RSS статьи
На прошлой неделе ФРС, ЕЦБ, Банком Англии, и рядом других ЦБ были повышены процентные ставки. В итоге ставки по доллару 4,5%, фунту стерлингов 3,5%, евровалюте 2,5%. При этом ЦБ РФ в пятницу сохранил нашу ключевую ставку на уровне 7,5%. Сокращение дисконта мировых ставок к ставке по рублю является само по себе причиной давления на курс рубля к вышеназванным валютам. Однако, такое давление из-за процентного свопа можно оценивать как умеренное. Более того, теоретическое укрепление рубля к доллару остается до сих пор положительным: 7,5% – 4,5% = + 3,0%. Т.е. укрепление курса рубля к доллару на 3% в год будет оправданным.
Однако, это неполная картина. В январе-ноябре 2022 года положительное сальдо текущего счета составило $225,7 млрд, что более чем в 2 раза превышает показатель за аналогичный период 2021 года ($108,6 млрд). Источник …
Т.е. тренд 2022-го года на укрепление рубля не только имеет все шансы сохраниться, но и усилиться. И это является серьезной проблемой для ЦБ РФ, вплоть до того, что ЦБ готов снять вообще все ограничения на перевод денег за рубежь.
Однако…
В понедельник мы наблюдаем резкий обвал курса рубля к доллару, в моменте на 6%. Нет никакого другого объяснения, как резкий всплеск геополитических рисков. А именно внезапный (для широкой публики) визит Путина в Минск, где уже находятся российские министр обороны Шойгу и министр иностранных дел Лавров. Источник … Первое что приходит на ум: открытие второго фронта СВО – Белорусского. Ученья и проверка совместной русско-белорусской группировки была проведена на прошлой неделе.
Новости
Глава ЦБ Эльвира Набиуллина напомнила, что с 1 июля 2023 года эмитенты должны будут вернуться к раскрытию отчетности. КоммерсантЪ …
Доходы бюджета от экспорта энергоносителей с января по ноябрь выросли на 24%. КоммерсантЪ …
Инвесторам
Всплеск курса рубля оценивается как краткосрочное временное явление, идущее против фундаментального тренда на укрепление нашей валюты.
С долгосрочными инвестиционными целями рекомендуется* сохранять в портфелях текущие позиции, и наращивать позиции в дивидендных акциях. Список см. Plan.ru …
* Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
Комментариев: 22
на “Геополитические риски в начале недели”
Подписка на комментарии к этому посту по Atom/RSS.
Однако, это неполная картина. В январе-ноябре 2022 года положительное сальдо текущего счета составило $225,7 млрд, что более чем в 2 раза превышает показатель за аналогичный период 2021 года ($108,6 млрд).
Т.е. тренд 2022-го года на укрепление рубля не только имеет все шансы сохраниться, но и усилиться. И это является серьезной проблемой для ЦБ РФ
—–
Дмитрий, исходя из событий года,рассматривать период январь-ноябрь – это очень сильно обманывать себя. Для понимания действующих трендов рассматривать нужно, самое большое, начиная со 2 квартала. А дальше, смотря что интересует, интервал рассмотрения, может, нужно ещё сжать. Вот на такую динамику профицита, да ещё бы желательно в помесячном разрезе, было бы любопытно посмотреть. Нет у Вас данных?
Рубль повалился, действительно, не просто так. Можно говорить о динамике ставок ЦБ, но с учётом нашей практически полной изоляции от мирового рынка, есть сомнения в том, что требуемые для такой динамики объёмы капитала могли вот так запросто взять и выйти из нашей юрисдикции в доллар/евро. А вот тренд цен на энергоносители в сочетании с объёмом их продаж – очень вероятная причина слабости рубля.
Судите сами. Газпром снизил экспорт, на память пишу, раза в 3! Перспектив восстановления никаких, поскольку в Европу больше не продать, а в Китай нет каналов доставки. Нефть и сама по себе в даунтренде, так ещё и эмбарго, потолок и дисконты на Юралз совершенно грабительские. Пишут, что Юралз отгружается в районе 40 долларов сейчас. Пусть даже 50. Это практически вдвое дешевле, чем полгода назад. И объёмы продаж пострадают из-за эмбарго, по-любому.
Т.е. грядёт сильнейшее падение валютной выручки. А как мы помним, удивительная стойкость рубля объяснялась внешнеторговым профицитом, опять-таки, из-за санкций. Вот профицит и выравнивается, и курс вслед за ним. В конце концов, если пересчитать рублёвые розничные цены на валютные цены в Европе/США на одно и то же, то эффективный курс рубля уже сейчас выходит с коэф. 2х к биржевому.
Фактор ожиданий увеличения активности Белоруссии по отношению к СВО, безусловно, довлеет над рынком, но вот сегодня не вполне поддерживается внутридневной динамикой индекса ММВБ, пока, по крайней мере.
Есть мыслишка сегодня сбросить часть активов, а завтра в районе открытия встать в лонг по Лучку… Краткосрочно, глядишь, пару-тройку процентов снять получится.
Да,видно зайдем через Белоруссию с целью взятия Киева.Причем с участием белорусов.Еще в ноябре гадал куда отправились остальные 200 тысяч мобилизованных.Теперь понятно.Судя по резкой суете с валютой, начнут до НГ.Оттянут силы с Донбасса и там тоже начнется движуха.Запад в отместку может лишь потолок по газу установить.)))Чтобы Катар прекратил отгрузку в Европу.)))Поведение фонды после экспиры, подтверждает мой прогноз конца ноября,что теперь дорога на нижнюю границу коридора боковика.Может и бакс успеет показать 70 до НГ.А то dianу в сентябре пообещал.Не ловко будет, если обману.))))
И ещё про валюту. Если посмотреть дневные свечки, то разворот тренда в долларе можно зафиксировать примерно 21 ноября, а в евро и того раньше – в начале ноября. Некоторое время были сомнения, не является ли это очередным движением в рамках боковика. Сегодня же мы увидели ускорение ускорения (вторая производная). То есть, причины нужно искать никак не в событиях конца прошлой недели. А вот, например, с днёвками Брента очень неплохая обратная корреляция просматривается. А что же было в ноябре? А в ноябре были:
– окончательная договорённость про потолок,
– дежурные огрызания наших должностных лиц,
– понижение квот ОПЕК+, на которое рынок реагировал ровно пару часов, а потом вернулся к продажам,
– окончательная фиксация потолка в $60,
– новое подтверждение рынком нефти: рынок просто не заметил, что с российскими баррелями возникла какая-то заминка.
Да,видно зайдем через Белоруссию с целью взятия Киева.
—–
Там Артёмовск, он же Бахмут, всё берут, берут, уже скоро полгода. Какой Киев!
Короче падеж опять выкупают.
Металлурги вообще перебили хаи.
Сбер тоже не хочет валиться.
Вывод
Подождем с пессимизмом.
Не будем уподобляться Кубу
Весь рост на девальвации.
dian,если сбер поднимут снова на 145, до середины января,это не отменяет обвал с января.Все по плану.Ты удовлетворен баксом по 70?А то ведь ждал его под 50.)
Да не совсем. В понедельник девальвировались – как в последний раз, а рост где был? Напротив, РТС обвалился.
Опять начали “стрелять” компании н-ого эшелона. ОВК, Централ. телеграф летят по 20-25% в день. Дмитрий, на чем основан этот взрывной рост по вашему? Может быть можно поучаствовать в этом празднике жизни? Или это только для избранных
DEVON,
Или сильные геополитические новости нас ожидают в ближайшем будущем, о чем знают немногие
Или совет директоров ЦБ в пятницу принял решение скорректировать курс, чтобы снизить остроту проблемы пополнения бюджета, как раз перед началом периода продажи экспортной выручки.
Скорее всего сильные геополитические новости нас ожидают в ближайшем будущем на коллегии Минобороны (о чем знают, конечно же, немногие)
Дмитрий и коллеги, добрый день.
Кто-нибудь знает что происходит с акциями ОВК?
Почему такой рост?
ВТБ собирается покупать ОВК, но это не точно, и вроде как сам проявляет интересен к этой компании (поговаривают, что даже планирует лично посетить)
После потолка на нефть, похоже, Роснефть выпала из Топ-5 российских бумаг по ликвидности. Да, пожалуй, даже из Топ-10.
Что опять за мутка в Газпроме? Есть предположения?
Поидеи втб, если хотя бы на этих уровнях закроется сегодня – формирует мощное движение вверх
А про резонансный дефолт по субордам и признанные проблемы с достаточностью капитала ВТБ мы при этом “как бы” вспоминать не будем?
Дефолт по суббордам уже далеко не первый на рынке ценных бумаг . Есть истории про это в 2017 году банк Промсвязьбанк , Бинбанк, Открытие.
Как говорится и что стало с теми банками потом
На НГ опять хотят ракету пульнуть.
На пустом рынке.
Кубу
https://taxfree.livejournal.com/3786975.html
:-)
Продолжается точечная работа по акциям n-эшелона. Сегодня выбор пал на Саратовский НПЗ. Кто следующий?