЗВР > 40 Руб.
Если следовать модели которой ЦБ предерживался в 2009 году = (M2/ЗВР)*90% > 38 Руб.
Попахивает девальвацией.
Лично у меня сложилось мнение что крепость рубля это сейчас чисто политический казус.

Administrator, 15.02.2011 в 09:07.

Не забывайте про главную модель курсового ценообразования национальной валюты: основанную на сальдо внешней торговли. Так вот, до тех пор пока Россия – экспортно ориентированная экономика рубль будет укрепляться.
Посмотрите, что происходит сейчас на валютных торгах: экспортеры (нефтяники, Газпром, металлурги, агрохимики, энергетики) активно продают доллары и евро, а покупателей валюты, кроме ЦБ РФ, нет. Явный дисбаланс в сторону продавцов.

А дальше еще интереснее )))

Покупка Центробанком экспортной выручки – причина постоянного увеличения ЗВР.
При этом денежная масса не растет т.к. ЦБ максимально обрезает ликвидность для сдерживания инфляции – см. например, остатки на корсчетах Комбанков, которые я ежедневно публикую в утренних обзорах.
В агрегат М2 входят: наличные (М0), безналичные они же остатки на корсчетах комбанков в ЦБ (M1), и депозиты и государственные обязательства. Ни одна из этих трех составляющих M2(M1(M0)) существенно не растет.

А теперь ваша формула: RUR/USD = М2/ЗВР . Что будет при неизменности курса доллара (см. мой пост выше), стабильности М2 и росте ЗВР ???

Курс рубля будет стремиться к нулю )))

Проблемы у рубля будут только при снижении экспорта по причине падения мировых цен на промышленное сырье и/или энергоносители. Форс-мажоры в экспортно ориентированных отраслях. Или рост инфляции – индикатора роста денежных агрегатов.

© Дмитрий Сухов / Plan.ru