Очередной корнер мы наблюдаем в Ростелекоме.
Хотя при вычислении индекса РТС расчетный коэффициент free-float берется по старинке в размере 40%, по элементарным расчетам он уже в разы меньше: на уровне 5-10%. Среднедневные объемы в Ростелекоме в первом полугодии составляли около 25 млн. акций, против 5 млн. сейчас.
Акция практически полностью выкуплена стратегическими и портфельными инвесторами.
Это дает возможность крупным игрокам и news-мэйкерам манипулировать ценой Ростелекома так, как им вздумается.

Ростелеком

Может быть Ростелеком недооценен?
Ответ на этот вопрос отрицательный.
Сравнение мультипликаторов Ростелекома (даже без учета странового риска) говорит о том, что Ростелеком по показателям от прибыли переоценен, а по показателям от выручки если и не переоценен, то оценен адекватно крупнейшим мировым телекоммуникационным компаниям.

Ростелеком. Мультипликаторы.

Таким образом, на сегодняшний день Ростелеком из голубых фишек превратился в потерянную для фондового рынка акцию.

В Ростелеком нельзя инвестировать, т.к. потенциал роста по фундаментальным показателям достигнут, и дальнейший рост возможен только с существенным ростом выручки и/или прибыли. В чем есть проблемы, связанные с госрегулированием тарифов в отрасли, неэластичным спросом и возрастающей конкуренцией. Сегодняшняя новость о повышении тарифов на услуги дальней связи существенно не влияет на фундаментальные показатели, т.к. это повышение уже отражено в цене акции.

Ростелекомом нельзя спекулировать. Т.к. внутридневная ликвидность не удовлетворительная. А низкий free-float делает ее динамику нерыночной, и легко поддающейся манипуляциям.

P.S.
Но это еще не все. см. Официальный пресс-релиз по результатам деятельности ОАО “Ростелеком” за первые девять месяцев 2006 (РБСУ). Без комментариев.

Winsent. 15.11.2006.


Комментариев: 17
на “Ростелеком: очередной корнер.”

Подписка на комментарии к этому посту по Atom/RSS.

  1. Pavel, 16.11.2006 в 00:06.

    верно инвестировать не стоит. Как и в Мосэнерго.

  2. mobiusa, 16.11.2006 в 01:33.

    Уважаемый если вы чего то непонимаете это ваша личная проблема )))
    Вспомним что было с мосэнерго… аналитики пели
    хором что оно переоцененно… а потом открылись новые обстоятельства….

    Тот кто покупает тело … просто посчитал сколько стоит проложить паралельный кабель от москвы скажем до астрахани….

    Да и замечу что пользуясь инетом вы пользуетесь на 70 % инфраструктурой ростелекома…
    Вобщем если вы что то непонимаете сидите тихо )))

  3. Administrator, 16.11.2006 в 02:33.

    Re: mobiusa
    Продавайте свой Ростелеком сейчас. Более удобного случая Вам не подвернется в ближайшее время.

    И как ни будь почитайте, все-таки, последние финансовые отчеты Ростелекома.
    А заодно, что такое современная радиорелейная, тропосферная и спутниковая радиосвязь, IP-телефония.
    “Проложить кабель” … блин :))

  4. Крутые пацаны, 16.11.2006 в 03:03.

    mobiusa, а ты сам то чего понимаешь, кроме как прокладывать траншеи для кабеля?

  5. mobiusa, 16.11.2006 в 06:06.

    РБСУ это вобщем сиешно ))) но тем не мение ….
    ВЫДЛЮ вам некоторые моменты

    Выручка ОАО «Ростелеком» за первые девять месяцев 2006 года выросла по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года на 47,0% и составила 43 757,1 млн. руб. Рост выручки обусловлен, прежде всего, увеличением доходов от предоставления услуг МГ и МН связи российским клиентам вследствие изменения с 1 января 2006 года системы взаимодействия и взаиморасчетов с российскими операторами и абонентами при оказании услуг междугородной и международной связи.

    Исходящий международный (МН) трафик увеличился на 10,4% до 1 425,7 млн. минут. Доходы от предоставления услуг МН связи российским клиентам составили 9 730,9 млн. руб., что на 40,6% выше аналогичного показателя за первые девять месяцев 2005 года. Входящий МН трафик увеличился по сравнению с первыми девятью месяцами 2005 года на 32,9% до 1 780,5 млн. минут, что свидетельствует о продолжающемся росте доли ОАО «Ростелеком» на международном операторском рынке. Доходы от терминации и транзита входящего МН телефонного трафика увеличились на 5,4% до 3 250,4 млн. руб. Доходы Компании от прочих услуг увеличились по сравнению с аналогичным периодом 2005 года на 21,3% до 7 772,4 млн. рублей. Позитивная динамика обусловлена значительным ростом доходов от предоставления в пользование каналов связи, услуг интеллектуальной сети связи и инженерно-технического обслуживания. Доходы Компании от предоставления в пользование
    каналов связи увеличились по сравнению с первыми девятью месяцами 2005 года на 21,0% до 5 265,7 млн. руб.

    Росходы выросли ))) неспорю
    Только вот РСбу не скажет какая их часть пошла на орг новых расчетных центров а денег туда много ушло
    Также нескажет сколько Ртт ком для ростелекома заработал…
    Вобщем ничего он нескажет…
    Но главное то что (что свидетельствует о продолжающемся росте доли ОАО «Ростелеком» на международном операторском рынке)

    Бизнес компании ростет на 30 % в год а вы мне предлогаете слить все из за временного падения прибыли ??? в чем логика уважаемый ???
    \
    А заодно, что такое современная радиорелейная, тропосферная и спутниковая радиосвязь, IP-телефония.
    “Проложить кабель” … блин :))
    Вот тут вы батенька совсем дремучи….
    прям жуть)))
    вобщем недосуг мне вам лекцию читать….
    однако замечу что любой кабель надо прокладывать копать строить это 90 % затрат на
    организацию линии .Посему в развитых странах такие работыц стараються делать паралельно со строительством нефте или газо проводов… а вот воздушные подвесы требуют обязательного резервирования…. Кстати Транзит телеком так и делает )))

    И напоследок вам идея номер 0
    Как вы думаете у кого сейчас контрольный пакет ростелекома
    ( ответ у Государства неправильный или скажем де факто неправильный )

  6. mobiusa, 16.11.2006 в 06:13.

    Собственно я вас не призываю покупать тело по текущим…преф стоит(но быстрой отдачи небудет)
    Однако еще раз педлогаю
    не коментировать то в чем возможно не разобрались до конца
    Хотя вобщем мне всеравно…
    Главное что бы пипулу навилось , и доходы от рекламы росли ;-)

  7. removich, 16.11.2006 в 07:18.

    Посмотрите на префы телекомовские!!! Спрд с обычкой почти в 3 раза! Может кто то объяснит с чем это связано? Может быть в них можно инвестировать?

  8. alexp, 16.11.2006 в 08:04.

    В начале торгов откроются новые обстоятельства – наивные албанцы бросятся в ралли – а потом стратеги их обуют в меру или чуть сильнее ))
    Как с Роснефтью )

  9. Рома, 16.11.2006 в 08:18.

    Други. Подскажите,плиз,кто разбирается в Ростелекоме,вернее в префе ростела. Какова его реальная возможная стоимость? Плюс возможная спекулятивная составляющая.
    Или на крайняк как это все высчитать? Усем спасибо.

  10. AgreSSor, 16.11.2006 в 10:33.

    Нах торговать Ростелом…хатите риска играйте на ФОРТСЕ..а туда где идут непонятные игры и и тонкий рынок лучше не лезьть.

  11. Administrator, 16.11.2006 в 12:08.

    re: mobiusa
    Так, все таки, уважаемый, кроме подкидывания шапок, может Вы объясните мне, и всем остальным, почему за Ростелеком нужно платить больше, чем за AT&T или Deutsche Telekom ?

  12. Весы, 16.11.2006 в 13:03.

    Меня настораживает возбуждение по URSI. Сейчас он ведет себя в качестве индикатора локального перегрева рынка (раньше эту роль прекрасно выполняли Мосэнерго (до зверского и беспощадного выноса) и Татнефть)

  13. wowLoot, 16.11.2006 в 13:36.

    administrator, потому что рткм – межконтинентальный передатчик нарастающих объемов инфы (с) путин

  14. Papay, 16.11.2006 в 14:25.

    Уважаемый админ, я так понимаю дисскусия по телу так увлекательна что обзора на четверг уже не будет… ;-)

  15. Рома, 16.11.2006 в 14:31.

    Из интервью Интервью: Эрик Франке, гендиректор “Комстар-ОТС”:
    — Почему “Комстар” до сих пор не потратил деньги, полученные от IPO?

    — В результате IPO, прошедшего в феврале этого года, нам удалось привлечь около $1 млрд. Пока деньги лежат в банке, принося в год максимум 7%, а наши инвесторы ждут прибыли в 20-30%. Проводя IPO, мы рассчитывали полученные деньги потратить на покупку “Связьинвеста”. Это был, так сказать, план “А”. Но решение о приватизации “Связьинвеста” затягивается, а мы не можем ждать, поэтому мы собираемся реализовать план “Б” — начать тратить деньги от IPO на региональную экспансию. Хотя и в этом вопросе подходим к выбору объекта для приобретения очень избирательно и взвешенно. Мы не тратим деньги только ради того, чтобы потратить. Сейчас мы присутствуем только в пяти из интересующих нас 20 российских регионов: в Москве, Санкт-Петербурге, Тюмени, Краснодаре и Самаре. К концу 2007 г. мы планируем работать во всех 20 регионах.

    — Сколько вы на это потратите?

    — До конца 2006 г. на региональную экспансию мы планируем потратить $150 млн, в следующем году — столько же.

    — А какова стратегия вашей экспансии — вы будете покупать компании?

    — Там, где сможем, — купим, где нет — откроем филиал. До конца этого года у нас запланировано шесть сделок.

    — На какие еще цели помимо региональной экспансии “Комстар” планирует расходовать средства от IPO?

    — Во-первых, мы не оставили мысль купить “Связьинвест”, так что если будет приватизация, то мы будем в ней участвовать. Во-вторых, мы по-прежнему заинтересованы в покупке у “Связьинвеста” 23% акций МГТС.

    — Как вы думаете, есть ли перспективы роста у фиксированной связи? Ведь сейчас практически у каждого есть мобильный телефон.

    — В Москве, конечно, вряд ли МГТС будет расти за счет новых абонентов, хотя рост есть — и стабильный, но скорее всего увеличение выручки будет происходить за счет роста тарифов, а также, например, внедрения с 1 июля 2006 г. принципа “платит звонящий” (СРР). В регионах же ситуация другая: проникновение и мобильной связи, и фиксированной там далеко от 100%, поэтому в регионах есть потенциал для роста.

    P.S. Есть-ли тут о чем подумать?

  16. wowLoot, 16.11.2006 в 15:16.

    подумать можно о пропускной способности радио-спектра, цене и скрестить с потребностями в передаче данных

  17. Tsch, 16.11.2006 в 16:37.

    Я только одного не пойму: если Админ торгует по ТА, то нафига все это? Пойдет вниз – зашортит!


Комментировать:

Аватары раздает компьютер автоматически. Администратор сайта не имеет технической возможности поменять ваш аватар. Самостоятельно установить себе индивидуальный Gravatar (Глобально Распознаваемый Аватар) вы можете через сервис Gravatar.com
В дискуссиях запрещены темы: политика, религия и расизм.
В комментариях не приняты оскорбления и ненормативная лексика.