RSS статьи• Закончился март, а вместе с ним и 1-й квартал 2012 года. Время подвести итоги.
• Месяц оказался коррекционным. Индекс РТС скорректировался на 5,5%, индекс ММВБ скорректировался на 4,8%, а индекс DJ вырос на 1,8%.
• Разочаровывает слабая динамика российского фондового рынка, так как американский индекс Dow Jones обновил в марте не просто годовые максимумы, а полностью отыграл падение 2011 года, и вернулся на докризисные уровни 2007-8 года.
• Техническая картина такова, что индекс РТС сейчас торгуется точно посередине от торгового диапазона 2011 года: 50% верх / 50% вниз. Баланс.
• При простом сопоставлении уровней индекса РТС с индексом Dow, российский рынок отстает от мировой динамики на 25%, а если учитывать нашу бету на уровне 2, то отстает на все 50%.
• Более того, и экономика России, и финансовые показатели системообразующих предприятий по итогам 2011 года превысили докризисные значения. Фундаментальная недооцененность (дисконт) составляет порядка 30% в среднем по голубым фишкам.
• В чем причина столь низкого инвестиционного спроса на Россию? Вопрос больше риторический, чем имеющий однозначный ответ.
• На внутренних и внешних инвесторов давят политические риски. С одной стороны, это дают плоды митинги, демонстрации, протестное движение которые мы наблюдали с осени. С другой стороны, переизбрание Путина президентом вызывает справедливые опасения о стагнации российской экономики на годы вперед.
• В общем. По большинству методик мы получаем недооцененность российского рынка акций на величину порядка 30% к справедливой стоимости. И это достаточный потенциал, чтоб его покупать с инвестиционными целями.
• Главное, на что ни технический, ни фундаментальный анализ не дают ответа – это сроки, когда потенциал роста будет реализован.
• Уверен. Заработают на этой ситуации терпеливые оптимисты.
Комментариев: 48
на “Итоги торгов. Месяц март 2012-го.”
Подписка на комментарии к этому посту по Atom/RSS.
Прекрасное подведение итогов и отличный вывод!) Браво!
индекс ММВБ скорректировался на 4,8%,
—–
Как это? У меня записано: окончание февраля 1597,67, окончание марта 1517,34. Итого -5,03%
Или я неправильно что-то посчитал?
У меня есть дополнение.
Глобальные инвесторы не просто оценивают потенциал некоего российского рынка, а оценивают его в соотношении с потенциалом аналогов. В свете этого соображения о пост-кризисном восстановлении и т.п. несколько теряют вес, потому что восстановились после кризиса более-менее все: и Бразилия, и Индия, и Индонезия, и ЮАР, и куча других развивающихся рынков. И тут еще большой вопрос, чем именно Россия лучше своих глобальных конкурентов. Что у нас есть? Сырьевая экономика? Такая же и в Бразилии, и в Австралии, только более диверсифицированная. Много населения? Даже близко не столько, сколько в Индонезии или Индии, или той же Бразилии. Модернизация? Пока только слова. Вот как-то так…
Плюс еще мне подумалось. В США предвыборная кампания. Среди республиканцев сейчас в почете подчеркнутый консерватизм, что помимо прочего означает враждебное отношение к России. Возможно (это просто моя догадка), среди инвесторов, возглавляемых активными республиканцами, сейчас просто не приветствуются вложения денег в Россию по идеологическим причинам. По окончании праймерис этот настрой должен уменьшаться, т.к. в теме противостояния “демократы против республиканцев” консерватизм как раз будет приглушен.
вот разумная точка зрения!
Да, мне тоже кажется вполне вероятной версия роба
И чего люди не придумают для оправдания своих поз.
Ну не хуже админовской версии про Выплаты по внешнему долгу из-за которых не стоит..
Mcfer
Мне, к примеру, крайне любопытно понять, куда делись все покупатели с российского рынка в то время как основные бенчмарки штурмуют многолетние максимумы. Тебе нет? Имеешь полное право.
А что у нас объёмы упали?
Rob, 30.03.2012 в 21:15.
Матрасникам пох, что здесь творится (процентов 97 на карте показать не смогут где Россия, Греция, Франция). 90% вложений в Россию из за рупь ежа это бывшие россияне. Америку интересует тока Америка и в ней достаточно своих проблем. Не надо искать мировые происки против России, не на путинге.
The overall Situation is Getting Much Worse
As I have explained several times, this is an election year in the united Staes as you well know and there are something like 40 or 45 elections over the next 12 months including France, US, Germany. So we have a lot of elections, a lot of politicians who want to be re-elected, so there is going to be a lot of good news. The people who is receiving the money which is being spend and printed are obviously going to be much better off in the next year or so.
The overall situation however is getting much worse because the debt is going through the roof for all of us. So, you should worry about 2013, you should be very worried about 2014. But this year more or less is not going to be so bad. – in a recent interview
Jim Rogers
I Am Short Emerging Market Stocks
Right now I’m short emerging market stocks as a potential hedge (against commodities). – Jim Rogers in CNBC
Только открыла терминал.Графики завтра посмотрю.По цифрам -это не утро стрелецкой казни для мишек.Это глоток воздуха для быков.Ровно половина недельной свечи на отскоке.В росе шорт вынесли,там все справедливо,гамак дождался благоприятного дня,и наконец-то тестанул пробитую грань алмаза.Сбер-треугола.И т.д.Не пойдете выше,пойдете еще раз вниз-недопадали,к сожалению,кое-где.
Да,по поводу политических рисков.Шанхай композит посмотрите.Там выборов не было.Россия ничем не выделяется.Пока в риски не вкладываются.
The Side Effects Of Money Printing
Throughout history when you destroy the people who save and invest and do things the right way, your society ultimately has to pay a huge price for it. – in MLC
Jim Rogers
http://pixs.ru/showimage/dowjonesda_2941879_4414647.jpg
а потом
http://pixs.ru/showimage/vshcageJPG_1688988_3397259.jpg
ГОТОВЬТЕСЬ. ПОСЛЕ ДОСТИЖЕНИЯ 13 500 – 14 000 ДОУ УПАДЕТ НА 30-50%
За выходные расчерчу и росю,с суром пониже.Так,на всякий случай.
у Роба хорошая точка зрения
Гуслим Гуслия инвестор из Багдада, 30.03.2012 в 22:51.
Не надо искать мировые происки против России, не на путинге.
—–
Гуслим, ты все наоборот трактуешь! Сидит управляющий фондом с деньгами, и у него полста вариантов, куда вложиться. И он-то вложится, будь спок. И если он вложится не в Россию, это не потому что он хочет с Россией воевать. Просто он видит более привлекательные альтернативы. Я собссно только об этом и написал.
А если управляющих, думающих аналогичным образом, много, то мы имеем, что имеем последний месяц. А именно, в противоход всем основным бенчмаркам Россия корректируется на 9%, когда по идее надо ожидать дивидендного ралли и восстановления после 9 месяцев падения прошлого года.
Админ же правильно акцентирует внимание на фактах, но до сегодняшнего дня делал неправильные, на мой взгляд, выводы. Действительно абсурд, когда прибыли у русских компаний вырасли чуть не двукратно, дивиденды обещают вырасти минимум на 50% к прошлому году, а рынок в целом стоит на 16% ниже, чем год назад. Ну неужели у вас не возникает вопроса “Почему?!”
Гуслиму тоже
Что касается матрасников, им вообще до лампочки. Они относят деньги в уважаемый фонд и тихо ждут прибылей, им не надо знать, где Россия, а где Мозамбик. А вот фонды и управляющие – это совсем другое дело. Понятно, что львиная доля их денег крутится в Америке, но и от тех крох что нам перепадают, нашему рынку враз сильно хорошеет. Посмотри любую компанию или инвестбанк первого-второго эшелона, у всех открыты лимиты на Российский риск.
Админ линковал крайне полезную статью про Блэкрок. Там управляющие говорят как раз, что радикально уменьшили Россию в своих портфелях. Правда, не объясняют, почему.
Вывод очевиден. Мы же работаем в двухкоординатной системе риск – потенциал. Раз прибыли и дивиденды (=потенциал) не манят, значит, зашкаливает оценка риска. И никакого путинга, заметь.
Rob, 31.03.2012 в 01:51.
Самая доходная биржа на Украине. Вы на ней торгуете? Нет. А почему? Вот и все ответы на Ваши посты. Управляющий думает точно так же как и Вы. Причём здесь 9% или 100%? Вопрос в надёжности. На Ливийской бирже наверно нефть и нефтяные бумаги ещё дешевле (правда может во время сессии войти обкурок с автоматом и сразу все в шорт).
Rob, 31.03.2012 в 01:56.
Я упустил, фактор времени. Если американский рынок идёт в низ то автоматом закрываются все позы на других рынках. Про политику не зя. Сложно нанять министром человека у которого миллиард в кармане и биологических часов осталось не очень много. Наверно он хочет пожить на свои деньги. Кажись полит корректно получилось
Гуслим Гуслия инвестор из Багдада, 31.03.2012 в 10:59.
Самая доходная биржа на Украине. Вы на ней торгуете? Нет. А почему? Вот и все ответы на Ваши посты. Управляющий думает точно так же как и Вы
—–
Абсолютно ложный посыл! Если это управляющий фондом в несколько миллиардов долларов (а именно они делают погоду на глобальных рынках), то не сомневайся, он знает всё про всех. Для примера, почитай Марка Мобиуса по поводу открытия (сегодня или вчера – не помню) инвестиционного форума в Сингапуре. Там в 3 абзацах весь регион ЮВА разложен, как их видят из окна Темплтона.
Про Ливийскую биржу по-моему очевидно. Потенциал может быть высок, но риск запредельный. Поэтому туда могут придти какие-то пограничные небольшие капиталы, которые не жалко потерять. Этакий финансовый венчур. То же и про Украину. Это вопрос курицы и яйца, на самом деле. Чтобы привлекать крупняк, биржа должна быть крупной по капитализации, оборотам и количеству блю чипсов. А чтобы стать таковой, биржа должна уметь привлекать крупняк.
Почитала,и дисконт у нас,и недооцененность.И приток денег вырос.В привилегии вижу,там ралли.Никому мы не нужны.И это на макс.нефти и СиПи.Что же будет на их коррекции?Есть выриант,что переложатся в риски.Было такое.А есть вариант,что в списке рисков России не будет.
Rob, 31.03.2012 в 13:41.
Простая задачка, через какое время Вы вытащите 1 миллиард долларов засаженных в Сбер о бычку, по 60 рупий. Так что бы получилась прибыль? Посыл вполне реальный. Марк Мобиус придурок, которому пока везёт, но это не вечно. !”биржа должна быть крупной по капитализации” биржа Афганистана (купи-продай доллар) в самый плохой день больше чем все блю чипсов. ММВБ-РТС в самый пик. “блю чипсов” на ММВБ это мусорные бумаги на Лондоне. Есть смысл придти в себя и отречься от мании величия.
Алена, 31.03.2012 в 20:54.
“Почитала,и дисконт у нас,и недооцененность.” – нет его у нас как класса. “И приток денег вырос” – засажен в облиги РЖД.
Бедные мы бедные!Ни кому мы не нужны и ни кто нас не любит!Что же нам делать и как жить?И самое главное как же мы раньше то жили?))))Как дети прям….Как же на людей поза давит и особенно по выходным (весной и осенью):-))))
Гуслим Гуслия инвестор из Багдада, 1.04.2012 в 00:22.
Простая задачка, через какое время Вы вытащите 1 миллиард долларов засаженных в Сбер о бычку, по 60 рупий.
—–
Такими деньгами ни в одну отдельную акцию не заходят. Это уже не портфельные, а стратегические инвестиции, и они на биржу выводятся только в крайнем случае.
Гуслим, ты меня пытаешься переспорить, и это мешает тебе воспринимать реальность, предлагая вот такие вот нереалистичные сценарии. Такое у меня впечатление создалось. Я бы очень хотел быть придурком Марком Мобиусом. Да даже его заместителем. Но речь шла не о его IQ, а о твоих утверждениях, и примере, которым я доказал их неистинность.
Rob, 1.04.2012 в 00:50.
“Такими деньгами ни в одну отдельную акцию не заходят.”
Сити в Сбер зашла.
“Гуслим, ты меня пытаешься переспорить, и это мешает тебе воспринимать реальность, предлагая вот такие вот нереалистичные сценарии.”
Надо открыть графики на All data и посмотреть – ММВБ, РТС, China Shanghai Comp, Germany DAX , Japan Nikkei 225, Brazil Bovespa, UK FTSE 100 деградирующие. SnP 500 Index, Dow Jones 30 Industrials восходящие. Будем с графиками спорить? Я точно не буду.
“Я бы очень хотел быть придурком Марком Мобиусом. Да даже его заместителем.”
Мобиус очень хочет быть Баффетом, но денег почему то ему не дают. А Баффету или Соросу дают.
Гуслим Гуслия инвестор из Багдада, 1.04.2012 в 10:12.
“Такими деньгами ни в одну отдельную акцию не заходят.”
Сити в Сбер зашла.
—–
Через покупку на ММВБ? Когда?
Надо открыть графики на All data и посмотреть – ММВБ, РТС, China Shanghai Comp, Germany DAX , Japan Nikkei 225, Brazil Bovespa, UK FTSE 100 деградирующие. SnP 500 Index, Dow Jones 30 Industrials восходящие. Будем с графиками спорить? Я точно не буду
—–
А это ты к чему? Что не только в России нет покупателей но и еще где-то? Ну наверное да, только нам-то что с того?
To Rob
Ваша цитата
Действительно абсурд, когда прибыли у русских компаний вырасли чуть не двукратно, дивиденды обещают вырасти минимум на 50% к прошлому году, а рынок в целом стоит на 16% ниже, чем год назад. Ну неужели у вас не возникает вопроса “Почему?!”
===========================
Помню написал до выборов – стратегический рост на российской бирже возможен только при адекватном выборе
Судя по развитию ситуации – зарубежный инвестор придерживается такой же точки зрения и не спешит на российскую биржу
в чем заключается адекватность выбора – не пишу – чтобы политику не пришили – ибо рассуждаем мы здесь только о личных прибылях
и по моему мнению – масса технических деталей бывает не столь важна при стратегических вложениях – эти детали нужны только при игре вкороткую – а стратегические инвесторы потому и стратегические – что технические детали их волнуют во вторую очередь при размещении капитала
Всех с 1 апреля!
Хозяева денег – http://www.youtube.com/watch?v=LLq-0A2dHgU. Стоит очень внимательно прослушать и прислушаться.
serg1111
Согласен полностью! Не знаю, возможно это связано с ожиданиями нового состава правительства. Посмотрим.
To Andrey_J
Хозяева денег – http://www.youtube.com/watch?v=LLq-0A2dHgU. Стоит очень внимательно прослушать и прислушаться.
====================================
Это настолько медленные процессы по отношению к человеческой жизни что
как и в модели глобального потепления никто не знает – есть ли это результат злого умысла( как пытаются представить сторонники выбросов парниковых газов или как в фильме об экономике ) – либо это процесс естественног колебания ( как в природе так и в экономике )
Полагаю что в реальной биржевой торговле темы данного фильма несущественны
Скоро ваши противоречия уравняет “холодное лето двенадцатого” (см. форум 30.03). Они выйдут злые и безработные. Их много. Понятно, что отбирать деньги легче у тех, у кого они есть. Веселая перспектива ждёт ФР:(( Её последствия могут оказаться сильнее, чем от выборов в Америке.
Andrei_J, 1.04.2012 в 17:36.
Дичайший бред.
Добрый день всем, торгует кто нибудь гмк норникель? шорт от 53505 (фьючерс) закрывать или нет или стоит подождать, 52055 ставил закрытие не доходит)кто давно этой бумагой торгует какие ориентиры на 2-3 дня ближайшие?
vitsav, 2.04.2012 в 10:29.
Добрый день всем, торгует кто нибудь гмк норникель
—–
Там казалось бы отскок назрел. Но, учитывая ложный пробой уровня 5450 в пятницу, пожалуй, стоит подождать крыть шорты.
Да, да небо падает.
Дак в шорт тогда товарищи.
Вот не стоит Джиму Роджерсу орать про шорты, тем более не стоит эти крики слушать. Примета плохая.
Почему Раша не доросла до хаев. Ну все бывает впервые, не должен рынок бету всегда держать.
Мега деньги(или суперпозиция всех участников) играют себе в прибыль, видимо, им выгодно сегодняшнее значение индекса.
Rob, 2.04.2012 в 11:02.
выставлю стоп на 54505 и подожду что будет) спасибо
54505
Это “гамак” что-ли ?
firebot, 2.04.2012 в 11:05.
Мега деньги(или суперпозиция всех участников) играют себе в прибыль, видимо, им выгодно сегодняшнее значение индекса.
—–
А Волга впадает в Каспийское море?
в общем, ожидания те же.
амеры побегут обновлять хаи. мы должны сильно этому обрадоваться (т.к. идей хоть куда-то играть сейчас не видно) и прыгнуть куда-то на 1570-1585 по мамбе.
после этого, в логике моих ожиданий, амеры должны вслед за Кэмероном спуститься на локальное дно (1350 или 1280 по СиПи), откуда будут играть боковик до июня-августа. после чего в больнице выключат свет и начнется паник-селл.
vitsav, 2.04.2012 в 10:29.
Похоже на 5500 идёт, а дальше темно.
Гуслим Гуслия инвестор из Багдада, 2.04.2012 в 12:20.
на 5500 не хотелось бы)) 52155 передвинул закрытие
“А Волга впадает в Каспийское море?”
Это вы к чему ?