Количественное смягчение (QE) похоже не решило ни одной из трех главных своих задач:
1. Не разгрузило финансовый сектор от проблемных долгов.
2. Не позволило повысить надежность банковского сектора
3. Не стимулировало промышленную и потребительскую активность.
Именно такие выводы можно сделать из исследований по Еврозоне от KPMG и МВФ на которые ссылаются сегодня Ведомости. В США дела не намного лучше: реальный сектор там так же буксует.
Методы ФРС и ЕЦБ по наводнению рынков ликвидностью больше не работают. Очередные вливания не привили ни к каким структурным изменениям, и вряд ли практика QE с их стороны будет дальше продолжена.
Сложившийся по отношению к реальному сектору дисбаланс, а именно пузырь на фондовом рынке (в США и Еврозоне), на фоне депрессии в реальном секторе экономики, будет сдуваться.
При этом у регуляторов нет новых механизмов для того, чтобы повлиять на воспалительный процесс развивающийся в мировой экономике. Лекарственная терапия не помогла. Для радикальных хирургических методов – нет смелого хирурга. Нарыв скорее всего прорвется сам, но до этого нужно будет перетерпеть боль.
В ближайшие месяцы нам следует ждать ухудшения по всем фронтам: коррекцию на рынке акций, и дальнейший спад в реальном секторе: в бизнесе и в качестве жизни потребителей.
|
Комментариев: 4
на “Количественное смягчение (QE) …”
Подписка на комментарии к этому посту по Atom/RSS.
Andrei_J, 4.10.2012 в 09:31.
Спайделл солидарен – http://spydell.livejournal.com/461104.html#cutid1
Andrei_J, 4.10.2012 в 09:35.
Я, наверное, что-то пропустил – а как в модельном портфеле убыток по кэшу вдруг образовался?
Rob, 4.10.2012 в 09:54.
Методы ФРС и ЕЦБ по наводнению рынков ликвидностью больше не работают.
—–
А когда-то они работали? Можно ли, например, дать ссылку, где можно почитать про взаимосвязь между динамикой пром. производства, ВВП или безработицы и этапами Куёв?
Administrator, 4.10.2012 в 10:30.
>>Andrei_J, 4.10.2012 в 09:35. (Edit)
>>Я, наверное, что-то пропустил – а как в модельном портфеле убыток по кэшу вдруг образовался?
В свое время была неверно рассчитана вариационная маржа (ВМ) по одному из первых хеджев. В дальнейшем эта ошибка была устранена, ВМ уменьшена. Соответственно пришлось залезть чуть-чуть в маржинальное плечо.