RSS статьиРынок всколыхнула вчерашняя новость о внеочередном заседании СД ЦБ РФ, которое состоится 26 мая, при запланированной дате на 10 июня.
Очевидно, что причиной является обвальное укрепление рубля.
ЦБ больше не является стороной сделок на валютном рынке, и подтвердил это на днях. И если раньше он выкупал валютную выручку экспортеров, чем сглаживал колебания, то теперь это невозможно, в связи с риском санкционной блокировки валюты, принадлежащей ЦБ.
Соответственно, стабилизация куса рубля к доллару будет осуществляться другими регуляторными методами: либерализацией валютного контроля и …
… процентной ставкой. Вспомним: что делал ЦБ, когда курс рост – повышал ставку. Теперь же ситуация точно противоположная: курс падает – ставка должна снижаться.
При этом есть аргументы как за сильный рубль, так и за слабый:
За снижение курса рубля:
– Привыкли к курсу 75. Это сильный аргумент см. МА200 (красная линия) вытянулась в горизонтальную линию. Именно от этого уровня 75 руб/usd складывается ценообразование в российской экономике в последний год. Цены на импортные товары в рознице, цены на заявки в тендерах, проектирование промышленных объектов, и т.п.
– Дешевый рубль выгоден экспортерам. А следовательно, выгоден госбюджету, который формируется более чем на 40% от нефтегазового экспорта. Однако. В первом квартале выручка России от продажи углеводородного сырья выросла относительно того же периода прошлого года на 100 (сто) миллиардов долларов. А профицит бюджета превысил 1 150 000 000 000 (1,15 триллиона) рублей. Острой необходимости в деньгах нет.
За укрепление рубля:
– Сильный рубль – сильный стимул вернуть в Россию импортные товары, оборудование и сервисы. В целом иностранный бизнес. Так как при укреплении рубля с куса 100 до 50 прибыль импортеров вырастет не просто вдвое, а кратно. А в условиях санкций это стратегическая задача.
– Низкий курс рубля позволяет снизить инфляционное давление.
– Сильный рубль повышает благосостояние населения: дешевле путешествовать, доступнее импортные товары, рост покупательной способности населения в целом.
– Сохраняющийся сильный дисбаланс продавцов и покупателей валюты в пользу продавцов.
– И главное. Не стоит забывать о том, что много лет подряд Рубль являлся одной из самых недооценённых валют по паритету покупательной способности (ППС), соревнуюсь с другими аутсайдерами: индийской рупией, турецкой лирой и украинской гривной. В начале года при курсе 77,4 руб/usd рубль был недооценен на 70%, стал САМОЙ недооцененной мировой валютой, должен был стоить по ППС 23,24 руб/usd. См. Февральское исследование The Economist …
Возврат к 75 ₽/$ маловероятен.
В справедливый по ППС курс 25 ₽/$ пока тоже трудно поверить.
Истина посередине: 50 ₽/$
Укрепление рубля – это новый тренд.
Одной из немногих мер стабилизации курс национальной валюты со стороны ЦБ сейчас остаётся снижение ключевой ставки. Вероятно, к концу года она вернётся в район 8%, что станет сильным стимулом к росту нашего локального фондового рынка, и массовому возврату населения из банковских депозитов на биржу.
Новости
В Госдуме обсуждается законопроект, разрешающий гражданам иметь несколько индивидуальных инвестиционных счетов (ИИС) в рамках единого налогового вычета. КоммерсантЪ …
Технический анализ подготовлен в системе XTick Professional.
Комментариев: 61
на “Справедливый курс рубля: 23 ₽/$”
Подписка на комментарии к этому посту по Atom/RSS.
Так как при укреплении рубля с куса 100 до 50 прибыль импортеров вырастет не просто вдвое, а кратно.
—–
Дмитрий, а это как получается?
Прибыль может вырасти только от нахождения в рубле в процессе его движения от 100 к 50. Но иностранцы как раз все ушли – всё движение прошло без них, следовательно, никто не заработал. Скорее сейчас неблагоприятные условия для выхода на рынок, поскольку от роста импорта курс двинется вверх, и это движение станет убытками для иностранцев.
Возврат к 75 ₽/$ маловероятен.
—–
Странно! Правительство, в частности, Минэкономразвития, считает наоборот.
ИНТЕРФАКС – Добыча нефти с учетом газового конденсата в апреле снизилась по сравнению с мартом на 12,1% и составила 41,12 млн т, сообщил “Интерфаксу” источник, знакомый со статистикой. По отношению к апрелю 2021 года добыча снизилась на 4,4%. Нефти без газового конденсата добыто 37,9 млн т, что на 12,1% меньше, чем в марте и на 4,8% уступает показателю апреля 2021 года. Таким образом, среднесуточная добыча нефти Россией в апреле составила 1262,47 тыс. т, или 9,12 млн баррелей в сутки
—–
При этом мы вынуждены продавать с дисконтом в 1/3 (а вчера мне один инсайдер шепнул, что уже проходили сделки и с 40% дисконтом!). Пока не видно, что произойдёт, чтобы и ценовую, и объёмную тенденции развернуть. Так что радуясь рекордной экспортной выручке, правительство и дальновидные эксперты понимают, что выручка – запаздывающий показатель, а реальность уже иная.
Правильно понимаю или нет, продав китайские яблоки на 120 рублей в обменнике мне дадут 2$ при курсе 60, а при курсе 20 рублей 6$?
Больно быстро прошла эйфория от понижения ставки, особенно Газпром что-то задёргался.
Как и ожидалось,у газона с дивами проблема.С годовыми.Пока все по плану.)
По прибыли продавца в России в зависимости от куса рубля …
Ключевой момент – товар должен быть импортный.
При этом не важно кто импортер, наш купец или иностранный.
Про путешествия, я думаю, немножко не в кассу. По стране гулять долларов не требуется. Вряд ли иностранцев заманишь только высоким курсом, он ведь меняется, как и многое у нас, очень быстро и часто, как-то мутно:) тут нужен комплекс мер, а с комплексными решениями и долгосрочными планами у нас всегда было плохо. Сейчас особый период, хорошо, что руб был дешёвым, хоть как- то трудные времена переживём более – менее безболезненно, жрачку закупят и нам ее продадут, может, не по совсем конским ценам и на том спасибо. А вот потом посмотрим, нужна реальная стратегия долгосрочного развития, не догнать и перегнать Португалию, не мировой финансовый центр ‘ Тихая гавань ‘ и т.п. а что- то похожее на пятилетние планы развития. Без штурмовщины и показухи.
DEVON,а что бакс уже сегодня должен быть 75?Наоборот,считаю больно резко подскочили.Вчера и сегодня в планки ударили.Могли бы потихому начать.А так сегодня и верхняя тень может отрисоваться.А завтра еще вниз.Чтобы лонгисты губу не раскатывали.А по фонде жду начало настоящего роста только с июня.Пока шифруются.
Очень похоже на спекулянтскую игру, пользуясь тем, что рынок тонкий. Взяли, примерно соткой миллионов вызвали яростный сброс поз по стопам, через минуту набрали опять лонгов на 10% ниже. Поди плохо, на одной и той же теме дважды за день на 5-7% сгонять.
Дмитрий
Ключевой момент – товар должен быть импортный.
—–
Дополнительная прибыль есть курсовая разница. Она возникает, когда я нахожусь в растущей валюте на протяжении роста. И отрицательная, если валюта падает.
Если я иностранец, зашёл сюда с продукцией в понедельник и продал её за рубли вчера, то на сегодня я в убытках по курсовой! Я вот об этом. И учитывая все санкции и затыки в логистике, я смею утверждать, что период теоретической положительной курсовой разницы иностранцы просидели, выражаясь языком рекомендаций, “вне рынка”.
А происхождение товара само по себе не даст прибыли.
Про приход каких-то иностранцев, привлечённых курсом рубля даже нечего и рассуждать. Это смешно. В основных странах мира, чьи инвестиции нам были бы интересны, идёт мощный антироссийский движ, и на бизнес оказывают давление под лозунгом “ваши деньги наполняют российский военный бюджет”. Темы с блокировками, национализациями, отъёмом, штрафами и т.п. дополнительно охолаживают менеджмент. Деньги любят, когда тепло и тихо. А малочисленные авантюристы, наживающиеся на волатильности, найдут способ пролезть. Но такие легко приходят, и так же стремительно и исчезают.
ну что кошку нарисовали?
предлагаю устроить обвал
Нормальное рубка внутри дня
Газ дивы 52 ! Это ралли
Газпром пошёл на 1000 .
Да,на газе сделали классическую разводку,на факте проведения СД.Якобы инсайд.Но Онегин ты уж слишком.Вообще то мы в состоянии войны с Западом.Забыл?
За такие фокусы, как сегодня в ГП, любой нормальный регулятор рынка устроил бы тщательное расследование, потому что уши инсайда торчат на километр!
Cub
Отчитываюсь тебе как внимательному контролёру. ГП продан. Частично рублёвую прибыль вывел. Завтра с утра буду думать, где новый лонг. :)
Не уверен я, что под 52 рубля дивидендов ГП так запросто пройдёт 300. Хотя под ставку 11% равновесная цена ГП получается 470, но это если вообще бы без рисков :)
Vermont, 26.05.2022 в 14:28.
Имелись ввиду наши путешествия зарубежом.
Дмитрий, я это понял:) да кто сейчас куда поедет? В Турцию и Египет дорого, да и небезопасно, думаю нам всем сейчас за границу ездить. Лучше красотами средней полосы , пока, наслаждаться, а это за рубли:)
Cub, горизонт 2-4 года. запад де факто уже проиграл.
Как массированно на срочке по баксу закупались на лоях,так же массированно сейчас кроют профит.Неужели отскок закончен?
Онегин,за 2-4 года может быть море неожиданностей.И все негативные.
Зампред Банка России Юрий Исаев: “Мы сейчас тоже внутри споры ведем, какую информацию из обязательной можно было бы убрать, тем самым предоставив кредитным организациям возможность этот перечень инсайдерской информации сократить… Это такая непростая история. По сути, можно сказать, мы только начали формировать этот рынок с точки зрения влияния инсайдерской информации, ответственности за ее разглашение, на взлете взять его и сразу приземлить, достаточно было бы сложно”
____
Кухня, есть кухня. Для лиц приближенных к телу – это не инсайдерская (инсайдерская) информация, для всех остальных все наоборот.
https://www.mk.ru/economics/2022/05/26/cb-rf-uvelichil-srok-prodazhi-valyutnoy-vyruchki-eksporterami.html
Наби продолжает своё гнилое спекулятивное дело
Дмитрий, приветствую! Отличный обзор. Вот Вы пишите
” при укреплении рубля с куса 100 до 50 прибыль импортеров вырастет не просто вдвое, а кратно.”
У меня вот какой вопрос. В свете разорванных логистических цепочек и проблем с поставками, например тех же чипов. Производителям высокотехнологичной продукции легче делать меньшее количество единиц товара и продавать это дороже на других рынках в тех же штатах, ибо им самим не хватает . Россия у некоторых производителей занимает процента 2 в объеме продаж. Можно ли заманить их этой морковкой ?
Сухойван
А вопрос касается именно логистических затруднений или высокотехнологичной продукции, запрещённой к ввозу в РФ?
По чипам нужно отдельно разговаривать, это очень специфический рынок по своей структуре игроков и структуре себестоимости.
В конкретной запрещёнке работают от заказа, и чтобы открыть заказ, покупатель должен предоставить документы на экспортный контроль, а зачастую получить экспортную лицензию правительства страны происхождения товара. Тут, как бы, хоть 2%, хоть 10%, но если экспорт запрещён, производитель не полезет на рожон. Был несколько лет назад прецедент, когда правительство США показательно оштрафовала корпорацию Aeroflex за нарушение экспортных ограничений. Все всё поняли.
В обычной промышленной номенклатуре чипы шлёпают крупными партиями на склад. Там обычное регулирование товарных цепочек “ушло со склада – пришло на склад – минимальный остаток”. 2% России никак не скажутся на производстве, разве что интервал между заказами увеличится на 1 неделю в году.
Ещё нужно понимать: если русский клиент хочет купить чипы у немецкого дистрибьютора, а чипы произведены на Тайване с использованием американских технологий, то разрешение на экспорт должно соответствовать всем трём законодательствам: Германии, Тайваня и США. Когда нам сейчас запретили покупать хайтек продукцию, это адский геморрой. Даже после крымнаша было очень сложно с чипами, а сейчас вообще можно сливать воду.
Сухойван
Что касается организации производства чипов в России, это фантастика. Начнём с того, что кроме 3-4 игроков, ни у кого нет полного цикла. Дизайном и маркетингом занимаются одни, физическим производством – другие. В России отсутствует производство по техпроцессам менее 95 нм. Это примерно 20-летней давности технологии. Делать у нас новую фабрику чипов нереально. Во-первых, никто не продаст оборудование (это те же американцы, голландцы и японцы, которые обложили нас санкциями). Во-вторых, современная фабрика стоит 20-30 млрд долларов, при условии, что всё оборудование, весь комплекс вспомогательных элементов и систем, поставка расходников – всё это есть в наличии. У нас нет. И спроса, достаточного для того, чтобы окупить эти вложения, нет и не будет. Микроэлектроника – одна из самых глобализированных отраслей в мире. Чучхе невозможно ни при каких обстоятельствах, финансировании и настойчивости.
Не зря в пятницу лонги крыли в баксе.Видно хотят изрядно лонгистов пугануть на закрытии месяца.Фонда тоже должна быть тухлая.
Неправильно
Есть вариант лучше
делаем заливное аля 24.02
Знатно бакс шваркнули!10% за 3 часа.Чтобы ударить сразу в две планки,а не растягивать на два дня.)Причем никакой манипуляции.)))На той неделе бакс всем очень нужен,а в понедельник никому.)
Ну а коль лонг на панике снесли,можно снова расти.)
Первый раз вижу, чтобы в торгах по рублю спрэд между TOM и TOD такой существенный был. Что это могло бы быть?
Я думаю, брали валюту под выплаты долга на рынке.
Видно кого то поймали на прошлой неделе и ему надо было закрыть свои грехи,а взять кроме как в TOD было негде.Вот его и еще раз поймали.)
А разве TOD торговался сегодня? У меня в терминале были нули весь день. На сайте Московской биржи по TOD стоят прочерки за сегодняшний день.
Точно,TOD cегодня не торговался.Осталась привязка к праздникам у янок.)))
Коллеги, может, есть у кого ссылка: структура экспорта наших нефтяных компаний по странам/регионам?
Rob, попробуй на сайте Российского экспортного центра посмотреть, там есть готовые аналитические отчёты. Только там зарегистрироваться надо…
to Rob, 31.05.2022 в 09:40
Посмотри у Павла Рябова, по теме из последнего было https://spydell.livejournal.com/715037.html, но и раньше у него проскакивала информация по нефтегазу. И по металлургам тоже было.
//Lex, 30.05.2022 в 21:13.
А почему не должен был TOD торговаться? Вроде биржевой же день.
Вчера был выходной в США. День памяти.
Вчера то был выходной.
А сегодня клмн обновил дно…
ЖДЕМС выхода куба, хотя знаем что это пустяк. .
Но вопрос все тот же
Где дно в металлургах?
:-)
Ну и для тех кто верит в Победу, в гп по 1000 и прочую чепуху, вчера еще раз разжевали прямым текстом
Правительство РФ предложило скорректировать временный порядок выкупа компаниями собственных акций, увеличив срок владения ими с одного года до двух лет, сообщил премьер-министр РФ Михаил Мишустин во вторник на заседании президиума правкомиссии по повышению устойчивости экономики в условиях санкций.
“Важно обеспечить устойчивость публичных компаний, что во многом зависит и от положения дел на фондовых рынках. Пока здесь сохраняется высокая волатильность, котировки ценных бумаг подвержены колебаниям, за которыми нет объективных экономических факторов, а текущие низкие значения не отражают истинной цены российских активов”, – отметил он.
http://www.plan.ru/?p=28952
:-)
ОПЕК+ УВЕЛИЧИТ КВОТУ НА ДОБЫЧУ В ИЮЛЕ И АВГУСТЕ НА 648 ТЫС. Б/С – ПРЕСС-РЕЛИЗ
—–
Надо же, какое совпадение! ЕС объявляет санкции на российскую нефть, а ОПЕК+ в эти же дни решает увеличить добычу, а устами отдельных своих членов ставит вопрос, что Россию нужно от картеля отцепить, потому что её там нахождение не имеет смысла.
Rob, у вас гражданство великобритании или вы о нем мечтаете ?!
dian,у тебя уже склероз?В пятый раз говорю,отстань от меня со своими металлургами.Я как 25 лет назад продал нлмк (когда ты под стол пешком ходил),так ими не интересуюсь.
После слов Мишустина,становится очень вероятным,что деньги ,которые не были выплачены как дивы,будут направлены на выкуп у нерезов.Очень вероятно,что выкуп будет происходить в растяжку.И когда нерезы будут рубли переводить в баксы,то и цена сама пойдет к 100.Чтобы буржуи сильно не разбогатели.)))А как история с нерезами закончится,то бакс снова отправят вниз.
Rob,вряд ли эти увеличения квот сподвигнут нефть вниз.Она же продается за фантики.А после отьема денег у России,все будут от них избавляться,а залить нефть в хранилища,это лучше чем баксы на счету.Кроме того почти уверен,что пока спекули не выдернут шорт на 150,вниз нефть не развернут.А выдернуть могут одномоментно.Например к июньской экспирации.
Что то фонда тихарится.Видно ее дернут наверх тоже одномоментно непосредственно под экспирацию.А вот бакс намерен начать вторую ростовую уже завтра.
Куб
Я тебе ссылку дал с апреля. Там все четко расписано кто и чего он ждёт.
И то движение которое началось вчера кончится не раньше августа.
Как раз к срокам данным ЦБ 24.02 по валюте.
О чем мы тоже не раз с тобой говорили.
Как и про сбер по 100 и по 50…
Ждём короче и цен.
И того когда тебе придется уже выйти тут и громко громко назвать себя… Ну ты помнишь :-)
Cub, 2.06.2022 в 17:24.
После слов Мишустина,становится очень вероятным,что деньги ,которые не были выплачены как дивы,будут направлены на выкуп у нерезов.
—–
Это как? Через принудительный байбэк? А зачем? Это юридически очень шаткая конструкция. Куда проще, действительно, разрешить торговлю среди нерезидентов в режиме закрытой комнаты. Кому надо, тот продаст. А надо будет почти что всем.
Зачем байбэк?Я как раз эту комнату и имел ввиду.Где эмитент будет единственным покупателем.
Cub, 2.06.2022 в 17:34.
Rob,вряд ли эти увеличения квот сподвигнут нефть вниз.
—–
Это мы посмотрим. Пока рисуется механизм, о котором я писал пару месяцев назад. Вытеснить Россию с рынков, заместив её повышением доли прочих стран ОПЕК+, а также Ираном и Венесуэлой. Шаги во всех трёх направлениях мы уже увидели. Во время больших войн нефть всегда дорогая. Исторически. Джим Крамер, в частности, в декабре 2021 говорил в эфире, что делать, если всё-таки начнётся война в Европе: покупать нефть и нефтяные акции на все деньги. Так что вопрос, а не всё ли уже заложено в цену? Если всё, то магистральная дорога только вниз. Дёргать туда-сюда, конечно, будут, но тренд перевернётся.
А после отьема денег у России,все будут от них избавляться,
—–
Курс доллара к корзине валют за последние 25 лет говорит обратное.
пока спекули не выдернут шорт на 150,вниз нефть не развернут.А выдернуть могут одномоментно.Например к июньской экспирации.
—–
Тут бесспорно. Спекулятивные деньги обладают мощнейшим потенциалом.
Cub, 2.06.2022 в 19:25.
Зачем байбэк?Я как раз эту комнату и имел ввиду.Где эмитент будет единственным покупателем.
—–
Если исходить из того, что на каждом шевелении пальца наших чиновников кто-то должен поднять бабла, то видится двухходовка:
1. В закрытой комнате нерезиденты сливают русские акции по бросовой цене. Кому-то. Никто не знает, кто контрагент, и это самое важное для юридической защиты в будущем в суде.
2. Эмитенты объявляют байбэк. Пониже рынка или на уровне рынка, но выше, чем цена на шаге 1. Ну и, естественно, не составит труда обстряпать этот байбэк так, чтобы покупатель заработал, а остальные заявки остались без удовлетворения.
Алексей Мордашов (“Силовые машины”) на пленарной сессии ЦИПР о перспективах российской промышленности в условиях санкци:
Я боюсь, мы все не совсем понимаем масштаб бедствия. Это фактически ловушка, ситуация в которой мы сейчас оказались.
Яндекс отжали ! Теперь можно выдохнуть . Отсюда рост
Ну ну
:-)
Северсталь на отскок после явно избыточного сброса – выглядит привлекательно!