На прошлой неделе прошла встреча нефтяников с аналитиками. О положении дел в своих компаниях рассказали представители Газпрома, Роснефти, Новатэка и Газпром нефти. Делюсь с вами кратким резюме.

НОВАТЭК
Произвел сильное позитивное впечатление НОВАТЭК. Компания имеет амбиции стать крупнейшим мировым производителем СПГ в мире. С момента IPO в 2005 году дивиденды компании выросли в 15 раз. Компания имеет современное высокотехнологичное оборудование по добыче и сжижению газа. У компании хорошая логистика, быстрый транспортный коридор Одна из самых конкурентных цен на газ для потребителей из Азии. С высокой долей вероятности акции компании продолжат рост, так же как и будут давать высокие дивиденды.
Рекомендация по акциям НОВАТЭК: покупать на коррекциях, держать с горизонтом 5-10 лет.
Новатэк – аналитический буклет: Скачать 2018-03-21-NVTK.pdf

ГАЗПРОМ
2017 год – рекордный по объемам экспорта газа за рубеж.
Готовность “Силы Сибири” на сегодня порядка 70%. Запуск азиатского газового коридора ожидается в 2019 году, и он даст прирост экспорта на 20%. Готовность “Турецкого потока” на сегодня порядка 50%. “Северный поток – 2″: идет согласование проекта с пограничными газопроводу странами.
На 2018 год инвестиции Газпрома (CAPEX) составят порядка 1,3 триллиона рублей. Компания на пике инвестиционного цикла. В 2019 году расходы на строительство трубопроводов будут еще большими. В течение 2018-2019 года ожидается отрицательный денежный поток (FCF). Инвестиционная пауза будет в период 2020-2025 год, когда будут завершены текущие экспортных проекты. Ожидать улучшения финансовых показателей компании, FCF и прибыли, стоит не раньше 2020 года. Дивидендные выплаты по акциям будет сохраняться на прежнем уровне (порядка 5% годовых). Газпром на сегодня сохранил все свои международные рейтинги.
Рекомендация по акциям ГАЗПРОМ: Текущие позиции закрыть. Покупать с инвестиционными целями во втором полугодии 2019 года.
Газпром – аналитический буклет: Скачать 2018-03-21-GAZP.pdf

ГАЗПРОМ НЕФТЬ
Компания перешла в фазу свободного денежного потока. Рост основных финансовых показателей за 2017 год составил +35% … + 45%, и такие же темпы прироста планируются по итогам 2018 года. Ресурсной базы хватит не менее чем на 15 лет, при сохранении объемов добычи на текущем уровне. Компания планомерно снижет свой долг. Имеет позитивные кредитные рейтинги. Планируется рост дивидендных выплат за 2017 – 2020 год с приростом 25% г/г.
Рекомендация по акциям ГАЗПРОМ НЕФТЬ: Покупать с долгосрочными инвестиционными целями.
Газпром нефть – аналитический буклет: Скачать 2018-03-21-SIBN.pdf

РОСНЕФТЬ
Несмотря на то, что Роснефть имеет портфель из наилучших нефтяных российских месторождений, компания находится в стагнации. Чистая прибыль в 2017 году сохраняется на уровне провального 2016 года. Чистый денежный поток по итогам 2017 года упал вдвое, на фоне роста капитальных затрат. При этом планируется дальнейший рост кап.затрат в течение 2018 и 2019 года, что создает риск выхода на отрицательный денежный поток. Компания за 2017 год нарастила долг более чем на 55% г/г до $48,4 млрд $, что близко к историческому максимуму 2013 года. А соотношение NetDbt/EBITDA в размере 2.1, сейчас достигло исторического максимума. Размер дивидендов по итогам 2017 года ожидается на уровне 9,8 руб. на акцию, против 11,6 руб. в прошлом году. Компания на встрече с аналитиками не представила никаких данных, позволяющих сделать позитивные выводы об ее инвестиционной привлекательности для портфельных инвесторов.
Рекомендация по акциям РСНЕФТЬ: Продать.
Роснефть – аналитический буклет: Скачать 2018-03-21-ROSN.pdf

© Дмитрий Сухов, Plan.ru


Комментариев: 5
на “Свежая аналитика по нефтегазовым компаниям”

Подписка на комментарии к этому посту по Atom/RSS.

  1. DEVON, 28.03.2018 в 09:02.

    Спасибо за обзор! А представителей “Башнефти” и ЛУКОЙЛА не было?

  2. Дмитрий Сухов, 28.03.2018 в 09:13.

    >DEVON, 28.03.2018 в 09:02.
    Нет. Не было.

  3. sva52, 28.03.2018 в 15:52.

    Спасибо!

  4. dian, 29.03.2018 в 19:41.

    Рекомендация по акциям ГАЗПРОМ: Текущие позиции закрыть
    Рекомендация по акциям РОСНЕФТЬ: Продать.
    Вторник 27 Марта, 2018
    © Дмитрий Сухов, Plan.ru

    из серии
    ЗАПОМНИТЕ ЭТОТ ТВИТ

  5. dian, 30.03.2018 в 08:38.

    еще надо туда же ФСК добавить для полного комплекта с Луком. :-)


Комментировать:

Аватары раздает компьютер автоматически. Администратор сайта не имеет технической возможности поменять ваш аватар. Самостоятельно установить себе индивидуальный Gravatar (Глобально Распознаваемый Аватар) вы можете через сервис Gravatar.com
В дискуссиях запрещены темы: политика, религия и расизм.
В комментариях не приняты оскорбления и ненормативная лексика.