Только что вышла информация о снижении ключевой ставки ЦБ с 8,0% до 7,5%, что очень скромно, особенно учитывая, что предыдущее снижение 22 июля было на 1,5%. Похоже, что ЦБ близок к пределу по смягчению монетарной политики, балансируя между стимулированием экономики и борьбой с инфляцией.
Следствием решения будет:
– сохранение тренда на укрепление рубля, так как для стабилизации курса, либо, наоборот, сдвига его выше устоявшихся 60 руб/usd нужно более радикальное снижение ставки.
– стагнация котировок локального рынка облигаций на текущих уровнях, так как новая процентная ставка уже в их цене.
– фиксация спекулятивных длинных позиций в акциях, которые открывались под решение по ставке. Может быть и не коррекция по индексам, но, определенно, проблемы для роста.

Другую новость, которую хотелось бы отметить: За 8 месяцев экспорт «Газпрома» в дальнее зарубежье снизился на 40%, добыча снизилась на 16%. КоммерсантЪ …
а также новость о начале строительства газопровода «Сила Сибири-2»КоммерсантЪ ….
Контекст этих новостей заставляет предположить, что после выплаты Газпромом рекордных промежуточных дивидендов за 1 полугодие 2022 года, стимулы для роста его котировок будут неочевидны, так как на фоне падения объемов добычи и поставки, и начала реализации дорогостоящих проектов по сжижению газа, и новым трубопроводам а Азию, у компании будет опять отрицательный FCF. А это сильный сдерживающий фактор к росту (по сути, это проедание капитала).

Мосбиржа расширила список акций, запрещенных к купле/продаже недружественными нерезидентами. Мосбиржа …


Комментариев: 38
на “Скромное снижение ставки”

Подписка на комментарии к этому посту по Atom/RSS.

  1. Alex, 19.09.2022 в 10:23.

    Дмитрий, подскажите пожалуйста, вы на российском рынке очень давно, видели всякие ситуации и рынок не перестает подкидывать новые. Ваши инвестиционные стратегии как то меняются со временем или та базовая инвестиционная стратегия, что вы преподаете на курсах (а я у вас обучался) она неизменна с течением времени?

  2. Дмитрий Сухов, 19.09.2022 в 12:05.

    >>Alex, 19.09.2022 в 10:23.

    Добрый день.
    Стратегия, в целом, остается неизменной, с точки зрения риск-менеджмента и принципов формирования портфеля.
    Год к году меняются приоритеты в том, что покупать, в зависимости от экономической ситуации и процентной ставки.
    Сейчас у меня более консервативный подход, чем год назад.

  3. Alex, 19.09.2022 в 16:13.

    Спасибо Дмитрий. Если не секрет в чем стала выражаться эта “более консервативность”? больше облигаций? меньше доля каждой акции в портфеле? диверсификация по рынкам разных стран? или ?

  4. Cub, 19.09.2022 в 19:36.

    На фьюч бакса и других валют понизили ГО.Значит на днях начнется движуха.

  5. dian, 19.09.2022 в 20:32.

    Угу.

    ДНР ЛНР ХНР требуют немедленные референдумы.

    Сегодня референдум, завтра — признание частью РФ, послезавтра — удары по территории России становятся полноценной войной Украины и НАТО с Россией, развязывающей России руки во всех отношениях.

  6. dian, 19.09.2022 в 20:33.

    С соответствующей реакцией бирж.

  7. Alex, 19.09.2022 в 21:15.

    dian, 19.09.2022 в 20:32.
    ДНР ЛНР ХНР требуют немедленные референдумы.
    ——————-
    Добром все это не кончится :( Как бы отделить всю эту воюющую свору от мирных людей ?!
    Т.к. пока люди живут на земле войны неизбежны, мне кажется давно пора было лидерам стран выделить какой то один участок на земле вдали вообще от всех (лучше остров, типа огромного полигона), свозить туда всю технику, свору вояк и пусть бы там воевали сколько хотели пока не перебили друг друга. Потом следующих туда же и т.д. По итогам сражения уже судьи бы присуждали победу кому то или ничья и т.п.

  8. dian, 19.09.2022 в 22:45.

    Это давно уже есть.
    В мирной жизни заменитель войн …Олимпийские игры. :-)

    Но вопросы собственности решаются на поле войны.

    1 мировая.

    Англия теряет роль центра мира.
    Германия репарации.
    Россия революция

    США заменяют собой Сити.

    2 мировая.

    Европа в руинах.
    СССР тоже самое
    Германия репарации 2.0

    США ЛендЛиз и выход экономики из депрессии.

    Нынешние времена.

    Англия заранее вход из ЕС.
    ЕС отрезают от поставок ресурсов из РФ переводя на США.
    Одновременно из за роста цен на них топится экономика ЕС.
    РФ спецоперирует с прокси украми и наемниками, попадает под санкции теряет рынки сбыта и т.д и т.п.

    США ЛендЛиз 2.0 и….

    Короче что в этом всем классно это к Кубу вопрос.

  9. DEVON, 20.09.2022 в 09:03.

    Alex, 19.09.2022 в 21:15.
    выделить какой то один участок на земле вдали вообще от всех
    __________
    Alex, разговоры об этом идут уже очень давно, в философии есть даже специальное направление по этой тематике – антиутопия. Особенно хорошо это направление развили диссиденты в Советском Союзе, только они сами искали землю Землю Обетованную подальше от коммунистов

  10. Rob, 20.09.2022 в 09:23.

    Правительство РФ на заседании комиссии по бюджетным проектировкам среди мер по мобилизации дополнительных бюджетных доходов обсудит предложения по повышению налоговой нагрузки на нефтегазовые компании почти на 3 трлн рублей в 2023-2025 годах, сообщает газета “Коммерсантъ”. Всего предлагаемые меры, предусматривающие рост нагрузки не только на нефтегазовый сектор, но и на уголь и удобрения, за три года могут дать бюджету 3,15 трлн рублей (1,4 трлн рублей в 2023 году).
    —–
    Инвестиционный кейс в русской нефтянке можно закрывать. Потеря традиционных рынков, невозможность найти сопоставимые по объёму новые рынки, дисконты, эмбарго, осложнение морских перевозок. А потом ещё потолок цены (если будет, разумеется). А сверху ещё и нахлобучат повышением налогов и пошлин. Потому что в госбюджете дыра, которая месяц к месяцу будет только расширяться.

    Привет, инвесторы!

  11. Alex, 20.09.2022 в 09:33.

    РИА Новости: Ассоциация туроператоров России рекомендовала россиянам, выезжающим на отдых в Турцию, запасаться наличной валютой. Эту рекомендацию эксперты организации дали на фоне появления сообщений об отказе двух турецких банков принимать российские карты «Мир».
    ————————-
    Шило, мочало, начинаем все сначала

  12. Cub, 20.09.2022 в 09:54.

    Alex,прочитав твой пост,сразу вспомнился Манилов.Этот инфант тоже глубоко мыслил.

  13. Cub, 20.09.2022 в 10:02.

    dian,это когда я говорил,что война это классно?Это для англосаксов,потомков легионеров, война в радость.Поэтому и все самые разрушительные войны начинали именно они.То что они 20 лет на нас наступали и от Ромштайна дошли до Белгорода и Пскова для тебя пустой звук.Ведь это же отличается от их наступления в 1941?)))И поэтому по твоему в 2022 году это именно мы начали войну.А на самом деле мы начали лишь аналог контрнаступления под Москвой в 1 декабре 1941 года.

  14. Cub, 20.09.2022 в 10:23.

    Rob,твой “инсайд” про налоги до рынка еще не дошел.)

  15. Cub, 20.09.2022 в 10:26.

    Похоже бакс напоследок тестанул 60.

  16. Rob, 20.09.2022 в 10:35.

    Cub, 20.09.2022 в 10:23.
    Rob,твой “инсайд” про налоги до рынка еще не дошел.)
    —–
    Терминал открой

  17. Alex, 20.09.2022 в 10:43.

    РИА Новости: Медведев:

    “Референдумы в Донбассе имеют огромное значение не только для системной защиты жителей ЛНР, ДНР и других освобождённых территорий, но и для восстановления исторической справедливости”

    “Они полностью меняют вектор развития России на десятилетия. И не только нашей страны. Поскольку после их проведения и принятия новых территорий в состав России геополитическая трансформация в мире приобретёт необратимый характер”

    “Посягательство на территорию России – преступление, совершение которого позволяет использовать все силы самозащиты. Но не менее важно, что после внесения изменений в Конституцию нашего государства ни один будущий руководитель России, ни одно должностное лицо не сможет повернуть эти решения вспять”

    “Именно поэтому этих референдумов так боятся в Киеве и на Западе. Именно поэтому их и необходимо проводить”
    ———————————-
    Это требует вдумчивого прочтения для дальнейшего принятия инвестиционных решений

  18. Cub, 20.09.2022 в 10:48.

    Rob,на падующем рынке с такими новостями валились бы уже на 5+%.А тут еле как натянули 1%.Так что на затею кукла, это не повлияет.

  19. Rob, 20.09.2022 в 10:51.

    Это не просто новость, это новый фактор, переопределяющий инвестиционную привлекательность экспортных отраслей на ближайшие 3 года. А ты в 5-минутных свечках решил разглядеть эффект? Ну-ну :)))))

    Позвони куклу, походу тебя прокидывают с инсайдами :))))))))

  20. Cub, 20.09.2022 в 11:09.

    Rob,подготовь пост, в случае если этот пролив выкупят на днях.

  21. Rob, 20.09.2022 в 11:17.

    Так его и выкупят. Ты слова “инвестиционный кейс” понимаешь вообще?

  22. Cub, 20.09.2022 в 12:04.

    Если “инвестиционный кейс” понимать вообще,то проливов на рынке не может быть в принципе.

  23. Cub, 20.09.2022 в 12:04.

    Но выкручиваться ты умеешь.)

  24. dian, 20.09.2022 в 12:51.

    а если не выкупят? :-)
    ты лично что скажешь?
    инвесторам

  25. Rob, 20.09.2022 в 13:07.

    Cub, 20.09.2022 в 10:23.
    Rob,твой “инсайд” про налоги до рынка еще не дошел.)
    —–
    Теперь-то дошёл?
    А до тебя?

  26. Cub, 20.09.2022 в 13:20.

    dian.ты в военное время за эти преступления предлагаешь наказывать гауптвахтой?Хочешь легко отделаться?

  27. dian, 20.09.2022 в 13:25.

    какое какое время?
    у нас СВО
    не путай

  28. Cub, 20.09.2022 в 13:34.

    dian,сани готовят летом.А Украина лишь первый этап войны с западными дармоедами.

  29. dian, 20.09.2022 в 13:40.

    куб

    “Возвращаюсь из Валуек. На сегодняшний день это, наверное, самые тяжелые последствия от обстрела со стороны Украины после города Белгорода 3 июля. Подомовой обход показал, что в 72 жилых домах есть разрушения различной степени тяжести…”

    это чистая территория РФ даже не Крым, Белгородская область а произносит это ее губер.

    Как ты можешь вижеть ситуация с 24.02 поменялась тогда никто не был готов на украине сейчас все все поняли, тогда поставки были минимальны сейчас организованы и четко идут вся европа + штаты сплочены. При этом если ты читал сегодня четко повторили
    Председатель военного комитета НАТО адмирал Роб Бауэр заявил, что несмотря на поставки Украине вооружений, оказания ей финансовой помощи, альянс не находится в состоянии войны с Россией.
    “НАТО не находится в состоянии войны с Россией. Я должен заявить об этом очень четко. Если бы Россия напала на одно из наших государств-членов, было бы совершенно ясно, и мы стараемся дать понять это России с максимальной ясностью, что мы будем защищать каждую пядь территории нашего союзника. Тогда будет конфликт России и НАТО. Но до этого момента НАТО не воюет с Россией”

    при этом текущие результаты на табло.

    Ты все таки решился на ТЯО?

  30. Cub, 20.09.2022 в 14:03.

    Разумеется ТЯО будет применено.Пока мы играем в их игру.А в этой игре их в 7 раз больше по населению и в разы больше в обычных вооружениям.Их расчет на наше истощение.Мы же должны поломать этих счетоводов.Вопрос только какая цель будет первая.Польша,Румыния или Ромштайн?И разве ты еще не убедился когда врут англосаксы,что веришь им на слово?А врут они только тогда,когда открывают рот.

  31. dian, 20.09.2022 в 14:33.

    молодец наконец то четко и ясно.

    че ж ты раньше то молчал, когда я тебя спрашивал на той неделе приплыли мы уже или нет.

    так бы и сказал вслух робяты скоро будем применять ТЯО поэтому инвесторы сейчас порастем на 20 %
    а ты все скромничал

  32. Cub, 20.09.2022 в 14:36.

    Как это молчал?Первый раз я об этом писал еще в июне.По твоей просьбе в августе продублировал и вот в третий раз пошел навстречу твоей дырявой памяти.

  33. Cub, 20.09.2022 в 14:38.

    А ТЯО может в этом году и не применят.Думаю будут ждать как дармоеды перезимуют.Может и без ТЯО обойдемся.И уж точно ТЯО не будет до вытряски шортов.

  34. dian, 20.09.2022 в 14:43.

    ааа
    то есть не сегодня завтра будем их вытряхивать?

    ну наконец то узнаю старину Куба

  35. dian, 20.09.2022 в 14:46.

    фиксируйте в прямом эфире робяты
    “в ближайшее время будет рост на шортах” @ Куб
    так и запишем :-)

    видать именно поэтому Златкис после !8 лет все поняв про будущее решила уйти из сбера

  36. Cub, 20.09.2022 в 14:50.

    dian,а ты рассчитывал,что война с западом будет меньше года?То что так быстро они поднимут лапы,даже я не рассчитывал.Она считай только начинается.Все впереди.И ТЯО и ЯО.

  37. dian, 20.09.2022 в 14:59.

    кто на что рассчитывал я не в курсе.
    кто брал киев за 3 дня.
    кто то вон рассчитывает на рост рынка в предвкушении применения ЯО
    я лишь написал на той неделе мнение Верникова (которого кто то не понмнишь кто дружище, тут же назвал клоуном), что впереди 2 перспективы рост в разы, или же обнуление РФР и точка принятия решения где то рядом.


Комментировать:

Аватары раздает компьютер автоматически. Администратор сайта не имеет технической возможности поменять ваш аватар. Самостоятельно установить себе индивидуальный Gravatar (Глобально Распознаваемый Аватар) вы можете через сервис Gravatar.com
В дискуссиях запрещены темы: политика, религия и расизм.
В комментариях не приняты оскорбления и ненормативная лексика.