RSS статьиРезкий обвал российского фондового рынка 21 сентября на новостях о выходе Указа президента о «Частичной мобилизации», неделя за неделей выкупается. Медленно, но, верно.
Темпы восстановления снизились после пятничного решения ЦБ РФ о сохранении ключевой ставки ЦБ РФ неизменной на уровне 7,5%. Однако, распродаж это решение не вызвало.
Ситуация, которую сейчас наблюдаем в котировочных стаканах по голубым фишкам, говорит о позиционной борьбе покупателей и продавцов. Покупатели не спешат, не покупая «по рынку», а выставляя биды и терпеливо ожидая, что им «нальют в их заявку». Но желающих продать практически, нет. Открытый интерес с перевесом в пользу покупателей. Такое положение дел провоцирует «ползучий» рост котировок вверх.
Корпорации постепенно начинают «выходить из тени», публикуя отчетность. Мы видим, что финансовые показатели у целого ряда компаний не просто не ухудшились, а кратно превышают аналогичные показатели прошлого года.
Лукойл
Яркий пример этого: Совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 9 мес 2022 года в размере 256 yруб. за акцию. Это соответствует дивидендной доходности 5,5% к текущей цене. Собрание акционеров для утверждения выплат пройдет 5 декабря. Ранее, на прошлой неделе совет директоров Лкойла рекомендовал выплатить дивиденды из нераспределенной прибыли за 2021 г. в размере 537 руб. на акцию. Дата закрытия реестра по обоим выплатам совпадает и состоится 21 декабря 2022. Таким образом, общая сумма дивидендов составит 793 руб., а дивидендная доходность по выплатам в 2022 году составит 16,7%. При этом, у Лукойла чистая прибыль по РСБУ за девять месяцев 2022 года выросла в 2,26 раза и составила 647,93 млрд руб. Выручка увеличилась на 52,2%, до 2,33 трлн руб. КоммерсантЪ …. Таким образом, нам следует ожидать резкого роста дивидендов по итогам всего 2022 года которая достигает 30%, что станет поводом и для роста котировок в среднесрочном горизонте. Рекомендация по акциям Лукойла: покупать, держать
Газпром
Но не все акции одинаково перспективны. Газпром за в январь-октябрь 2022 года сократил добычу на 18,6%, к аналогичному периоду прошлого года. Спрос на внутреннем рынке снизился на 5,6%. Экспорт в дальнее зарубежье упал на 42,6%). Недавняя выплата рекордных дивидендов за 2011 год была «лебединой песней» госкорпорации. КоммерсантЪ … На этом фоне, так же нужно учитывать резких рост капитальных затрат Газпрома, по переориентации его экспортных коридоров.
Новости
• Forbes опубликовал рейтинг самых прибыльных компании России >>
• США отложили принятие решения по потолку цен на российскую нефть на январь.
• Индия отказалась от присоединения к потолку цен на российскую нефть.
• Катар заявил, что, если Евросоюз введет потолок цен на российских газ, он откажется от поставок своего газа в Европу.
• В третьем квартале центробанки приобрели в резервы рекордный объем золота. Золото им продали биржевые фонды, из которых выходят инвесторы. КоммерсантЪ …
• Ажиотажный спрос населения на золото и инвестиционные монеты. Ведомости …
ФРС
Сегодня в среду ждем решения по процентной ставки ФРС. Ожидается ее повышение с 3.75% до 4.00%. Так же, ожидается повышение ставки ФРС еще раз в этом году в декабре до 4,5%. Ранее в четверг 27 октября ЕЦБ пошел на резкое повышение процентной ставки с 1,25% до 2,0%. Ситуация по процентным ставкам: Reuters …
Ожидания
Все больше приходит данных о том, что финансовые результаты ряда крупнейших российских компаний находятся в противофазе к их котировкам: выручка и прибыли выросли (в отдельных случаях кратно г/г), против кратного же падения их котировок. Эта аномалия является самостоятельным сигналом к покупкам.
Так же необходимо учитывать сезонность. На период октябрь – май, статистически, приходится основная част годового роста, и мы в начале этого периода.
Немаловажным фактором является рост накоплений населения при отсутствии, в нужном объеме, товаров и услуг для абсорбции избыточных средств, а именно: дорогих машин, пафосных путешествий, приемлемой по цене недвижимости, … Локальный российский фондовый рынок является одним из немногих каналов для размещения капитала.
Иностранные ценные бумаги, доступные для покупок на СПБ или через российских (или мимикрировавших под иностранные) брокеров токсичны, в силу высоких инфраструктурных рисков. Следует помнить, что сейчас в иностранных ценных бумагах, по данным ЦБ РФ, блокировано более ₽ 320 млрд. более чем 5 миллионов российских инвесторов. Перспективы их разблокировки – неопределенные, в лучшем случае через два – три года. Но не исключено, что эти активы придётся передавать по наследству внукам.
Не говоря о том, что западные финансовые рынки находятся в цикле агрессивного повышения процентных ставок, что влечет фундаментальную переоценку их в сторону снижения. И срока, когда этот цикл будет окончен не видно на горизонте.
Между тем, текущая неделя на локальном рынке, судя по всему, так и закончится в боковике. Причиной такому прогнозу являются длинные трехдневные выходные в России с 4 по 7 ноября. Сдерживают покупателей текущие геополитические риски. Возобновления оптимизма на Московской бирже можно ожидать с понедельника, если, конечно, ничего непоправимоплохого не произойдет за выходные дни.
Рекомендация*
Российским инвесторам со среднесрочным горизонтом удерживать текущие и наращивать позиции в акциях и ОФЗ. Список рекомендованных к покупке ценных бумаг: http://www.plan.ru/?p=29282
* Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
Комментариев: 16
на “Высокие ожидания доходности адекватны высоким рискам”
Подписка на комментарии к этому посту по Atom/RSS.
Дмитрий, по сумме дивидендов Лукойла опечатка – 256р по итогам 9 мес. 2022. 537р – это за 2021г
Вот как раз с недвижимостью всё развивается вполне неплохо. Цены падают, количество объектов на экспозиции растёт. Спасибо массовому отъезду сограждан зарубеж.
А акции – да хрен его знает. Какие акции, когда непонятно, что будет с экономикой и со страной через 3 месяца. Пример Газпрома очень показателен. У него не просто сократился экспорт за 10 месяцев на 42,6%. Это он у него так сократился, включая рекордные объёмы экспорта начала года и в целом business as usual всю дорогу вплоть до конца мая, когда под надуманными предлогами начали ограничивать поставку в СП-1. Для понимания масштабов катастрофы смотреть надо максимум на полгода назад. И тогда 42,6% плавно превратятся… во сколько? Минус 60? Минус 70%? Отгрузка в Европу сократилась на 80%. Чуть больше продали в Китай. Вот и вся перспектива.
Что позволяет думать, что у большинства наших акций перспективы кардинально иные, мне непонятно.
Кстати, СПб биржа объявила, что на днях распустит какую-то часть ранее заблокированных иностранных бумаг. Это к слову про инфраструктурные риски. Есть люди, кровно заинтересованные в расшивке этих рисков, и кое-что им, как видим, даже удаётся сделать.
Rob,
Я хорошо знаком с ситуацией по разблокировке замороженных активов. Она обсуждается среди профучастников, и не публична, чтобы не нервировать клиентов. Последняя встреча рабочей группа была в пятницу, я на ней присутствовал.
По поводу СПБ биржи … Она договорилась об обмене активов на $ 320 млн. Это потенциально под разблокировку можно отдать, но это лишь 6% от всего того, что заморожено. Есть непримиримые разногласия между брокерами, как распределить эти активы. Поэтому и эта сумма будет оставаться замороженной, даже после того, как СПББ объявила о разморозке этой части.
zakuper,
Спасибо. Исправил, уточнил.
Дмитрий, спасибо за инсайд!
Биржа сегодня заявила, что планирует распределить между брокерами пропорционально заблокированной сумме. Плюс-минус это справедливо, я думаю, и где-то около этого и договорятся. Кстати, разве у брокеров есть рычаг для управления этой ситуацией? Можете нам немного света пролить на всю эту кухню, или ограничены?
6% это, конечно, немного, но это сильно лучше, чем 0%. А главное, это показывает, что возможность существует, а значит, есть вероятность, что когда-то будет ещё +6, а то и +26.
>>6% это, конечно, немного, но это сильно лучше, чем 0%. А главное, это показывает, что возможность существует, а значит, есть вероятность, что когда-то будет ещё +6, а то и +26.
Это первая и последняя подобная процедура, по словам самой спб биржи ))
>>Можете нам немного света пролить на всю эту кухню, или ограничены?
Свет в тоннеле очень далеко, с самым оптимистичным горизонтом снятия блокировки: через 2-3 года. После перевыборов президента США.
… ибо нечего покупать ценные бумаги условного противника.
Почему первая и последняя?
На выборы в США странно надеяться. Как будто причина блокировки бумаг в том, что Байдена выбрали на предыдущих.
… ибо нечего покупать ценные бумаги условного противника.
—–
Это означает П-Ц бизнесу СПб Биржи. Площадка для торговли всякими Сунь Вынь с гонконгской биржи не имеет деловых перспектив, на мой взгляд. Интерес публики и обороты не сравнить. Биржа-то с этим согласна?
Да. Уникальности в бизнесе питерской биржи для инвесторов нет. Зато риски есть. Поэтому котировки СПБ биржи схлопнулись практически в 10 раз от цены IPO.
И это как раз один из двух случаев реальных ipo
Когда нечто раздается за некие деньги и после этого цена актива идёт в ноль.
Те кто создали актив в плюсе и заранее знали что именно они создали и зачем.
Второй вариант более щадящий.
Там тоже раздают на промежуточных хаях, потом роняют цену в разы скупая все ниже 50 процентов от цены размещения…
И после этого имея на руках бесплатный бизнес и плюс некую сумму идёт развитие актива для его последующей продажи
..
Коварное бесчеловечное лицо капитализма :-)
Кто то называет их Куклом
>>Rob, 2.11.2022 в 18:41.
>>Почему первая и последняя?
Потому что это был размен активами. Ваши заблокированные на бирже бумаги, на наши заблокированные. Больше у СПБ биржи нечего предложить к размену.
Да, про механизм я понимаю. Я думаю, так или иначе будут всплывать какие-то схемы/варианты. Может, не прямо завтра. В конце концов, заблокированных активов в разных элементах инфраструктуры хватает, менять есть на что.